本文是资产配置框架系列报告的第四篇,探讨了库存周期的问题。库存周期是企业库存行为随着经济周期性波动而呈现出来的周期性特征。本文回答了库存周期是否存在、如何定位、有哪些领先指标等问题,并对本轮库存周期的位置和未来发展进行了预测。总体而言,目前位于本轮库存周期的主动去库存阶段,部分行业正在向被动去库存阶段切换。我们认为,本轮库存周期见底会晚于市场预期,可能会发生在四季度。
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