新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铜：★☆☆（宏观面有压力，铜价承压走弱） 隔夜铜价延续弱势，主力2308合约收于66930元/吨，跌幅0.45%。此前LPR跟随MLF调降10BP，但5年期LPR调整幅度不及市场预期，而且后续未有刺激政策出台；降息利好已基本反应在盘面中，国内经济仍然较为疲弱。海外方面，昨日鲍威尔在欧洲央行举行的央行论坛上给出7月和9月连续加息的可能性，称抗击通胀或需数年，美联储持续发表偏鹰言论，市场对于后续加息预期攀升，年内降息预期下降，高利率背景下海外经济下滑持续拖累铜价。在宏观面压力下，预计短期铜价延续弱势。 镍：★☆☆（供应过剩预期压制，镍价延续跌势） 隔夜镍价偏强运行，主力2308合约收于157400元/吨，涨幅1.52%。本周上期所发布公告称衢州华友生产的“HUAYOU”牌电解镍 （Ni99.96，电积工艺）可用于上期所镍期货合约的履约交割。此前电解镍交割品短缺一直成为镍价波动的主要因素，现在华友电积镍可用作交割，5月份衢州华友的产量超1000吨，极大缓解了国内镍逼仓的风险。另外二季度俄镍进口增加，可交割货源亦得到补充；5月国内精炼镍进口环比增加7224吨至10428吨，国内镍库存已较前期明显回升。据Mysteel统计，5月国内精炼镍产量环比增加6.36%至18810吨，6月精炼镍产量将进一步增加，预计6月产量将突破2万吨。随着国内新增电解镍项目产量持续释放，全球电解镍供应逐渐进入过剩局面将持续压制镍价，预计镍价将延续跌势。 锌：★☆☆（需求偏弱锌价高位受压） 隔夜锌价受美元压制，偏弱运行，沪锌主力2308合约收于19835元/吨，跌幅0.73%。昨日国内现货市场，市场货源增多，持货商急于下调升水出货，上海普通品牌平均报07+170-180元/吨附近。供应方面，6月13日Boliden宣布将暂时暂停欧洲最大锌矿Tara的生产，市场更多担心的是是否会引发其他矿山一系列减产。而网传嘉能可将复产德国炼厂，加剧精炼锌过剩预期。国内方面炼厂也暂无进一步减产。需求方面，镀锌及压铸企业因假期，上周开工存在不同程度的走弱，氧化锌企业几无放假因此未拖累开工。短期华南地区梅雨季节影响，但市场对需求预期较好。库存方面，假期提货较少，截止本周一国内社会库存有较明显累库，而近期进口量较高，后续累库压力仍存。综合来看，近期国内政策预期向好加上锌矿端消息面刺激，锌价整体重心上移，但锌市中期供应过剩压力仍存，建议谨慎观望。关注政策进一步落地情况。 铅：★☆☆（短期挤仓结束铅价高位回落） 隔夜铅价延续回落趋势，沪铅主力2308合约收于15415元/吨，跌幅0.29%。昨日国内现货市场，持货商积极接货，货源偏紧，升水持稳，江浙沪市场报7+0-50附近；再生铅含税贴水100-125，价差持稳；废电瓶价格持稳高价，但近期到货明显好转。6月上旬有炼厂陆续检修降产，上周生产恢复开工率小幅上行，而随着冶炼厂利润受挤压，需求回落，7月部分炼厂再度有减产计划。下游方面，淡季背景下铅酸蓄电池需求仍无较大起色，6月进一步下调开工率，铅蓄电池企业端午节放假1-3天且鲜有节前备库。而近期沪伦比值收窄，铅锭出口窗口打开。库存方面，截至本周一SMM国内社会库存3.55万吨，意外去库，但随着近期炼厂恢复生产，仍有累库预期。整体上，废电池价格高企形成成本支撑，但短期需求低迷、挤仓结束，短期铅价高位谨慎看空。 工业硅：★☆☆（西南逐步复产，开工率预期增长；短线区间操作，长线空单布置） 周四工业硅主力08合约收13375，幅度+1.79%，涨235，单日减仓1949手。现货价格平稳，市场氛围平淡，但在北方价格冲击下，南方企业报价有松动迹象。西南地区逐步复产，内蒙等地有限电扰动，整体供给呈小幅增长趋势。多晶硅价格逐步企稳，下游排产增加，库存略有去化，对工业硅需求稳定；有机硅行业价格弱稳，行业宽松基本面维持，成本收缩，利润或有改善，但市场仍以去库为主，对工业硅需求难有改善；铝合金行业淡季，下游刚需采购为主，但海外汽车市场景气度恢复，利好产业链及出口带来的铝合金用硅需求。工业硅库存继续攀升，持续给价格带来压力。近期南北产地开工互有增减，但行业库存压力及弱需求情况未有改善，盘面或区间震荡为主，短线建议期间操作；三季度西南水电预期向好，长线空单布置。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（表需低于预期，但向下驱动尚不足） 尽管有节假日因素影响，卷螺正常累库，但昨日螺纹表需远低于市场预期。数据出来后盘面下跌，不过跌幅不大。日盘短暂消化完利空后，夜盘继续呈上涨趋势。一部分原因是预期7月中央开会有刺激政策出台，在尚未落地之前，该话题可以一直炒作；另一方面，铁水高位上升且钢厂利润丰厚没有减产意愿，铁矿石冲高，双焦补涨，成材需求端矛盾不显著，下游表需能够回升，利空驱动不够强。不过现货确实流动性比较弱，下游投机意愿不高，限制反弹高度。近期在当前价位震荡运行，等待需求延续性验证和政策落地。 焦炭：★☆☆（成材表需不及预期，市场交易仍围绕政策强预期，盘面偏强运行）：昨日盘面偏强运行，现货提涨仍僵持，钢联成材表需同样弱于预期，建材成交疲软，铁水增幅基本符合预期，但市场交易重心仍围绕强政策预期，基本面权重小。基本面总库存维持小幅累积，碳元素去库，主要受焦煤在途增加影响，焦企产量小幅下降，铁水高位上升，自身矛盾不大。钢厂维持一定利润，铁水预计短期维持高位，不过补库意愿仍弱，原料煤挤压利润下焦企提产意愿弱，短期供需或维持平衡略松。后续博弈点仍在实际刺激政策强度、淡季需求成色。成材出口预计7月仍强，但内需仍会继续季节性转弱，铁水存回落风险，盘面仍可逢高布空，追空需出口与内需同步转弱或政策预期转向。 焦煤：★☆☆（成材表需不及预期，市场交易仍围绕政策强预期，盘面偏强运行）：昨日盘面偏强运行，焦炭提涨仍僵持，钢联成材表需同样弱于预期，建材成交疲软，铁水增幅基本符合预期，但市场交易重心仍围绕强政策预期，基本面权重小，竞拍流拍率低。基本面总库存去库，碳元素转累积，采销供需平衡，但刚性供需平衡偏松。供给端除前期事故外，其他煤矿生产稳定，需求端焦企略偏悲观补库意愿不高。黑色整体情绪仍略偏乐观，现货预期短线偏稳运行。后续博弈点仍在于成材淡季需求表现与刺激政策强度。盘面仍可逢高布局中线空单，但政策预期仍较强下，追空需终端需求进一步转弱或政策预期转向。 动力煤：★☆☆（市场维持博弈，价格小幅探涨） 产地价格企稳探涨，安监趋紧，月末配额限制，供给略有收缩，月底需求有所恢复，市场情绪改善。港口市场维持博弈，发运倒挂情况下，上游看好迎峰度夏需求，市场价格小幅探涨，上下游价格分歧大，市场成交较少。内贸市场好转，叠加汇率影，进口煤价格稳中偏强，但成交有限。京津冀等地高温，南方整体闷热，民用需求增长。7月初，黄淮、江淮、江汉、江南北部、西南地区等地将有中到大雨，部分地区有暴雨，但水电表现暂弱于预期。主要城市电厂日耗季节性增长，库存整体充足，处于同比高位。发运倒挂，港口调入未有改善，迎峰度夏，下游中长协维持拉运，北方港口库存企稳反弹。行业库存高企，长协保供及外贸补充下，供给依然偏宽松，水电逐步恢复，迎峰度夏，需求季节性回归，近期价格或区间震荡。 玻璃：★☆☆（关注宏观及消息面影响，持续追踪产销、库存及地产终端需求) 近期现价重心仍有所下移。本周产量有所增加，周内一条500吨产线放水，厂库库存上本周小幅累库。从产销来看，整体平均水平与上周持平，成交较为灵活，一些地区降价促销。近期深加工订单天数有所下滑，加工厂采购原片也多以刚需为主，拿货态度偏谨慎。后续来看，公布计划中的部分产线点火延期、梅雨季需求依旧偏弱，短期价格预计偏震荡运行，进一步关注产线点火兑现情况。对于后续传统旺季，在保交楼政策发力下，可博弈竣工端对于玻璃需求的利好，09可逢低试多。但旺季需求一旦证伪，玻璃将重回累库周期，且叠加长线淡季偏空逻辑，而持续走弱，注意关注地产终端情况。短期盘面注意市场情绪、宏观方面对于地产相关利好消息给盘面带来的影响。 纯碱：★☆☆（企业陆续公布检修计划，七八月集中检修较多，注意市场情绪) 本周现价大稳小动，仅江苏和重庆地区价格有所下移。本周产量及开工均出现下滑迹象，随着7、8月临近，企业陆续公布检修计划，周内三条产线检修，远兴一线出产品。本周表需有所好转，整体供需维持平衡状态。对于远兴新一线（150万吨），从其新增产能来看，新产线产出在7、8月市场基本能够消化。后续供需来看，随着碱厂检修陆续兑现，对于7、8月产量也将受到一定影响，此外新增投产方面还需关注金山及远兴后续产线投产进度及节奏。中短期来看，在现价整体基本维持平稳，且下月部分企业有提涨的情况下，叠加碱厂集中检修对于产量的影响，盘面预计偏震荡运行，但四季度大概率的供给过剩预期，对于长线来说还是以偏空震荡逻辑为主。注意市场情绪及宏观影响。 新湖能化 原油：★☆☆（油价连续第二日小幅上涨） 昨日油价连续第二日小幅上涨，月差也跟随单边有所好转，裂解价差仍在高位区间震荡，消息面较为平淡。美国伊朗问题特使罗布.马利周四表示，由于他的安全许可正在接受美国当局审查，他正处于休假状态。马利的缺席可能会进一步阻碍拜登政府重启伊朗核 协议以及在一系列问题上与伊朗达成协议的努力，他在拜登总统助手中充当“替罪羊”角色，因为他一直愿意接触一些有争议的人 物，许多反伊朗的鹰派人士非常不喜欢他。据CME“美联储观察”：美联储7月加息25个基点至5.25%-5.5%区间的概率为88%。短期基本面与宏观面博弈仍是市场关注焦点，7月1日起沙特自愿减产100万桶/日，平衡缺口继续加大，但宏观制约其上涨幅度。EFS持续走弱，SC相对偏强。 沥青：★☆☆（逢高空利润） 本周一华南主营炼厂价格上调50元/吨，其余地区基本持稳。上周厂库社会库均小幅去库山东炼厂累库。原料稀释沥青问题基本解决，山东和华北炼厂逐渐复工，7月炼厂排产环比增加约25万吨，预计地炼产量将达到167万吨。山东地区，弘润石化恢复正常生产出货，区内供应有所增加。下游业者多按需采购，整体交投氛围一般。华东地区，主力炼厂正常生产，暂无变化；需求方面，市场交易积极性不佳，业者多刚需拿货为主。继续关注需求（弱）及原油情况，逢高空利润。 PTA：★☆☆（供需矛盾不明显） 上一交易日，PTA现货市场商谈尚可，聚酯工厂和贸易商均有采购，基差小幅走弱。下周主港主流货源在09+55~65附近有成交，价格成交区间在5535~5615附近，夜盘价格偏低端。7月中在09+60有成交。7月下在09+50~55成交。主港主流货源基差在 09+60。原料方面，隔夜国际油价上涨，PX无交易。装置方面，华南一450万吨PTA装置今日起逐步停车中，该装置初步预计检修 20天附近。需求端聚酯开工93%，织造负荷修复至71%，淡季下订单不佳，市场担忧需求负反馈。综合来看，成本上涨，PTA需求端有走弱预期，供给端近期PTA负荷提升较多，低加工费下PTA有一定降负预期，当前库存压力不大，预计PTA震荡格局。 短纤：★☆☆（供需偏弱） 上一交易日，直纺涤短贸易商及期现采购增加，但随后期货震荡回落，销售不持续，各厂差异较大，平均产销107%，工厂价格方面大多维持，期现及贸易商低位有抬升。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7050-7250元/吨，福建主流7150-7200元/吨附近，山东、河北主流7150-7300元/吨送到。供给端，苏北某直纺涤短工厂开一条110吨/天中空短纤生产线，目前仅剩一条220吨/天生产线暂未开足。需求端，纯涤纱及涤棉纱维持商谈走货，成交疲软，库存持续增加。总体来看，短纤供需面偏弱，预计现货利润会压缩。 甲醇：★☆☆（甲醇价格短多长空） 上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货升水主力期货。国内上游开工近期下降，西南气头装置有停车预期。6月进口量维持高位，7月进口预期低。烯烃方面，沿海部分装置有停车消息，需求预期差。近期传统下游部分行业开工偏差。近期港口库存微降。短期供应低于