平台经济：新起点，再出发

证券研究报告|宏观专题报告 2023年07月09日 宏观首席分析师：孙付邮箱：sunfu@hx168.com.cnSACNO：S1120520050004联系电话：021-50380388 宏观分析师：丁俊菘 邮箱:dingjs@hx168.com.cnSACNO：S1120523070003联系电话：021-50380388 评级及分析师信息 平台经济：新起点，再出发 投资要点: 近期，关于平台经济有两个事件值得关注。一是7月5日，浙江省召开全国首个平台经济高质量发展大会，发布《关于促进平台经济高质量发展的实施意见》。 二是7月7日，金融管理部门宣布对蚂蚁集团及旗下机构处以罚款71.23亿元。并且指出，目前平台企业金融业务存在的大部分突出问题已完成整改，金融管理部门工作重点从推动平台企业金融业务的集中整改转入常态化监管。 结合这两个事件，我们详细梳理了近3年来我国监管机构对于平台经济表述的变化、《实施意见》的主要内容及亮点，并对后续平台经济的发展进行了展望。 ►从“防止无序扩张”到“鼓励探索创新” 近年来，我国对平台经济的战略发生了调整，从“防止无序扩张”到“鼓励探索创新”。 2020年12月，中央经济工作会议首次提出“强化反垄断和防止资本无序扩张”。 2020年之后，国家针对平台经济出现的问题进行了集中整治，2021年12月中央经济工作会议提出“要为资本设置‘红绿灯’，防止资本野蛮生长”。 随着整改的陆续结束，监管层开始转向推动平台企业探索创新。2023年4月政治局会议提出“要推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创新”。 ►浙江打响第一枪:《实施意见》五大体系 《实施方案》共提出五大体系，25条措施： 创新体系方面，更加重视平台经济在底层技术和“卡脖子”技术方面科研攻关，要在大数据、云计算、区块链、操作系统、处理器等领域取得一批重大标志性成果。 生态体系方面，推动平台经济在消费、制造业、农业、文化产业、医疗、交通等领域的转型升级，构建多元融合的生态体系。 服务体系方面，重点聚焦降低参与者经营成本、保障就业权益、优化网络消费环境等方面。 规则体系方面，强调本着鼓励创新的原则，在严守安全底线的前提下为平台经济新业态发展留足空间。 监管体系方面，提出坚持过罚相当，推行轻微违法行为依法不予处罚、减轻处罚制度。 ►平台经济是推动高质量发展的重要力量 我们认为平台经济能够从三个方面推动高质量发展。一是平台经济具有规模效应，提升了市场的广度和深度；二是平台经济能够畅通经济中的生产、消费、流通环节，降低交易成本；三是平台经济能够促进实体经济数字化转型升级，提升生产效率。浙江作为平台经济大省，其在平台经济高质量发展方面的先行先试或将起到带动引领作用。 平台经济规模有望超百万亿元。根据信通院、中商产业研究院的数据，2022年，我国超10亿美元数字平台总价值约34.5万亿元，较2015年增加约30万亿元， 2023年这一数值有望达到41.6万亿元，年均增速约30%。按照这一增速估算， 2027年我国平台经济规模有望超百万亿元。 风险提示 宏观经济、贸易政策出现超预期变化。 正文目录 1.从“防止无序扩张”到“鼓励探索创新”3 2.浙江打响第一枪:《实施意见》五大体系4 3.平台经济是推动高质量发展的重要力量8 4.风险提示9 图表目录 图1增强创新发展动能，着力构建更具活力的创新体系5 图2赋能经济转型升级，着力构建多元融合的生态体系6 图3持续优化发展环境，着力构建精准高效的服务体系6 图4健全完善监管制度，着力构建公平透明的规则体系7 图5加快平台治理创新，着力构建高效协同的监管体系8 图6平台型企业数量（亿美元）9 图7平台经济总价值（%）9 近期，关于平台经济有两个事件值得关注。一是7月5日，浙江省召开全国首个平台经济高质量发展大会，发布《关于促进平台经济高质量发展的实施意见》1，（以下简称《实施意见》），《实施意见》从创新体系、生态体系、服务体系、规则体系、监管体系等五个方面为平台经济高质量发展提出了切实可行的具体举措。 二是7月7日，金融管理部门宣布对蚂蚁集团及旗下机构处以罚款71.23亿元。并且指出，目前平台企业金融业务存在的大部分突出问题已完成整改，金融管理部门工作重点从推动平台企业金融业务的集中整改转入常态化监管。 结合这两个事件，我们详细梳理了近3年来我国监管机构对于平台经济表述的变化、《实施意见》的主要内容及亮点，并对后续平台经济的发展进行了展望。 1.从“防止无序扩张”到“鼓励探索创新” 近年来，我国对平台经济的战略发生了调整，从“防止无序扩张”到“鼓励探索创新”。2020年12月11日，中央经济工作会议首次提出“强化反垄断和防止资本无序扩张”，彼时的背景是互联网平台经过几年的发展之后，出现了市场垄断、无序扩张、野蛮生长等问题2，例如大数据杀熟、平台二选一、与菜农争利等事件，平台经济过多的聚焦于流量变现而不是注重原创性和基础性创新。 2020年之后，国家针对平台经济出现的问题进行了集中整治。例如，2021年4 月，市场监管总局针对阿里巴巴集团实施“二选一”垄断行为罚款182.28亿元；同 年10月，美团也因滥用市场支配地位，要求退还独家合作保证金12.89元，并处罚 金34.42亿元。 在加大整治力度的同时，监管层提出要为资本设置“红绿灯”。2021年中央经济工作会议提出“要为资本设置‘红绿灯’，防止资本野蛮生长”；2022年1月发布 《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》；2022年3月金融委提出“稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作”。 随着整改的陆续结束，对于平台经济的监管转向常态化，并且开始鼓励平台企业探索创新。2022年7月政治局会议提出“要推动平台经济规范健康持续发展，完成平台经济专项整改，对平台经济实施常态化监管，集中推出一批“绿灯”投资案例”；2022年中央经济工作会议提出“要大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持 平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。”2023年4月政治局会议提出“要推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创新”。 表1关于平台经济的重要表述 日期 会议/部门 关于资本/平台经济内容 2020年12月 中央经济工作会议 首次提出“强化反垄断和防止资本无序扩张” 2021年04月 中央政治局会议 提出“要加强和改进平台经济监管，促进公平竞争” 2021年12月 中央经济工作会议 首次提出“要为资本设置‘红绿灯’，依法加强对资本的有效监管，防止资本野蛮生长” 2022年1月 国家发改委等部门 《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》 2022年1月 网信办等四部门召开促进互联网企业健康持续发展 互联网企业发展前景广阔，必须把握大势、坚定信心；平台经济在我国经济社会发展全局中发挥着重要的积极作用。 1加快推进平台经济高质量发展https://baijiahao.baidu.com/s?id=1770577430582337181&wfr=spider&for=pc 2解读中央经济工作会议精神：防止资本无序扩张https://www.gov.cn/xinwen/2020-12/27/content_5573663.htm 工作座谈会 2022年3月 国务院金融稳定发展委员会召开专题会议 关于平台经济治理，提出稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，促进平台经济平稳健康发展。 2022年4月 李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会 推动平台经济健康持续发展，稳定和带动就业。 2022年4月 国务院常务会议 支持市场主体稳岗，促进平台经济健康发展，带动更多就业。 2022年4月 中央政治局会议 要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。 2022年4月 中央政治局第三十八次集体学习 依法规范和引导我国资本健康发展，发挥资本的积极作用。 2022年5月 中国人民银行召开专题会 议 推动完成平台企业金融业务专项整改，要对平台企业金融活动实施常态化金融监管，促进平台经济规范健康发展。 2022年7月 中央政治局会议 要推动平台经济规范健康持续发展，完成平台经济专项整改，对平台经济实施常态化监管，集中推出一批“绿灯”投资案例。 2022年12月 中央经济工作会议 要大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。 2023年4月 中央政治局会议 要推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创新。 资料来源：中国政府网、华西证券研究所 2.浙江打响第一枪:《实施意见》五大体系 全国首个促进平台经济高质量发展实施意见。7月5日，浙江召开全省平台经济高质量发展大会，阿里、网易等100多家平台企业代表参加，会上浙江省发布《关于促进平台经济高质量发展的实施意见》（以下简称《实施意见》），《实施意见》从创新体系、生态体系、服务体系、规则体系、监管体系等五个方面提出了25条举措。 创新体系：重点聚焦平台经济底层技术和“卡脖子”技术，要在重点领域取得一批重大标志性成果。《实施意见》提到围绕平台经济底层技术和“卡脖子”技术组织开展科研攻关，在大数据、云计算、区块链、操作系统、处理器等领域取得一批重大标志性成果。推动算力基础设施建设，优化人工智能算力平台布局，加强算法创新与应用，构建算法转化与应用生态。 图1增强创新发展动能，着力构建更具活力的创新体系 资料来源：《实施意见》，华西证券研究所 生态体系：推动消费、制造业、农业、文化产业、医疗、交通等领域转型升级，构建多元融合的生态体系。 消费方面：提升平台消费创造能力。深入开展数字生活新服务行动，进一步丰富数字化消费场景。鼓励平台企业利用物联网、云计算、大数据、人工智能等新技术打造全方位、多场景、沉浸式消费体验。 制造业方面：数智赋能制造业升级。支持平台企业依托市场、数据优势，赋能生产制造环节，培育智能制造、反向定制等新增长点。鼓励平台企业、数字化服务商为产业链大中小企业提供智能分析、制造、营销、生产等协同解决方案和场景服务。 农业方面：鼓励平台企业参与开发农业生产数字化管控、农业智慧供应链、农产品质量安全追溯系统等创新应用，提升农业生产、加工、销售、物流等环节的数字化水平。 文化产业方面：拓展数字文化产业发展空间。推动区块链技术、智能穿戴设备、无人智能游览、全息呈现、数字孪生、多语言交互等新技术在文化领域的应用，创造数字文化消费新增长点。 医疗方面：推进互联网医疗服务普惠共享。支持互联网医疗业态模式应用创新，指导医疗机构规范开展在线健康咨询、在线问诊、远程会诊、健康管理、居家医疗、家庭医生等互联网医疗服务。 交通方面：促进智慧交通转型升级。推进数据资源赋能交通发展，加速平台与交通基础设施网、运输服务网、能源网融合发展，构建泛在先进的交通信息基础设施。引导企业树立出行即服务理念，通过政企合作等方式开发高品质、差异化的“大数据 ＋交通服务”。 图2赋能经济转型升级，着力构建多元融合的生态体系 资料来源：《实施意见》，华西证券研究所 服务体系：重点聚焦降低参与者经营成本、保障就业权益、优化网络消费环境等方面。《实施意见》提到鼓励金融机构对平台上暂时受困的小微企业、个体工商户提供融资担保服务，落实小微企业所得税优惠政策；引导平台企业依法合规用工，依法依规与劳动者订立劳动合同或者书面协议，支持符合条件的新就业形态劳动者按规定参加职工基本养老、工伤、医疗保险；督促平台企业建立健全交易规则，强化商品和服务质量安全保障，切实履行消费者权益保护义务完善多元化消费纠纷解决机制，创新网络消费维权模式，提高网络纠纷处理效能。 图3持续优化发展环境，着力构建精准高效的服务体系 资料来源：《实施意见》，华西证券研究所 规则体系：重点聚焦监管规则、准入规则、数据及算法管理规则