新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（基本面走弱压力趋增，铝价弱势震荡） 美国小非农数据超预期一度刺激美元走强，不过之后又快速回落，最终收低。不过这并未能刺激铝价反弹，消费走弱预期强打击市场信心，隔夜外盘铝价再创新低，LME三月期铝价跌0.33%至2130美元/吨。国内夜盘弱势运行，沪铝主力2308合约小幅收低 于17830元/吨。早间现货市场交投略有改善，下游逢低补库，贸易商低价接货，持货商有一定挺价意愿，不过实际成交量上升有限。华东市场主流成交价格在18260元/吨上下，基本与期货平水。广东市场主流成交价格在18390元/吨上下。淡季消费继续走弱并向铝加工企业传导，订单下降致使加工企业开工率下降，铝棒产量回落也使得电解铝铸锭量趋增，并逐步在库存上有所反馈。而云南复产也将使得产量加速攀升。供需基本面走弱对价格的压力上升，铝价重心有望下移。不过当前期货仓单极低的情况引发的挤仓风险仍需警惕。操作上建议逢高做空。 铜：★☆☆（美国ADP就业超预期，铜价承压） 隔夜铜价震荡运行，主力2308合约收于67660元/吨，跌幅0.21%。昨日总理主持召开经济形势专家座谈会表示，要围绕稳增长、稳就业、防风险等，抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施。市场对国内将出台刺激政策预期仍存，铜价有韧性。但是隔夜美国公布的6月小非农爆表，ADP就业增加49.7万人，为预期两倍多；市场加息预期攀升对铜价有所压制。基本面方面，据SMM数据显示6月国内精炼铜产量为91.79，预计7月为90.21，国内精铜产量处于年内低位；上周上期所铜库存增加7889吨至6.8万吨，国内铜库存虽结束降库趋势有所累库，但库存绝对量仍处于较低位置；在新能源领域高增长的提振下，国内铜消费有韧性。预计铜价将延续震荡运行。 镍：★☆☆（） 隔夜镍价震荡运行，主力2308合约收于164770元/吨，跌幅0.6%。因按当前市场硫酸镍价格生产电积镍成本约在15万左右，镍价下方存支撑。但是近期印尼地区硫酸镍即将到达张家港，短期内硫酸镍上涨动力下降；随着印尼镍中间品新增产能持续放量，硫酸镍 中长期来看下跌趋势仍存。上周上期所发布公告称衢州华友生产的电解镍可用于交割，上期所交割品扩容，缓解了国内镍逼仓的风 险。而且二季度俄镍进口增加，可交割货源亦得到补充。据Mysteel统计，6月国内精炼镍产21380吨，环比增加13.7%。随着国内新增电解镍项目产量持续释放，后续国内电解镍产量将延续增长趋势。全球电解镍供应逐渐进入过剩局面将持续压制镍价，预计镍价将延续跌势，可考虑逢高建立空单。 锌：★☆☆（供需修复锌价偏强震荡） 隔夜锌价延续偏强走势，沪锌主力2308合约收于20190元/吨，涨幅0.50%。昨日国内现货市场，贸易商挺价不佳，升水继续下调，上海普通品牌平均报07+100-120元/吨附近。供应方面，6月13日消息欧洲最大锌矿Tara的停产，锌矿端供应缩减，但暂无影响至冶炼端正常生产。而网传嘉能可将复产德国炼厂，加剧精炼锌过剩预期。国内方面炼厂除常规检修外也暂无进一步减产。需求方面，6月锌下游开工环比上行，好于预期，但近期高温雨水天气，传统需求淡季与强预期观点拉锯。库存方面，截止本周一国内社会库存再度累库0.41万吨至11.64万吨，而近期进口量较高，后续累库压力仍存。综合来看，近期国内政策预期向好加上供应缩 减，锌价整体重心上移，但锌市中期供应过剩预期压力仍存，短期高位建议谨慎操作。铅：★☆☆（供应恢复预期铅价承压小幅回落） 隔夜铅价小幅回落，沪铅主力2308合约收于15485元/吨，跌幅0.45%。昨日国内现货市场，上下游维持交投两淡，贴水持稳，江浙沪市场报7-20-7+30附近；再生铅含税贴水125-150，价差小扩；废电瓶价格持稳高位。供应方面，随着冶炼厂利润受挤压及需求回落，6月国内再生铅产量环比有较大幅下降，而7月仍以检修恢复为主，下旬预计随着蓄电池需求好转开工或环比提升。另外，今年粗铅采购困难，影响了部分原生铅炼厂的产能释放。下游方面，目前铅酸蓄电池需求仍无较大起色，汽车电池出口订单相对向好，而近期沪伦比值收窄，铅锭出口窗口打开。库存方面，截至本周一SMM国内社会库存3.01万吨，库存继续下降。整体上，废电池价格高企形成成本支撑，出口兑现，供应恢复预期下，预计短期铅价或小幅回落。 氧化铝：★☆☆（供需紧平衡，氧化铝暂缺乏持续上涨动力） 氧化铝期货夜盘短暂上扬后回落，2311合约小幅收低于2828元/吨。早间现货市场并未明显变化，价格多以稳定为主。云南电解铝加速复产使得氧化铝消费明显回升，而氧化铝暂无更多新产能投放，减产产能也无复产动力，因当前仍处于亏损状态。不过当前供应整体呈紧平衡状态，尚无明显短缺的状况，近期烧碱价格下跌则对缓解亏损有一定作用。因此短缺氧化铝期货价格暂缺乏持续性上涨动力，建议回调做多为宜。关注后期供给端变化情况。 锡：★☆☆（海外挤仓持续叠加供给端收缩强预期，短期锡价高位运行） 外盘挤仓效应持续，LME三月期锡价大涨3.12%至28420美元/吨。国内夜盘跟随走强，沪锡2308合约跳空高开后继续冲高，最高至236500元/吨，之后回落，收于234360元/吨。早间现货市场交投更加冷清，价格大涨打击接货积极性，下游鲜有接货，持货商出货困难。现货升贴水明显走弱。当前外盘挤仓情况仍较明显，LME锡注销仓单占比维持高位，现货流通量偏低，升水高位运行，叠加缅甸佤邦禁矿预期强，给予锡价较强支撑。不过当前消费弱势不改，价格攀升对消费也有明显抑制作用。而国内高库存的情况仍未扭转，因虽然产量下降，但降幅尚不突出。短期外盘挤仓及资金带动下刺激锡价走强，但需谨防多头止盈带来的回落风险。最高需谨慎，建议回调做多。关注后期供给端缩减兑现情况。 工业硅：★☆☆（西南开工出现分化，部分牌号现货探涨；短线区间操作，长线空单布置） 周四工业硅主力08合约收13190，幅度0%，涨跌幅平，单日减仓698手。现货综合价格小幅探涨，主要为部分牌号价格上行，市场成交未有太大变化。云南地区产能加速恢复，四川因限电因素，成本或增加，复产积极性减弱，整体开工数据暂稳，周度产量小幅增加。多晶硅价格底部企稳，库存去化至合理水平，整体供需趋于平和，对工业硅需求稳定；有机硅行业价格继续下调，但开工继续回升，下游需求未有明显改善，未来开工或有收缩预期，短期对工业硅需求小幅增长；铝合金行业刚需采购为主，但海外汽车市场景气度恢复，利好产业链及出口带来的铝合金用硅需求。工业硅库存小幅去化，仍处于高位，但给市场情绪带来一定支撑。近期行业开工有增长预期，企业联合挺价，盘面或区间震荡，短线建议区间操作；三季度西南水电预期向好，行业开工或继续增长，长线空单布置。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（预期减弱，现货压力趋增） 铁水小幅回落显现拐点，铁矿支撑力度减弱，不过短期铁水不会有明显下行，成本支撑仍在。此外看粗钢压减的力度和时间，供给端收缩力度有超预期可能，整体来看成材预期端还是偏利多。不过中央经济工作会议还是强调战略定力，大规模刺激政策的可能性很低。现货方面需求不尽人意，螺纹进入累库阶段，热卷产量小幅下降不过库存压力依然较大。盘面震荡运行为主，可轻仓试空。 焦炭：★☆☆（终端表需略弱于预期，现货稳中偏强，盘面强震荡运行） 昨日盘面强震荡上行，首轮暗涨停留在部分暗涨，钢联成材表需略弱于预期，建材成交一般，周度库存数据总库存去化，焦钢厂下降，港口持稳，港口贸易商观望为主，报价稳，前期投机集港订单基本到港。碳元素紧平衡去化幅度略走扩，焦企产量小幅上升，铁水维持高位，自身矛盾不突出。钢厂维持利润不高，补库意愿仍弱，供需或维持平衡附近。终端成材出口仍强，内需预计继续季节性转弱，盘面或强震荡上行，但高度预计有限不建议追高，仍可逢高布空，博弈后期政策不及预期、需求端进一步回落或粗钢压减落地。 焦煤：★☆☆（成材表需略弱于预期，现货暗涨范围略扩，盘面强震荡运行） 昨日盘面强震荡上行，终端表需略弱于预期，建材成交一般，周度库存数据总库存去化，焦企港口累积，口岸、煤矿、洗煤厂与钢厂去化，上周下游采购力度略转强，竞拍流拍率不高。碳元素维持紧平衡，采销与刚性供需略紧。煤矿生产稳定，蒙煤通关维持高位，焦企补库意愿仍不高。黑色整体情绪一般，钢厂低库存策略叠加粗钢压减预期压制原料采购意愿，但焦炭提涨下焦企采购意愿或改善，现货预期短线稳中偏强运行。后续博弈点关注粗钢压减与刺激政策预期变化，刺激政策预计强度有限，粗钢压减落地预期偏高，问题仅在于节奏。盘面短线或强震荡上行，高度有限不建议追高，逢高仍可布局中线空单。 动力煤：★☆☆（市场价格略有企稳，情绪有所消退） 随产地前期价格的上涨，下游需求有所消退，部分行业补库告一段落，市场退热。前期产地涨价及大企业外购价上调，且市场优质煤紧俏，带动港口市场价格继续上行，但涨幅缩窄，下游需求一般，市场价格分歧大。矿方看好夏季市场需求，报价坚挺，气温上升，因汇率因素及库存充裕，终端偏观望。华北、黄淮、江南、华南均有不同程度高温天气。长江沿线将继续迎来强降雨，水电数据偏弱，但仍在修复。三伏天前，全国高温已超预期，下多地电厂负荷增长，主要城市电厂日耗季节性攀升，小幅高于21年水平。 电厂库存整体充足，处于同比高位。港口调入中长协为主，调入量变维持中位；夏季高温，下游长协拉运积极，港口库存继续去 化，但幅度放缓。行业库存高企，长协保供及外贸补充下，供给依然偏宽松，水电逐步恢复，迎峰度夏，需求季节性回归，近期价格或区间震荡。 玻璃：★☆☆（本周累库放缓，华北、华南仍有去库。昨日沙河产销火爆) 昨日整体现货价格维持平稳，个别地区价格下移，昨日沙河产销火爆异常、华南地区产销较好，湖北出货相对偏弱。目前加工厂采购原片也多以刚需为主，拿货态度偏谨慎。后续来看，公布计划中的部分产线点火延期、淡季需求依旧偏弱，短期价格在旺季偏强预期与当下弱现实的博弈下震荡偏强运行，进一步关注产线点火兑现情况。对于传统旺季，在保交楼政策发力下，可博弈竣工端对于玻璃需求的利好，09逢低试多。但需注意旺季需求一旦证伪，玻璃将重回累库周期，且叠加长线淡季偏空逻辑，而持续走弱，注意关注地产终端情况。短期谨防现实偏弱对价格的压制，盘面注意市场传闻扰动以及宏观方面对于地产相关利好消息给盘面带来的影响。 纯碱：★☆☆（集中检修兑现期，关注产线动态，注意市场情绪) 本周现货价格整体平稳，个别地区有多变动。本周产量及开工方面均出现了较为明显的下滑，周一江苏井神装置减量检修，预计持续10天。当前供需整体维持平衡状态，部分下游企业或适时补库。后续供需来看:首先，对于远兴新一线（150万吨）投产来说，目前7、8月市场基本能够消化新增产量，而四季度供给过剩局势难以改变（除非投产延期），后续还需持续关注金山及远兴后续产线投产进度及节奏；其次，随着逐渐进入检修兑现期，对于7、8月产量也将受到一定影响，这也与新增投产在供应上形成一定对冲，需持续跟踪碱厂产线动态。中短期来看，目前现货价格大多维持平稳，叠加碱厂集中检修对于产量的影响，盘面预计偏震荡运行，但四季度大概率的供给过剩，对于长线来说还是偏弱为主。注意市场情绪及宏观影响。 新湖能化 原油：★☆☆（ADP就业人数大增2倍多，但EIA数据偏多） 昨日油价日内波动仍较大。受ADP就业人数大增2倍多，油价盘中大幅下挫，但EIA周度数据明显偏多，最终小幅收跌。晚间公布的数据显示，美国至7月1日当周初请失业金人数24.8万人，高于预期值24.5万人。ADP报告显示，6月美国私营部门就业人数经季节性调整后增加了49.7万人，为市场预期的22.5万人两倍多，远超前值27.8万，创下2022年7月以来最大月度增幅。不过，已就业人口年薪同比增加6.4%，较5月的6.5%进一步放缓。EIA周度数据显示，6月30日当周美国原油产量环比增加20万桶/日至1240万桶/日，炼厂开工小幅降至91.1%，商业原油库存减少150.8万桶，汽