5月网下打新收益环比下滑，重点跟踪芯动联科、美芯晟、曼恩斯特

5月网下打新收益环比下滑，重点跟踪芯动联科、美芯晟、曼恩斯特2023年7月3日任浪（分析师）证书编号：S0790519100001邮箱：renlang@kysec.cn周佳（联系人）证书编号：S0790121080046邮箱：zhoujia@kysec.cn证券研究报告 核心观点1、5月科创板新股首日破发加剧，网下打新收益环比下滑3、风险提示：相关政策调整、市场剧烈波动 芯动联科是国内MEMS惯性传感器龙头，经过多年积累已在MEMS传感器领域形成核心技术闭环；并基于先进技术打造了丰富的产品矩阵，产品丰富度仅次于行业龙头Honeywell；MEMS陀螺仪、MEMS加速度计等核心产品的性能指标已达到导航级精度和国际先进水平，其中陀螺仪33系列产品更是可达到部分光纤陀螺仪和激光陀螺仪等传统陀螺仪精度水平。展望未来，MEMS惯性传感器向高端工业、无人系统等非高可靠应用领域拓展与MEMS陀螺仪对两光陀螺替代将助推行业规模持续扩张，国外大厂主导高性能MEMS惯性传感器市场将为国内厂商带来广阔的国产替代空间；而公司相关产品性能已达国际先进水平，未来有望引领行业国产替代。同时，测试阶段项目数量与新客户数量的持续增长叠加丰富的在手订单，现有业务成长动能充足，压力传感器和无人驾驶领域等新业务的放量有望打开公司长期成长空间。 美芯晟主要从事LED照明驱动芯片业务和无线充电芯片业务，其中LED照明驱动芯片性能国内领先，有望受益于智能照明在LED照明市场渗透率的不断提升；无线充电芯片创新高功率双极架构突破15W功率限制，并实现5~100W的系列化功率覆盖，有望受益于无线充电功能渗透率的不断提升。在上述两大主打产品基础上，公司进一步开拓推广有线快充芯片和信号链芯片等新产品，在有线快充芯片方面已成功推出20-65W整体解决方案，在信号链芯片方面已先后推出全集成超低功耗光学接近检测传感器芯片以及三合一的环境光与接近检测传感器芯片，这些新产品陆续完成市场验证推广后有望打开未来成长空间。

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