食品饮料行业周报：股东大会反馈稳健，啤酒旺季氛围渐起

总结如下：

食饮行业周报概览

一、食饮公司股东大会反馈

• 泸州老窖：需求端，短期内中产消费有压力，但上层消费继续升级，平民消费稳定。渠道端，库存管理得当，不存在压货问题。战略端，加强市场深度布局，坚定推动品牌建设，注重品质和文化。

• 酒鬼酒：未公布具体十四五目标，去年未达年初规划。看好中秋国庆市场，4-6月动销表现良好，婚宴市场增长显著。强调市场良性管理，重视库存、批价、客户状态和消费者培育。

• 古井贡酒：目标向更高水平迈进，聚焦白酒主业，拓展养生保健酒和威士忌业务。产能和产品结构优化，2023年收入规划增速20%，利润增速30%以上。调整渠道策略，深化全国布局，提升市场覆盖。

二、行业动态

• 白酒：Q2业绩总体向好，动销逐月提升，升学宴需求释放，商务需求稳定。下半年市场更加乐观，优先考虑高端及赛道龙头，关注次高端弹性品种。

• 啤酒：厄尔尼诺状态影响下，啤酒消费氛围良好，龙头公司6月经营稳健，预期Q2收入有中大个位数增长，利润端增幅在两位数。

• 餐饮链：端午假期餐饮消费表现强劲，多地消费额接近或达到疫情前水平，但人均消费金额略有下降。关注旺季催化、消费力修复和成本下降，下半年有望实现收入和利润的同步增长。

• 休闲食品：小零食板块保持增长态势，月销环比改善，门店扩张符合预期。关注成本拐点，中期前景乐观。

• 调味品：Q2受餐饮恢复不及预期影响，收入增长动力较弱。传统调味品动销平稳，复合调味品表现较好。

三、行业数据更新

• 白酒产量：5月全国白酒产量同比下滑14.70%。

• 白酒价格：飞天茅台整箱批价2900元，散瓶批价2730元；普五批价965元；高度国窖1573批价895元。

• i茅台：截止6月30日，i茅台投放单品累计瓶数数据更新。

四、风险提示

• 宏观经济下行风险。
• 区域市场竞争加剧。
• 食品安全问题风险。

总结：食饮行业整体呈现回暖趋势，特别是白酒和啤酒行业表现突出。餐饮和休闲食品市场逐步恢复，但仍面临消费力恢复缓慢和成本压力。调味品行业则面临餐饮恢复不及预期的挑战。投资策略应聚焦确定性高、性价比好的高端及赛道龙头，并关注次高端品种的弹性。同时，需密切关注宏观经济环境和食品安全问题。

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