新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（供给端压力上升，铝价重心下移，短期仍受低库存一定支撑） 周三外盘铝价修复性反弹，LME三月期铝价涨0.42%至2170美元/吨。国内夜盘窄幅波动，沪铝主力2308合约轻微收高 于17995元/吨。早间现货市场交投较差，持货商下调报价以实现出货，但下游按需采购为主，采购量非常有限。而贸易商接货积极性下降。华东市场主流成交价格在18500元/吨上下，较期货升水收窄至130左右。广东主流成交价格在18660元/吨上下。淡季消费逐步走弱，终端市场订单下降向铝加工企业传导，进而导致加工厂采购量下降，显性库存有企稳迹象。而供给端则随着云南复产推进而继续回升。基本面走弱对价格压力趋增，不过当前库存仍偏低，尤其是期货仓单降至极低水平，对期货近月合约有一定支撑。操作上建议反弹做空思路为主，仍需警惕低库存的挤仓风险。关注后期云南复产进度及政策面消息。 铜：★☆☆（铜价高位震荡运行） 隔夜铜价震荡运行，主力2308合约收于68010元/吨，跌幅0.15%。上周五公布的制造业PMI数据回升0.2个百分点至49，对市场情绪有所提振。但目前国内经济仍较为疲弱，强刺激政策未出台，铜价不具备持续走高动力。基本面方面，7月炼厂检修结束，国内精铜产量或环比修复，上周上期所铜库存增加7889吨至6.8万吨，国内铜库存结束此前持续降库趋势，库存有所回升；但目前库存量仍处于较低位置，而且在新能源领域高增长的提振下，国内铜消费有韧性。预计铜价将高位震荡运行。 镍：★☆☆（供应过剩预期下，镍价逢高沽空） 隔夜镍价走弱，主力2308合约收于158060元/吨，跌幅0.9%。近几日在宏观面提振下，镍价底部反弹。但是上周上期所发布公告称衢州华友生产的电解镍可用于交割，上期所交割品扩容，缓解了国内镍逼仓的风险。而且二季度俄镍进口增加，可交割货源亦得到补充。据Mysteel统计，6月国内精炼镍产21380吨，环比增加13.7%。随着国内新增电解镍项目产量持续释放，后续国内电解镍产量将延续增长趋势。全球电解镍供应逐渐进入过剩局面将持续压制镍价，预计镍价将延续跌势，可考虑逢高建立空单。 锌：★☆☆（传统需求淡季锌价高位谨慎） 隔夜锌价增仓上行，沪锌主力2308合约收于20285元/吨，涨幅1.00%。昨日国内现货市场，下游刚需采买，整体成交不佳，升水继续小幅下调，上海普通品牌平均报07+130-140元/吨附近。供应方面，6月13日Boliden宣布将暂时暂停欧洲最大锌矿Tara的生产，市场更多担心的是是否会引发其他矿山一系列减产。而网传嘉能可将复产德国炼厂，加剧精炼锌过剩预期。国内方面炼厂初常规检修外也暂无进一步减产。需求方面，节后锌下游各板块开工不同程度上涨，但短期高温雨水天气，传统需求淡季与强预期观点拉锯。库存方面，截止本周一国内社会库存再度累库，而近期进口量较高，后续累库压力仍存。综合来看，近期国内政策预期向好加上锌矿端消息面刺激，锌价整体重心上移，但短期题材热度降温加上锌市中期供应过剩压力仍存，短期高位建议谨慎操作。 铅：★☆☆（低库存支撑铅价或偏强震荡） 隔夜铅价偏弱运行，沪铅主力2308合约收于154900元/吨，跌幅0.19%。昨日国内现货市场，市场成交一般，贴水小扩，江浙沪市场报7-20-7+30附近；再生铅含税贴水100-125，价差再度收窄；废电瓶价格高位企稳。供应方面，6月上旬有炼厂陆续检修降产，月底生产恢复开工率小幅上行，而随着冶炼厂利润受挤压，需求回落，7月部分炼厂再度有减产计划。下游方面，淡季背景下铅酸蓄电池需求仍无较大起色，6月进一步下调开工率，铅蓄电池企业端午节放假1-3天且鲜有节前备库。而近期沪伦比值收窄，铅锭出口窗口打开。库存方面，截至本周一SMM国内社会库存3.01万吨，库存继续收窄。整体上，废电池价格高企形成成本支撑，出口兑现国内库存继续下降，短期铅价或偏强震荡。 氧化铝：★☆☆（供给端仍待观察，氧化铝价格震荡调整） 氧化铝期货价格夜盘小幅反弹，2311合约收高于2823元/吨。早间现货市场仍无明显波动，价格以稳定为主。云南电解铝复产推升氧化铝消费，另外近期个别氧化铝厂减产，使得当前基本面有所改善，给予氧化铝价格支撑。不过尚未出现实质性短缺的情况，而近期烧碱价格下跌，一定程度缓解北方氧化铝厂亏损状况。因此短期价格尚缺乏持续上涨动能，或震荡调整。操作上建议回调做多思路。关注后期北方产能运行变化情况。 锡：★☆☆（海外现货升水再度走强，国内高库存压力不减，短期锡价高位震荡） 隔夜外盘锡价高位震荡调整，LME三月期锡价收涨0.2%至27355美元/吨。国内夜盘低开反弹，主力2308合约几乎收平， 在224750元/吨。早间现货市场表现依旧冷清，下游焊料企业接货依旧较低，持货商出货不畅。现货升水窄幅波动。短期消费仍难有起色，而锡价攀升至高位对消费也有抑制作用，虽然供给端缩减预期强，但当前冶炼厂产量并无大幅下降，显性库存仍处于高位。因此短期基本面并不支撑锡价持续上行。中期看，缅甸佤邦禁矿对供给端带来较大扰动，给予锡价支撑。短线建议回调偏多操作。关注冶炼厂实际压产情况，另外宏观政策面也需密切关注。 工业硅：★☆☆（现货整体持稳，421略有上涨；短线试空，长线空单布置） 周二工业硅主力08合约收13360.涨跌幅-1.01%，跌135，单日减仓356手。现货价格继续持稳，部分大厂让利出货，其余企业维持挺价。市场高低品价格略有分化，临近交割月，421牌号报价有所上涨。西南地区持续复产，乐山传限电，但实际影响有限，整体产能有增长预期。多晶硅价格底部企稳，前期连续降价，已跌破部分企业成本线，下游需求有所释放，新签订单增加，库存略有去化，对工业硅需求稳中有增；有机硅行业价格弱稳，库存压力有所缓解，但依然偏高，近期大厂复产，但下游需求未有明显改善，对工业硅需求增量有限；铝合金行业刚需采购为主，但海外汽车市场景气度恢复，利好产业链及出口带来的铝合金用硅需求。工业硅库存小幅去化，仍处于高位，但给市场情绪带来一定支撑。近期行业开工有增长预期，社会库存依然偏高，盘面或偏弱震荡，可短线试空；三季度西南水电预期向好，行业开工或继续增长，长线空单布置。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（减产和政策托底，现货需求低迷，盘面震荡运行） 唐山限烧结影响不大，主要还是看粗钢压减的力度和时间，河北、山东等地据说已经收到要求，并且是在平控的基础上有新的减量，如果照此执行，供给端收缩力度会超预期，所以对成材下方有支撑。但考虑到钢厂利润和时间点，现在执行实质性减产的可能性较低，因此盘面利润没有持续走扩。进入淡季，现货本身乏陈可善，出货一般，盘面拉高期现正套进一步锁库存，交易重心尚未转向供需矛盾，盘面震荡运行。 动力煤：★☆☆（高温持续，支撑市场预期） 产地价格继续上调，非电需求活跃，但随价格上行，部分地区市场热度下降。港口市场维持博弈，价格窄幅上行，市场刚需补库为主，买卖双方价格分歧大。矿方看好夏季市场需求，价格坚挺，下游终端库存充足，维持观望。后半周，华北中东部、黄淮等地将有持续性高温天气过程，江南地区降雨会有所减少，气温将快速上升，民用需求继续上升。东北冷涡影响下，北方强降水，南方的主雨带将继续维持在长江沿江一带，水电输出改善暂不明显。高温下多地电厂负荷增长，主要城市电厂日耗季节性攀升，略高于21年水平。电厂库存整体充足，处于同比高位。到港发运倒挂情况略有好转，但调入量变化不大；夏季高温，下游长协拉运积极，港口库存继续去化。行业库存高企，长协保供及外贸补充下，供给依然偏宽松，水电逐步恢复，迎峰度夏，需求季节性回归，近期价格或区间震荡。 玻璃：★☆☆（关注宏观及消息面影响，持续追踪产销、库存情况) 昨日全国价格大稳小动，沙河及华南地区产销较好，华东一般，湖北出货偏弱，目前加工厂采购原片也多以刚需为主，拿货态度偏谨慎。后续来看，公布计划中的部分产线点火延期、淡季需求依旧偏弱，短期价格在旺季偏强预期与当下弱现实的博弈下震荡偏强运行，进一步关注产线点火兑现情况。对于传统旺季，在保交楼政策发力下，可博弈竣工端对于玻璃需求的利好，09逢低试多。但需注意旺季需求一旦证伪，玻璃将重回累库周期，且叠加长线淡季偏空逻辑，而持续走弱，注意关注地产终端情况。短期盘面注意市场传闻扰动以及宏观方面对于地产相关利好消息给盘面带来的影响。 纯碱：★☆☆（集中检修兑现期，关注产线动态，注意市场情绪) 昨日现货价格整体平稳，仅重庆价格有所下滑。近期江苏井神装置减量，当前供需整体维持平衡状态。后续供需来看:首先，对于远兴新一线（150万吨）投产来说，目前7、8月市场基本能够消化新增产量，而四季度供给过剩局势难以改变（除非投产延期），后续还需持续关注金山及远兴后续产线投产进度及节奏；其次，随着逐渐进入检修兑现期，对于7、8月产量也将受到一定影响，这也与新增投产在供应上形成一定对冲，需持续跟踪碱厂产线动态。中短期来看，目前现货价格大多维持平稳（据了解部分企业有提涨计划），叠加碱厂集中检修对于产量的影响，盘面预计偏震荡运行，但四季度大概率的供给过剩，对于长线来说还是偏弱为主。注意市场情绪及宏观影响。 新湖能化 原油：★☆☆（美国独立日，外盘原油提前收市） 昨日美国独立日，外盘原油提前收市，SC夜盘收于552.5元/桶。上合组织秘书处在北京举行伊朗国旗升旗仪式，欢迎新成员伊朗加入，正式成员国增至9个。沙特从7月1日自愿减产至900万桶/日，并持续至8月底，但盘面对减产反应越来越弱。俄罗斯的减产仍有待进一步验证，但总体影响不大，市场仍担忧全球经济下行，石油产品需求下滑，关注宏观地缘消息的扰动。 沥青：★☆☆（裂解价差仍偏弱） 本周一华南主营炼厂价格上调50元/吨，其余地区基本持稳。上周厂库社会库均小幅去库山东炼厂累库。昨日盘面价格小幅上涨，裂解价差小幅走强。原料稀释沥青问题基本解决，山东和华北炼厂逐渐复工，7月炼厂排产环比增加约25万吨，预计地炼产量将达到167万吨。山东地区，区内炼厂出货情况不一，低价货源需排队提货，整体库存有所增加。业者多谨慎按需采购，省内及周边降雨增加，终端施工或有所影响。华东地区，区内主力炼厂间歇生产，整体供应压力有限；需求方面，实际需求略显疲软，业者多大局观望刚需拿货，以低端成交为主。继续关注需求（弱）及原油情况，短期裂解价差仍偏弱。 PTA：★☆☆（供需平衡） 上一交易日，PTA现货市场商谈一般，聚酯工厂买盘集中，基差区间窄幅波动。本周及下周主港主流货源在09+50~55附近，高端成交居多，价格成交区间在5630~5680附近，夜盘成交偏高端。7月下在09+50附近有成交，个别略高。下周仓单在09+50有成交。主港主流货源基差在09+55。原料方面，国际油价上涨，PX收于981美元/吨，PTA即期加工费314元/吨。装置方面，华东一套120万吨PTA装置上周末停车检修，重启时间待跟踪。华南一套200万吨PTA装置负荷恢复正常，该装置前期负荷在7成附近。需求端聚酯开工93.1%，织造负荷节后修复至71%，刚性需求维持高位。综合来看，PTA产业链目前供需矛盾不大，聚酯在偏低库存和不亏损的情况下，开工率有较大韧性，需求端有支撑，PTA供需两旺格局。后期来看，PTA在低加工费下7-8月计划外检修概率较大，会使产业链利润从PX环节向PTA环节转移。 短纤：★☆☆（供需偏弱） 上一交易日，直纺涤短现货报价多维稳，成交部分优惠加大，期现或贸易商让利走货较多，基差略有走弱，新凤鸣货源08——20~+40，三房巷货源08+130元/吨。下游刚需采购，成交清淡，平均产销在35%。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7100-7300元/吨，福建主流7250-7350元/吨附近，山东、河北主流7150-7350元/吨送到。供给端，无较大变化。需求端，纯涤纱及涤棉纱维持商谈走货，成交疲软，库存持续增加。总体来看，短纤供需面偏弱，预计现货利润会压缩。 甲醇：★☆☆（