中美普林格时钟6月资产配置月报：中美关系即将迈入第三阶段

中美关系即将迈入第三阶段

中美关系即将迈入第三阶段

• 中美关系进入框架建立阶段：根据国际谈判流程，中美经贸会谈处于第二阶段，即“框架建立阶段”，双方旨在构建长期稳定的沟通渠道。瑞士会谈标志着经贸谈判进入该阶段，但未涉及技术、投资等敏感议题。
• 中美元首通话推动关系进入阶段三：国家主席与特朗普通话后，双方同意继续落实日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈，标志着中美关系即将迈入第三阶段，即实质议题谈判阶段。
• 谈判面临显著障碍：从框架建立阶段到实质议题谈判阶段面临显著障碍，涉及技术、投资等敏感议题，易引发博弈升级。
• 特朗普态度反复无常：特朗普对中国的态度反复无常，指责中国未履行承诺，但美国国务院恢复为赴美学生办理签证，显示关系的复杂性和不确定性。
• 特朗普政府内政问题棘手：特朗普政府内政问题棘手，如与马斯克因“美丽大法案”发生冲突，内政矛盾可能影响其对外政策的连贯性和稳定性，进而影响中美关系的走向。

中美普林格时钟观点

• 美国晴雨表有向阶段五迈进的迹象：美国股债商三张晴雨表的状态没有变化，继续显示经济处于周期的第四阶段，通常为股票和商品提供看涨环境，为债券提供看跌环境。但通胀晴雨表中没有指标出现决定性的看涨，通胀效应相对较弱。
• 中国晴雨表回到阶段二：中国保持阶段三，即债券、股票、商品晴雨表读数超过50分，但股票、商品晴雨表都出现下滑态势。5月中旬，晴雨表显示已经回退到阶段二，商品晴雨表有明显回升，或来自于新一轮抢出口带来的需求拉动。

民生感知指数

• 4月关税事件影响可控：4月关税事件虽然对国内宏观经济会有滞后的冲击，但总体还是可控的，经济还是未偏离今年修复的轨迹，民生体感反馈还是在正常的轨道上。

每月大类资产择时重要图表

• A股短期、长期乐观，中期存在回调风险：A股短期KST上升在零轴之上并且正在上穿信号线，市场呈现上行的趋势；中期来看，KST零轴之下，下穿信号线。但长期KST尝试向上突破0轴。对于目前而言，A股是国内股、债、商中机会最好的资产。
• 行业板块推荐：有色金属,纺织服饰,轻工制造,医药生物,传媒,石油石化,环保,造纸。