建材行业周观点：6月百强房企销售下滑，规上工业企业利润承压

本周关注：6月百强房企销售下滑，规上工业企业利润承压 上半年TOP100房企销售总额同比增长0.1%，增速环比明显放缓，其中6月同比下降29.4%。2023年上半年，TOP100房企销售总额为3.57万亿元，同比增长0.1%，增幅较上月下降8.3pct。其中6月单月销售额同比下降29.4%。上半年销售金额靠前的企业有保利发展（2366.0亿元）、万科（2018.0亿元）、中海地产（1784.8亿元）；销售面积靠前的企业有碧桂园（2085.6万㎡）、保利发展（1513.3万㎡）、万科（1263.0万㎡）。 上半年TOP100企业拿地总额同比下降10.2%，其中6月拿地金额同比下降14.8%。2023年上半年，TOP100企业拿地总额5920亿元，同比下降10.2%，降幅较上月增加1.84pct。其中6月拿地金额为1630.0亿元，同比下降14.8%，环比增长43.0%。分区域看，长三角地区拿地金额领跑全国，上半年TOP10企业累计拿地金额达1250亿元。 1-5月规模以上工业企业利润实现营业收入51.39万亿元，同比增长0.1%； 实现利润总额2.67万亿元，同比下降18.8%，降幅比前4月收窄1.8pct。 其中国有控股企业实现利润总额9625.1亿元，同比下降17.7%；股份制企业实现利润总额19578.1亿元，下降20.4%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额6267.5亿元，下降13.6%；私营企业实现利润总额6837.8亿元，下降21.3%。 6月百强房企销售下滑，规上工业企业利润承压。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、坚朗五金、蒙娜丽莎等。 板块涨跌幅：本周上证综指上涨0.1%、创业板指上涨0.1%、同花顺全A上涨2.0%、建筑材料（申万）上涨0.8%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+2.0%、+0.0%、+2.9%、+2.8%、+3.2% 个股涨幅前五：顾地科技(+15.9%)、ST深天(+12.0%)、亚玛顿(+9.5%)、友邦吊顶(+8.7%)、方大集团(+7.4%) 个股跌幅前五：中铁装配(-8.6%)、宁夏建材(-4.2%)、青松建化(-3.9%)、三棵树(-2.3%)、中国巨石(-2.1%) 各板块估值情况：1）水泥申万指数最新 TTM 市盈率为14.59倍，2015年年初至今市盈率区间为6.24倍~32.91倍；水泥申万指数最新市净率为0.81倍，2015年年初至今市净率区间为0.81倍~2.73倍。2）玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为14.25倍，2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~120.81倍；玻璃申万指数最新市净率为1.92倍，2015年年初至今市净率区间为1.25倍~5.66倍。3）管材申万指数最新 TTM 市盈率为33.40倍，2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为2.98倍，2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。4）耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为21.85倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.62倍，2015年年初至今市净率区间为1.42倍~6.11倍。5）其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为21.58倍，2015年年初至今市盈率区间为17.02倍~94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为2.01倍，2015年年初至今市净率区间为1.95倍~7.72倍。 重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格周环比下降1.3%，月环比下降7.1%。 玻璃：玻璃期货合约收盘价周环比上升0.5%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比下降1.7%。原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油价周环比上升1.9%。地产基建：2023年前5个月房地产销售累计同比减少0.9%，新开工面积累计同比减少22.6%。 行业动态：1）百年建筑网：出库量涨跌互现，全国水泥价格弱势运行；2）诸葛找房数据研究中心：2023上半年房地产市场总结与展望；3）中国玻璃纤维工业协会：2023年1—5月份全国规模以上工业企业利润下降18.8%； 4）中玻网：光伏玻璃产能、产量继续保持增长，跟踪支架市场占比将稳步提升；5）中玻网：整体销售好于预期，但库存仍小幅增加。 下周大事提醒：无 投资建议：1）中硼硅玻璃市场需求有望快速增长，关注药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻（未覆盖）；2）政策预期有望放松，建议关注成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材等、北新建材、坚朗五金、蒙娜丽莎等；3）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构；4）玻璃下游需求有望复苏，关注浮法玻璃龙头旗滨集团；5）玻纤板块库存下降，龙头公司产能较快增长，关注中国巨石、长海股份；6）基建开工情况向好，关注减水剂龙头苏博特，基建相关标的山东路桥（未覆盖），水泥相关标的上峰水泥、华新水泥等。 风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。 1.本周关注：6月百强房企销售下滑，规上工业企业利润承压 上半年TOP100房企销售总额同比增长0.1%，增速环比明显放缓，其中6月同比下降29.4%。2023年上半年，TOP100房企销售总额为3.57万亿元，同比增长0.1%，增幅较上月下降8.3pct。其中6月单月销售额同比下降29.4%。上半年销售金额靠前的企业有保利发展（2366.0亿元）、万科（2018.0亿元）、中海地产（1784.8亿元）；销售面积靠前的企业有碧桂园（2085.6万㎡）、保利发展（1513.3万㎡）、万科（1263.0万㎡）。 图表1：1-6月房企销售金额TOP10 图表2：1-6月房企销售面积TOP10 上半年TOP100企业拿地总额同比下降10.2%，其中6月拿地金额同比下降14.8%。 2023年上半年，TOP100企业拿地总额5920亿元，同比下降10.2%，降幅较上月增加1.84pct。其中6月拿地金额为1630.0亿元，同比下降14.8%，环比增长43.0%。分区域看，长三角地区拿地金额领跑全国，上半年TOP10企业累计拿地金额达1250亿元。 图表3：TOP100房企累计拿地金额及增速 图表4：TOP100房企当月拿地金额 1-5月规模以上工业企业利润实现营业收入51.39万亿元，同比增长0.1%；实现利润总额2.67万亿元，同比下降18.8%，降幅比前4月收窄1.8pct。其中国有控股企业实现利润总额9625.1亿元，同比下降17.7%；股份制企业实现利润总额19578.1亿元，下降20.4%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额6267.5亿元，下降13.6%；私营企业实现利润总额6837.8亿元，下降21.3%。 图表5：规模以上工业企业营业收入及同比增速 图表6：规模以上工业企业利润总额及同比增速 6月百强房企销售下滑，规上工业企业利润承压。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、坚朗五金、蒙娜丽莎等。 2.市场回顾 板块涨跌幅：本周上证综指上涨0.1%、创业板指上涨0.1%、同花顺全A上涨2.0%、建筑材料（申万）上涨0.8%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+2.0%、+0.0%、+2.9%、+2.8%、+3.2%。 图表7：大盘、创业板指、建材指数本周涨跌幅 图表8：建材细分领域本周涨跌幅 个股涨幅前五：顾地科技(+15.9%)、ST深天(+12.0%)、亚玛顿(+9.5%)、友邦吊顶(+8.7%)、方大集团(+7.4%) 个股跌幅前五：中铁装配(-8.6%)、宁夏建材(-4.2%)、青松建化(-3.9%)、三棵树(-2.3%)、中国巨石(-2.1%) 各板块估值情况： 1）水泥申万指数最新 TTM 市盈率为14.59倍，2015年年初至今市盈率区间为6.24倍~32.91倍；水泥申万指数最新市净率为0.81倍，2015年年初至今市净率区间为0.81倍~2.73倍。 2）玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为14.25倍，2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~120.81倍；玻璃申万指数最新市净率为1.92倍，2015年年初至今市净率区间为1.25倍~5.66倍。 3）管材申万指数最新 TTM 市盈率为33.40倍，2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为2.98倍，2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。 4）耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为21.85倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.62倍，2015年年初至今市净率区间为1.42倍~6.11倍。 5）其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为21.58倍，2015年年初至今市盈率区间为17.02倍~94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为2.01倍，2015年年初至今市净率区间为1.95倍~7.72倍。 图表9：板块市盈率 图表10：板块市净率 3.重点数据跟踪 水泥：全国水泥价格周环比下降1.3%，月环比下降7.1% 截止6月30日，全国水泥价格指数117.6点，周环比下降1.3%，月环比下降7.1%，同比下降19.1%。 各区域水泥价格指数月环比排序：东北（-1.0%）、西南（-3.7%）、华北（-4.1%）、京津冀（-4.7%）、西北（-5.0%）、长江（-6.9%）、华东（-8.5%）、珠江-西江（-10.4%）、中原（-10.7%）、中南（-10.8%）。 各区域水泥价格指数同比排序：西北（-9.4%）、东北（-13.7%）、西南（-14.5%）、长江（-18.2%）、华北（-19.5%）、珠江-西江（-20.7%）、华东（-21.0%）、中南（-22.1%）、京津冀（-22.8%）、中原（-24.9%）。 图表11：全国水泥价格指数 图表12：各区域水泥价格指数月环比（截至上周末） 图表13：各区域水泥价格指数同比（截至上周末） 水泥平均价月环比增速居前的省份包括：西藏（+4.8%）、吉林（+3.0%）、新疆（+2.0%）、青海（+0.9%）、宁夏（+0.0%）；增速居后的省份包括：广西（-16.1%）、山东（-14.7%）、河南（-13.3%）、湖南（-11.8%）、陕西（-11.8%）。 水泥平均价同比增速居前的省份包括：西藏（+7.6%）、新疆（-2.1%）、内蒙古（-2.9%）、贵州（-3.7%）、云南（-5.2%）；增速居后的省份包括：河南（-30.5%）、江西（-30.2%）、山东（-29.4%）、天津（-26.7%）、四川（-25.3%）。 图表14：各省水泥平均价月环比（截至上周末） 图表15：各省水泥平均价同比（截至上周末） 2023年前5个月全国水泥产量累计同比1.9%；2023年前4个月全国水泥产量累计同比2.5%；2022年前5个月全国水泥产量累计同比-15.3%。 2023年5月全国水泥产量当月同比-0.4%；2023年4月全国水泥产量当月同比1.4%； 2022年5月全国水泥产量当月同比-17.0%。 图表16：水泥产量累计同比 图表17：水泥产量当月同比 玻璃：玻璃期货合约收盘价周环比上升0.5%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比下降1.7% 截止6月30日，玻璃期货活跃合约收盘价1517.0元/吨，周环比上升0.5%，月环比上升7.1%，同比下降7.7%。 截止6月20日，浮法平板玻璃市场价2025.7元/吨，周环比下降1.7%，月环比下降11.0%，同比上升11.9%。 图表18：玻璃期货收盘价 图表19：浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价 2023年前5个月全国平板玻璃产量累计同比-8.3%；2023年前4个月全国平板玻璃产量累计同比-8.0%；2022年前5个月全