12月打新收益下降，次新股组合全年跑赢基准

敬请参阅最后一页特别声明 1 12 网下打新收益跟踪及新股市场回顾 2022年新股发行数量下降，但募集规模增加。2022年全年共302只新股上市（仅统计网下询价方式发行的新股），环比下降38.74%。但从募集规模来看，2022年新股募集规模较2021年增加13.04%。 2022年网下打新收益较2021年大幅下滑。2022年2亿规模A、B、C三类账户全市场打新累计收益率分别为2.3 3%、1.87%、1.36%，而2021年2亿规模A、B、C三类账户全市场打新累计收益率分别为10.10%、8.00%、5.07%。 12月份网下打新收益环比下降。以2亿规模账户为例，2022年11月份A、B、C三类账户全市场网下打新收益率分别为0.16%、0.13%、0.10%，本月打新收益环比下降，不及去年同期水平。 2022年12月，2亿规模A类账户，科创板打新收益率为0.06%，创业板打新收益率为0.06%，主板打新收益率为0.04%。 12月份新股上市数量及发行规模环比上升。截至2022年12月31日,本月共25只新股上市（仅统计采用了网下询价方式发行的新股），募资总规模为357.98亿元，募资总额较11月份环比提高32.84%，较去年同期下降57.36%。25只新股中，包含7只创业板新股、13只科创板新股、5只主板新股。 12月份共6只新股破发。2022年12月份创业板新股上市首日平均上涨30.26%，与11月份（28.10%）相比小幅提高；科创板新股首日平均上涨17.81%，较11月份平均涨幅下降；主板新股开板日平均涨幅为98.43%，较11月份（89.38%）提高。12月份上市的25只新股中，有6只出现了破发，破发率较11月份小幅提高。 从网下超额认购倍数及初步询价配售对象家数两个维度来看，12月份创业板及科创板网下打新热度均呈下降趋势。 2022年12月份，注册制新股网下打新的中签率提高，创业板A、B、C三类账户12月份网下平均中签率分别为0.0 48%、0.042%、0.030%。科创板A、B、C三类账户12月份网下平均中签率分别为0.043%、0.040%、0.032%。 2022年12月份上市的注册制新股报价入围率环比提高，报价入围难度环比下降。其中创业板新股12月份平均报价入围率为66.92%，科创板新股12月份平均报价入围率为81.25%。 次新股精选组合业绩跟踪与最新持仓 次新股精选组合2022年度跑赢沪深300指数、中证1000指数，超额收益率分别为10.74%、11.64%。 本月次新股精选组合共入选42只股票，以创业板和科创板新股为主，从行业分布情况来看，本次入选精选组合的次新股中，占比最高的三个行业分别为机械、电子、基础化工。 风险提示 以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；新股上市首日破发风险。 金融工程月报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1、2022年新股市场简要回顾 ...................................................................... 4 1.1 2022年新股发行数量下降，但募集规模增加 ................................................. 4 1.2 2022年网下打新收益环比大幅下降 ......................................................... 4 2、12月份A股网下打新收益跟踪 .................................................................. 4 2.1 全市场打新收益情况...................................................................... 4 2.2 各板块打新收益情况...................................................................... 5 3、12月份新股市场概览 .......................................................................... 6 3.1 新股上市与发行.......................................................................... 6 3.2 新股上市表现与破发...................................................................... 7 3.3 网下打新热度跟踪........................................................................ 7 3.4 网下配售中签率变化...................................................................... 8 3.5 注册制新股报价入围率及有效报价价差情况跟踪.............................................. 8 4、次新股精选组合业绩跟踪....................................................................... 9 4.1 次新股精选组合最新表现.................................................................. 9 4.2 次新股精选组合最新持仓情况............................................................. 10 5、附录........................................................................................ 12 5.1 打新收益测算方法....................................................................... 12 风险提示....................................................................................... 12 图表目录 图表1： 新股发行数量：2021 VS 2022 ............................................................. 4 图表2： 新股募集规模：2021 VS 2022 ............................................................. 4 图表3： A股网下打新收益对比：2022 vs 2021...................................................... 4 图表4： 2022年各板块网下打新收益贡献........................................................... 4 图表5： 2021年12月以来全市场月度网下打新收益率估计（2亿规模账户） ............................ 5 图表6： 全市场网下打新收益率估计（2-8亿账户规模）.............................................. 5 图表7： 各板块网下打新收益率估计（2亿规模账户）................................................ 5 图表8： 新股发行数量（单位：只） ............................................................... 6 图表9： 新股募资规模（单位：亿元） ............................................................. 6 图表10： 各行业新股上市数量（单位：只） ........................................................ 6 图表11： 新股上市平均涨幅（2021.12-2022.12） ................................................... 7 图表12： 询价新规实施以来注册制新股破发数量（单位：只） ........................................ 7 金融工程月报 敬请参阅最后一页特别声明 3 图表13： 网下超额认购倍数变动情况（单位：倍） .................................................. 8 图表14： 初步询价配售对象家数变动情况（单位：个） .............................................. 8 图表15： 创业板网下打新中签率变化 .............................................................. 8 图表16： 科创板网下打新中签率变化 .............................................................. 8 图表17： 注册制新股报价入围率变动情况 .......................................................... 9 图表18： 注册制新股有效报价价差变动情况 ........................................................ 9 图表19： 次新股精选组合净值走势 ................................................................ 9 图表20： 次新股精选组合收益、风险指标 .......................................................... 9 图表21： 次新股精选组合年度收益 ............................................................... 10 图表22： 次新股精选组合1月份持仓 ............................................................. 10 图表23： 次新股最新持仓行业分布（单位：只） ................................................... 12 金融工程月报 敬请参阅最后一页特别声明 4 1、2022年新股市场简要回顾 1.1 2022年新股发行数量下降，但募集规模增加 截至2022年12月31日，2022年全年共302只新股上市（仅统计网下询价方式发行的新股），相比于2021年的419只同比下降38.74%，各板块发行数量均不及2021年。但从募集规模来看，2022年新股募集规模较2021年增加13.04%，创业板及科创板的募集规模均较上一年提高，主板新股的发行数量及募集规模均较2021年下降。 图表1：新股发行数量：2021 VS 2022 图表2：新股募集规模：2021 VS 2022 来源