敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 6月电车销量向好，赛道回暖建议关注行业新技术 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2023-07-02 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：陈晓 执业证书号：S0010520050001 邮箱：chenxiao@hazq.com 联系人：牛义杰 执业证书号：S0010121120038 邮箱：niuyj@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1. 《锂行业深度报告之锂复盘展望与全球供需梳理：供需支撑高锂价利润上移，资源为王加速开发》2022-3-20 2. 《三元高镍化大势所趋，四个维度考量盈利成本经济性-新能源锂电池系列报告之八》2022-5-18 3. 《硅基负极，锂电材料升级的必经之路-新能源锂电池系列报告之九》2022-5-26 4. 《性能成本经济性双轮驱动，单晶三元优化选择放量高增-新能源锂电池系列报告之十》2022-6-13 5. 《隔膜壁垒高，涂覆一体化加速，龙头强二梯队降本增利弹性大-新能源锂电池系列报告之十一》2022-7-17 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 6月新能源车销量向好，小鹏G6本月开始交付，赛道回暖看好电池及新技术 多家车企公布6月交付数据，新势力方面，蔚来、小鹏、理想分别交付1.07/0.86/3.26万辆，同比-17%/-44%/+150%，环比+74%/+15%/+15%；传统车企孵化品牌埃安、极氪、领跑分别交付4.5/1.06/1.32万辆，同比+114%/NA/+17%，环比+10%/+22%/+10%。6月29日，小鹏G6正式上市，该车型是基于SEPA2.0扶摇架构打造，搭配全域800V高压SiC碳化硅平台+3C电芯，充电10分钟最高可增加300km续航，充电峰值功率可达300kW。进入7月，随着各车企更多新车型陆续上市、交付，新能源车市场将进一步回暖，目前各车企加速进入淘汰赛，我们认为未来各车企差距将进一步加大。我们优先推荐关注产业链壁垒高的隔膜、盈利持续提升的电池厂；关注新技术如复合铜箔、钠电池、锰铁锂、电池回收利用等产业链。 ⚫ 复合铜箔板块大涨看好设备厂商利润释放，锰铁锂进展加快建议关注相关企业 本周复合铜箔板块大涨，近期双星新材发布公告称公司签订PET复合铜箔首张订单，标志行业产业化从0到1。复合铜箔具有高能量密度、低成本和高安全性能等多种优势。根据我们的测算，2025年复合铜箔市场空间有望突破291亿元，产业链各环节或将共享市场高增红利。我们认为行业推荐优先级如下：设备厂商 >基膜转型厂商 > 其他具有上下游整合能力以及进度领先企业 > 其他，建议关注东威科技、道森股份、英联股份。宁德时代的M3P电池或将在今年三季度首发于特斯拉上海工厂生产的改款Model 3，所配备的电池包电量将从此前磷酸铁锂电池包的60kWh升级为66kWh。今年3月，宁德时代董事长曾毓群在公司年度业绩说明会上表示，宁德时代新一代M3P电池预计将于今年量产交付。大规模应用情况下，M3P电池能够降本增效，低温性能、能量密度优于磷酸铁锂电池，成本优于三元锂电池，产业链建议关注宁德时代、德方纳米、当升科技。 ⚫ 建议关注：一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司：科达制造、天齐锂业、融捷股份等；三格局优壁垒高的中游材料环节及新技术：美联新材、璞泰来、东威科技、骄成超声、道森股份、光华科技等。 ⚫ 风险提示：新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 ⚫ 建议关注公司盈利预测与评级： -40%-29%-18%-7%4%15%7/2210/221/234/23电力设备沪深300赵老师 e_IndNameRptType] 电力设备 行业研究/行业周报 公司 股价2023/6/30 归母净利润（亿元） PE 评级 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 科达制造* 11.36 47.8 27.6 33.8 7 8 7 买入 融捷股份* 66.83 21.7 27.7 31.0 10 6 6 买入 天齐锂业 69.91 232.2 193.9 176.9 5 6 6 无 天赐材料* 41.19 58.2 47.9 61.2 15 17 13 买入 美联新材* 12.91 3.2 3.5 5.5 29 26 17 买入 比亚迪* 258.27 158.5 269.4 378.1 45 26 19 买入 宁德时代* 228.79 307.9 437.9 583.4 31 23 17 买入 东威科技* 99.73 2.1 4.1 5.7 113 59 43 买入 道森股份* 27.20 1.1 2.5 3.9 -123 23 15 买入 光华科技* 16.88 1.2 2.1 4.3 116 32 16 买入 资料来源：*为华安证券研究所预测，其他为wind一致预期 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 29 证券研究报告 正文目录 1、6月电车销量向好，赛道回暖建议关注行业新技术 ........................................................................................................ 4 2 行情概览 .............................................................................................................................................................................. 6 2.1 标的池 ................................................................................................................................................................................... 6 2.2 涨跌幅及PE变化 ................................................................................................................................................................ 6 3 行业概览 .............................................................................................................................................................................. 8 3.1 产业链价格变化 ................................................................................................................................................................... 8 3.2 产业链产销数据跟踪 ......................................................................................................................................................... 12 3.3 行业重要新闻 ..................................................................................................................................................................... 16 3.4 重要公司公告 ..................................................................................................................................................................... 18 3.5 新股动态 ............................................................................................................................................................................. 28 风险提示： ............................................................................................................................................................................ 28 8YsZvUdVoVrQqR7N8Q6MsQoOmOtQkPoOpQfQpPpMbRqRtOuOqQoMwMmPsM[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 29 证券研究报告 图表目录 图表1 锂电产业链重点公司（截至2023年6月30日）......................................................................................................... 5 图表2 标的池 .................................................................................................................................................................................. 6 图表3 本周各子行业涨跌幅情况 ..............................................................................