日新月异系列：8月网下打新收益环比提高，次新股精选组合大幅跑赢中证1000指数

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 金融工程 东兴证券股份有限公司证券研究报告 8月网下打新收益环比提高，次新股精选组合大幅跑赢中证1000指数 ——日新月异系列 2022年9月9日 金融工程 定期报告 分析师 高智威 电话：0755-82832012 邮箱：gaozhw@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480521030002 研究助理 赵妍 电话：010-66554050 邮箱：zhaoyan-yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480121060026 投资摘要： 2022年8月份全市场网下打新收益环比提高。以2亿规模账户为例，2022年8月份A、B、C三类账户全市场打新收益率分别为0.491%、0.413%、0.305%，均较7月份大幅提高，但仍远低于去年同期水平。2022年1-8月2亿规模A、B、C三类账户全市场打新累计收益率分别为1.79%、1.43%、1.00%。 2022年8月份科创板打新收益持续反弹。2022年8月，2亿规模A类账户，科创板打新收益率为0.231%，创业板打新收益率为0.188%，主板打新收益率为0.072%。2022年以来，A类账户，科创板打新累计收益率为0.55%，创业板打新累计收益率为0.92%，主板打新累计收益率为0.32%。虽然8月份新股破发数量增加，但新股供应量较为充足，利好网下打新。 2022年8月份新股供应量增加。2022年8月份共40只新股上市（仅统计采用了网下询价方式发行的新股），募资总规模为691.33亿元，募资总额较7月份环比增加102.78%。40只新股中，包含15只创业板新股、17只科创板新股、8只主板新股。 2022年8月份有5只新股破发。截至2022年8月末，以上市首日最低价相对于发行价的涨跌幅统计新股上市首日破发情况（含盘中破发），自询价新规实施以来已有70只注册制新股在上市首日出现了“破发”，其中22只来自创业板，48只来自科创板，科创板新股的破发比例较高。2022年8月份上市的40只新股中，5只新股首日出现“破发”，3只来自科创板。 注册制新股网下申购热度持续回暖。无论是网下超额认购倍数还是初步询价配售对象家数，从平均水平来看，科创板8月份上市新股网下认购热度持续回暖，参与创业板与科创板的账户数量持续增加。8月份上市科创板新股平均有9353个账户参与初步询价，环比上升8.74%，而8月份上市的创业板新股平均有8772个账户参与初步询价，环比增加9.96%。 8月份创业板新股网下中签率提高。2022年8月，创业板与科创板A、B、C类账户配售比例均环比下降。平均来看，创业板A、B、C三类账户8月份网下平均配售比例分别为0.044%、0.033%、0.023%。科创板A、B、C三类账户8月份网下平均配售比例分别为0.051%、0.047%、0.033%。 8月份科创板新股报价入围率上升，报价入围难度下降。2022年8月份上市创业板新股报价入围率环比下降，平均报价入围率为67.27%，报价入围难度上升。8月份上市科创板新股报价入围率环比上升，平均报价入围率71.57%，报价入围难度下降。 2022年8月次选股精选组合跑赢沪深300指数及中证1000指数。2022年8月，次新股精选组合净值下跌2.15%，跌幅小于沪深300指数和中证1000指数，相对于中证1000指数获得了3.00%的超额收益率，2022年以来次新股精选组合跑赢了沪深300指数及中证1000指数。2019年以来次新股精选组合表现显著好于沪深300指数和中证1000指数，年化收益率达到19.70%，夏普率为0.70，高于沪深300指数的0.43和中证1000指数的0.50，相对两个指数的年化超额收益率分别为9.33%和7.56%。 风险提示：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。 P2 东兴证券金融工程报告 金融工程：8月网下打新收益环比提高，次新股精选组合大幅跑赢中证1000指数 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 目 录 1. 新股市场观察........................................................................................................................................................................................... 4 1.1 8月份新股发行概况 ...................................................................................................................................................................... 4 1.2 新股上市表现跟踪 ........................................................................................................................................................................ 5 1.3 网下申购热度及初步询价配售对象数量跟踪 ............................................................................................................................ 5 1.4 各类账户网下配售比例跟踪 ........................................................................................................................................................ 6 1.5 注册制新股报价入围率及有效报价价差情况跟踪 .................................................................................................................... 6 2. 网下打新收益跟踪................................................................................................................................................................................... 7 2.1 全市场网下打新收益跟踪 ............................................................................................................................................................ 8 2.2 各板块网下打新收益跟踪 ............................................................................................................................................................ 9 3. 次新股精选组合表现与最新持仓 ........................................................................................................................................................10 3.1 次新股精选组合表现 ..................................................................................................................................................................10 3.2 次新股精选组合最新持仓 ..........................................................................................................................................................12 4. 风险提示.................................................................................................................................................................................................13 相关报告汇总 ..............................................................................................................................................................................................14 插图目录 图1： 近一年新股上市数量（单位：只） .............................................................................................................................................. 4 图2： 近一年上市新股募资规模（单位：亿元） .................................................................................................................................. 4 图3： 新股上市首日/开板日成交均价相对于发行价平均涨跌幅 ......................................................................................................... 5 图4： 创业板破发情况............................................................................................................................................................................... 5 图5： 科创板破发情况...................................................................................................