通信行业本周专题：人工智能走深向实，机器人、智能化行业持续催化，带动相关产业链投资机会

本周策略观点： 1.特斯拉部署人形机器人Optimus，持续看好机器人板块发展：在第六届世界人工智能大会（WAIC）上，特斯拉展出了公司人工智能领域的最前沿成果Optimus人形机器人、Dojo超级计算机等技术。Optimus人形机器人可以实现行走、上下楼梯、下蹲、拿取物品等动作，并搭载了与特斯拉电动汽车相通的FSD系统。特斯拉或将带领机器人行业持续发展，我们持续看好人形机器人产业链及传感器、减速器等零部件标的或将受益。 2.自动驾驶技术快速升级，智能汽车行业有望迎来新一轮上升：特斯拉机器人与特斯拉智能驾驶汽车技术同源，Optimus人形机器人搭载了与特斯拉电动汽车相通的FSD（完全自动驾驶）系统，未来可能将应用场景拓宽至自动驾驶上。以特斯拉为代表的车企在智能驾驶行业不断更新技术，未来L0-L2级别的智能汽车市场份额不断下降，L3级及以上的市场份额将不断上升。中商产业研究院预测，2023年我国ADAS级智能网联汽车销量将增长至1481.1万台，整体行业存在较大发展空间，汽车智能化板块或将持续催化，我们持续看好智能汽车行业及相关产业链。 3.华为云盘古大模型3.0正式发布，AI将为行业赋能：华为在华为开发者大会（2023）上发布了盘古大模型3.0版本。在大会上华为云CEO张平安介绍了盘古大模型的市场定位和目前的应用场景。盘古大模型目标服务对象是细分行业中的企业，将大模型分为L0—L2三层，利用“5+N+X”架构在医药、政府、金融、煤矿等领域已经实现应用，随着大模型的进一步发展及落地，预计未来发展空间广阔。我们持续看好大模型相关产业链：整机、固件、数据库、操作软件等行业存在一定上升空间。 市场回顾：本周（2023年7月3日-2023年7月7日，下同）通信（申万）指数下跌2.42%；沪深300指数下跌0.44%，行业跑输大盘1.98pp。 重点推荐（已覆盖）：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、中际旭创、天孚通信、美格智能、鼎通科技、瑞可达、共进股份、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、和而泰、朗特智能。 建议关注的标的：运营商：中国联通；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、锐捷网络、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技、剑桥科技、博创科技；光器件：太辰光；光芯片：仕佳光子、源杰科技；算力芯片：景嘉微、寒武纪、海光信息；IDC：润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特光学、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密。 风险提示：供应链风险；宏观经济风险；研发进度不及预期风险；下游需求不确定性风险。 1.行业观点 1.1近一周行情表现 本周（2023年7月3日-2023年7月7日，下同）通信（申万）指数下跌2.42%；沪深300指数下跌0.44%，行业跑输大盘1.98pp。 图表1：本周通信行业涨跌幅前5个股 图表2：本周通信行业涨跌幅后5个股 在TMT各子板块：电子、通信、传媒以及计算机中，通信周涨幅居第三位。 图表3：TMT各子行业涨跌幅对比（截至2023年7月7日） 通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为21.63X，位于TMT 各行业第四位。 图表4：TMT各子行业历史市盈率比较（各年份数据取自当年12月31日） 1.2本周策略观点速览 1.2.1特斯拉部署机器人及自动驾驶技术，看好机器人、智能汽车板块 在第六届世界人工智能大会（WAIC）上，特斯拉展出了公司人工智能领域的最前沿成果Optimus人形机器人、Dojo超级计算机等智能化技术。Optimus已经拥有电机扭矩控制、环境探索与记忆、基于人类跟踪运动的AI训练以及物体操纵能力，未来有望在特斯拉高级辅助驾驶系统软件和计算机上运行。特斯拉或将带领机器人行业持续发展，人形机器人及智能驾驶产业链、相关零部件将受益。 我们持续看好机器人及自动驾驶相关产业：随着机器人技术的不断革新，以特斯拉为代表的人形机器人应用场景广阔。据弗若斯特沙利文数据显示2021年全球智能服务机器人市场规模达221亿美元，预计2023年市场规模将增至337亿美元；特斯拉人形机器人技术和自动驾驶技术同源，两种技术相互叠加，或将给市场带来更大上升空间，建议关注机器人相关标的。 1.2.2特斯拉引领自动驾驶行业发展，智能汽车行业有望迎来新一轮上升 在第六届世界人工智能大会（WAIC）上，特斯拉CEO马斯克表示特斯拉的技术已经非常接近完全自动驾驶的目标，公司可能在今年晚些时候就具备L4或L5级的完全自动驾驶能力。特斯拉自动驾驶技术与特斯拉人形机器人同源，特斯拉在人形机器人上的关键技术突破在未来有望运用在自动驾驶中。目前市场上的智能汽车还是以L0-L1为主，但未来随着技术的不断发展进步，L0级、L1级智能汽车市场份额将逐步下降，L2级及以上智能汽车市场份额将逐步上升。 我们持续看好自动驾驶相关产业：以中国市场为例，目前智能网联汽车普遍配备ADAS（L1+L2）智能驾驶技术。根据中商产业研究院数据显示，我国ADAS级智能网联汽车销量由2019年的720万台增至2022年的1320.8万台，年均复合增长率约为22.4%。 中商产业研究院预测，2023年我国ADAS级智能网联汽车销量将增长至1481.1万台，整体行业存在较大发展空间。 1.2.3华为云盘古大模型3.0正式发布，AI将为行业赋能 7月7日，华为在华为开发者大会（2023）上推出了大模型盘古3.0。盘古大模型与市场上的其他国产大模型：百度的文心一言、科大讯飞的星火模型等面向个人用户不同，盘古大模型直接定位于服务企业与行业，面向To B市场，可以帮助部分行业或企业降低成本，甚至在部分领域，可以帮助企业缩短开发周期，进而降低开发成本。本次升级的盘古大模型3.0几乎涵盖当前人工智能的各个主流方向，利用“5+N+X”三层架构将大问题拆分成三个小问题来最终在应用端为各行各业进行赋能。该款大模型围绕行业重塑，技术扎根，开放同飞三大方向，持续打造核心竞争力，为更加专注于具体的应用场景或特定业务。目前，华为云AI在各行业有超过1000个项目，盘古大模型能够更好地落地在行业主业务场景。整体来看，与应用场景相关行业或将迎来变革。 我们持续看好大模型相关行业：我国对大模型的需求持续增长，以华为、百度、阿里、科大讯飞等为首的企业陆续推出了自己的大模型产品，基于大模型的AI市场规模具有巨大的发展前景。据IDC预计，中国人工智能市场规模在2023年将超过147亿美元，到2026年这一规模将超过263亿美元。大模型相关生态产业链标的有望迎来加速发展，相关标的包括但不限于整机、固件和数据库相关产业。近年来AI支出较高的政府、金融、通信等行业未来在大模型加快落地的背景下也将在AI领域进一步投资。 建议关注组合： 运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A； 主设备商&服务器：中兴通讯、浪潮信息、紫光股份、星网锐捷； 光模块：天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、博创科技、剑桥科技； IDC：润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港、奥飞数据、光环新网； 云计算&大数据：优刻得等； 工业互联网：工业富联、东方国信、三旺通信、东土科技、赛意信息、中控技术、宝信 软件； 卫星互联网：万通发展、震有科技、海格通信、航天宏图、中科星图; 物联网/车联网：美格智能、鼎通科技、瑞可达、电连技术、移远通信、广和通； 域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份; 操作系统/软件：中科创达、光庭信息、四维图新； PCB/载板：沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术； AI：海康威视、大华股份、科大讯飞； 数据服务：每日互动、易华录、浙数文化、星环科技、安恒信息、山大地纬、拓尔思等； 数据安全：卫士通、深信服、启明星辰； 基础软件：东方通、润和软件； 2.本周专题解析 2.1特斯拉参展WAIC，部署机器人、智能驾驶技术 2023年世界人工智能大会（WAIC）在上海世博中心举行，特斯拉首次应邀参展，向观众展示了特斯拉完全自动驾驶能力（FSD）以及Dojo超级计算机等智能化最新进展，而且还将Tesla Bot人形机器人进行展示。马斯克表示，将会授权自动驾驶技术给其他汽车制造商。自动驾驶将极大提升汽车利用率，预计是非自动驾驶车辆的5倍。 特斯拉在汽车、机器人等领域大规模开发和部署自动驾驶。特斯拉认为，基于先进的人工智能进行视觉和规划的方法，在有效使用推理硬件的支持下，是实现全自动驾驶、双踏板机器人等通用解决方案的唯一途径。 2.1.1特斯拉展出Optimus，机器人行业景气度上升 在WAIC上，特斯拉携带公司在人工智能领域的最前沿成果Optimus人形机器人展出。 机器人全身拥有28个自由度，可以实现行走、上下楼梯、下蹲、拿取物品等动作。其搭载与特斯拉电动汽车相通的FSD系统（Full Self-Drive，完全自动驾驶），在Dojo超级计算机的加持下，已经拥有电机扭矩控制、环境探索与记忆、基于人类跟踪运动的AI训练以及物体操纵能力，未来有望在特斯拉高级辅助驾驶系统软件和计算机上运行。 图表5：特斯拉机器人 机器人作为最先进的智能化设备之一，是智能装备产业发展的核心，也是“制造业皇冠顶端的明珠”。在AI大模型持续发展的背景下，机器人智能化程度不断提高，对场景的自适应能力越来越强，叠加疫情催化下应用范围得到大幅扩展，下游客户接受智能服务机器人解决方案的付费意愿的逐渐增强，全球智能服务机器人产业规模快速增长。根据沙利文报告显示：按销售收入计，2021年全球智能服务机器人市场规模达221亿美元，预计2023年市场规模将增至337亿美元。 图表6：2017-2023年全球智能服务机器人产业市场规模预测趋势图 随着机器人市场规模持续快速增长，机器人企业逐步发展壮大，已经初步形成完整的机器人产业链，竞争格局激烈程度上升。产业链方面，产业链上游的是核心零部件生产商，主要包括减速器、伺服系统、控制器等；中游是本体生产商，主要包括工业机器人本体、服务机器人本体等；下游则是系统集成商，主要包括单项系统集成商、综合系统集成商等。市场竞争格局方面，国外主要竞争对手有以色列ACS、美国Aerotech等公司。中国本土企业如海康威视、安川电机、恒立工业等也在竞争中崭露头角。 图表7：国内外机器人企业布局 从全球角度来看，欧洲和日本是工业机器人主要供应商，根据中研网数据显示，ABB、库卡、发那科、安川电机四家占据工业机器人主要的市场份额。根据MIR DATABANK数据，2021年四大家族占据国内机器人市场份额达39.4%。中国机器人行业也同样呈现出外资品牌占据主导地位、市场集中度高的竞争格局。 图表8：2021年中国机器人市场竞争格局分布情况 特斯拉Optimus人形机器人搭载Dojo芯片、Dojo系统、FSD芯片等，具备感知技术、智能决策技术、运动控制技术、人机交互技术、多机器人协作技术，促进智能机器人技术端不断升级迭代，或将引领国内外智能机器人行业发展，持续开拓人形机器人产业链及零部件市场空间，相关企业有望持续受益。中商产业研究院预测，我国智能机器人市场规模由2023年1678亿元增至2027年2490亿元，年均复合增长率为10.4%。 图表9：智能机器人关键技术 2.2特斯拉智能驾驶技术发展，汽车智能化板块有望持续催化 智能驾驶是指采用人工智能等先进技术，让车辆具有环境感知、路径规划和自主控制的能力，从而实现自动驾驶。智能驾驶分为5个阶段：辅助驾驶、部分自动驾驶、有条件自动驾驶、高度自动驾驶、完全自动