聚烯烃投资策略月报：需求淡季，聚烯烃突破乏力

聚烯烃需求淡季，投资策略月报显示，聚烯烃市场基本面疲软，成本端国际原油价格波动较大，供应端装置检修损失量维持高位，且新增扩能尚未完全放量。聚乙烯库存处于低位，但生产企业多维持低库存运作，导致库存变化不明显。聚丙烯库存环比下跌，但上游石化企业积极去库，且月内装置检修损失量维持高位，叠加新增扩能尚未完全放量，供应端利好支撑。进口和出口量均有所下降，需求端下游开工涨跌不一，农膜、薄膜、中空均有所涨势，管材略有下跌。整体开工变动不大，工厂阶段性刚需补库。预计高端棚膜需求会有进一步提升，对原料行情有一定支撑，但支撑有限。塑编企业开工率为44.38%，预计7月份仍是塑编淡季，原料端支撑有限，塑编市场多弱势整理为主。期货主力合约价差期货主力合约价差波动较大，基差仍偏震荡，基本维持100个点的区间波动。1-5月差持续扩大，9-1月差小于PE9-1，5-9月差维持在-600-500-400-300区间。

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