原油2023年中期投资策略：基本面利多增强，油价中枢或抬升

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报告指出，2023年中期，原油基本面利多增强，油价中枢或抬升。需求端预计全球油品需求同比增长180万桶/天，增量略低于去年。供应端按照6月欧佩克+会议的限产计划，且假设俄罗斯不减产，那么欧佩克+二季度原油产量预计同比增加40万桶/天，预计美原油同比增产65万桶/天。下半年环比来看，预计仅加拿大和巴西共计有45万桶/天的增产量。供应端还有两点确定性较高的支撑：1）沙特为代表的欧佩克国家的挺价意愿强，2）美国页岩油增产面临瓶颈，因此应对高油价的供给弹性大大下降。但报告也指出，下半年油市将出现供需缺口，将带动油品库存降至五年均值以下。但由于宏观层面，美联储加息或仍未结束，高利率环境使欧美需求面临较大不确定性，因此油价上涨是存在阻碍的，下半年或将出现基本面与宏观面博弈的情况。报告建议以回调买入策略为主。