新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（低库存、底仓单暂难扭转，铝价向下突破暂受阻） 美国住房市场及消费者信心指数强劲，激起加息强预期，美元指数再度走强，打压金属价格。LME三月期铝价跌0.73%至2176.5美元/吨。国内夜盘低开低走，沪铝主力2308合约收低于17975元/吨。早间现货市场整体成交尚可，下游按需采购为主，现货流通货源偏紧，持货商表现惜售。华东市场主流成交价格在18560元/吨上下，较期货升水300左右。广东主流成交价格在18780元/吨。云南复产进程逐步推进，运行产能趋增，不过短期产量贡献有限，铝锭供应量仍有限，期货仓单持续下降，对当前价格仍有较强支撑。不过实际消费走弱对价格的压力趋增，对价格上方压力同样较大。短期在政策预期、低库存但消费弱的多空交织下，仍以震荡走势为主。短线建议区间操作，关注实际政策及复产情况。 铜：★☆☆（宏观面压力下，铜价延续弱势） 隔夜铜价延续弱势，主力230867310元/吨，跌幅0.55%。此前LPR跟随MLF调降10BP，但5年期LPR调整幅度不及市场预期，而且后续未有刺激政策出台；降息利好已基本反应在盘面中，国内经济仍然较为疲弱。海外方面，隔夜鲍威尔在欧洲央行举行的央行论坛上给出7月和9月连续加息的可能性，称抗击通胀或需数年，美联储持续发表偏鹰言论，市场对于后续加息预期攀升，年内降息预期下降，高利率背景下海外经济下滑持续拖累铜价。在宏观面压力下，预计短期铜价延续弱势。 镍：★☆☆（供应过剩预期压制，镍价延续跌势） 隔夜镍价继续走弱，主力2308合约收于155850元/吨，跌幅1.3%。本周上期所发布公告称衢州华友生产的“HUAYOU”牌电解镍 （Ni99.96，电积工艺）可用于上期所镍期货合约的履约交割。此前电解镍交割品短缺一直成为镍价波动的主要因素，现在华友电积镍可用作交割，5月份衢州华友的产量超1000吨，极大缓解了国内镍逼仓的风险。另外二季度俄镍进口增加，可交割货源亦得到补充；5月国内精炼镍进口环比增加7224吨至10428吨，国内镍库存已较前期明显回升。据Mysteel统计，5月国内精炼镍产量环比增加6.36%至18810吨，6月精炼镍产量将进一步增加，预计6月产量将突破2万吨。随着国内新增电解镍项目产量持续释放，全球 电解镍供应逐渐进入过剩局面将持续压制镍价，预计镍价将延续跌势。 锌：★☆☆（市场信心拉动锌价重心上移） 隔夜维持窄幅波动，沪锌主力2308合约收于19930元/吨，跌幅0.13%。昨日国内现货市场，长单交货支撑，升水持稳，上海普通品牌平均报07+200-210元/吨附近。供应方面，6月13日Boliden宣布将暂时暂停欧洲最大锌矿Tara的生产，市场更多担心的是是否会引发其他矿山一系列减产。而网传嘉能可将复产德国炼厂，加剧精炼锌过剩预期。国内方面炼厂也暂无进一步减产。需求方面，镀锌及压铸企业因假期，上周开工存在不同程度的走弱，氧化锌企业几无放假因此未拖累开工。短期华南地区梅雨季节影响，但市场对需求预期较好。库存方面，假期提货较少，截止本周一国内社会库存有较明显累库，而近期进口量较高，后续累库压力仍存。综合来看，近期国内政策预期向好加上锌矿端消息面刺激，锌价整体重心上移，但锌市中期供应过剩压力仍存，建议谨慎观望。关注政策进一步落地情况。 铅：★☆☆（短期铅价谨慎看空） 隔夜铅价延续窄幅波动，沪铅主力2308合约收于15460元/吨，跌幅0.10%。昨日国内现货市场，原生铅散单成交一般，持货商出货意愿不佳，升水小幅上行，江浙沪市场报7+0-50附近；再生铅含税贴水100-125，价差继续缩窄；废电瓶价格继续上行，但近期到货明显好转。6月上旬有炼厂陆续检修降产，上周生产恢复开工率小幅上行，而随着冶炼厂利润受挤压，需求回落，7月部分炼厂再度有减产计划。下游方面，淡季背景下铅酸蓄电池需求仍无较大起色，6月进一步下调开工率，铅蓄电池企业端午节放假1-3天且鲜有节前备库。而近期沪伦比值收窄，铅锭出口窗口打开。库存方面，截至本周一SMM国内社会库存3.55万吨，意外去库，但随着近期炼厂恢复生产，仍有累库预期。整体上，废电池价格高企形成成本支撑，但短期需求低迷、挤仓结束，短期铅价高位建议谨慎沽空。 锡：★☆☆（高库存压力不减，锡价反弹受阻） 美元指数再度走强，因美国住房市场及消费者信心指数强劲使得美联储加息预期上升，外盘锡价转跌。LME三月期锡价 跌0.29%至26175美元/吨。国内夜盘跳空低开，之后反弹，但仍收低于212390元/吨。早间现货市场表现平淡，交投有限，下游接货稀少。现货升贴水小幅走弱。短期市场仍呈拉锯状态，弱消费与供给收于预期相伴，刺激政策预期与高库存交织，这使得短期锡价暂难摆脱震荡走势，建议短线区间操作。关注政策面消息及供给端实际变化情况。 氧化铝：★☆☆（供需矛盾尚不突出，氧化铝期货震荡调整） 期货夜盘低开反弹，尔后又回落，整体波动不大。2311合约小幅收低于2787元/吨。早间现货市场依旧表现平稳，现货价格基本稳定运行。云南电解铝复产提振新南地区消费，不过整体供应偏宽松的状态不改，河南实际减产情况待观望。而当前期货价格已在与现货平水状态，暂缺乏进一步上行的驱动，或以震荡调整为主。操作上建议以回调做多思路为主。关注河南实际减产情况。 工业硅：★☆☆（南北开工分化加剧，整体产量减少；短线区间操作，长线空单布置） 周三工业硅主力08合约收盘13140，幅度+0.04%，涨5，单日减仓4763手。北方大厂报价领跌，西南企业报价相对坚挺，市场氛围平淡，出货一般。南北开工继续分化，西北停炉增加，西南地区云南复产速度略快于四川，行业周度产量小幅下降。多晶硅价格企稳，新增产能增速走弱，市场整体需求仍继续因下游限电而受到掣肘，对工业硅需求增长空间有限；有机硅行业格局未有改善，行业维持低开工、弱需求、高库存状态，对工业硅需求难有改善；铝合金行业淡季，下游刚需采购为主，但海外汽车市场景气度恢复，利好产业链及出口带来的铝合金用硅需求。工业硅库存继续攀升，持续给价格带来压力。近期南北产地开工互有增减，但行业库存压力及弱需求情况未有改善，盘面或区间震荡为主，短线建议期间操作；三季度西南水电预期向好，长线空单布置。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆(盘面震荡运行) 市场传闻房地产要进一步放开，可能重回地产拉动经济的路线，黑色板块情绪好转。铁矿石在高铁水钢厂补库需求下领涨黑色，双焦远期供需宽松表现偏弱，螺纹反弹至3700附近来回震荡。高铁水下的成材低库存和政策预期依然给予支撑。电炉整体利润的持续低迷限制螺纹产量高度，热卷产量回落，供需矛盾不明显，现货在淡季没有太多亮眼表现，盘面震荡运行。 焦炭：★☆☆（黑色情绪略回落，主流焦企或二次首轮提涨，盘面或偏弱震荡） 昨日盘面偏弱震荡，现货提涨仍僵持，不过近日主流焦企存二次首轮提涨计划，海外加息预期转强，继宁波热卷库存快速累积后，找钢与钢谷成材库存转累积，黑色情绪进一步熄火，建材日成交回归疲软。基本面总库存小幅累积，碳元素整体转去库，主要受焦煤在途增加影响，焦企产量小幅反弹，铁水高位上升，自身矛盾不大。钢厂维持一定利润，铁水预计短期维持高位且仍有小幅上升空间，不过补库意愿仍弱，原料煤挤压利润下焦企提产意愿一般，短期供需或维持平衡。后续博弈点关注实际刺激政策强度、淡季需求成色。成材出口预计7月仍强，但内需仍会继续季节性转弱，铁水存回落风险，盘面仍可逢高布空，追空需终端弱需求兑现。 焦煤：★☆☆（黑色情绪略回落，下游采购维持略偏消极，盘面或偏弱震荡） 昨日盘面偏弱震荡，市场传主流焦企计划二次首轮提涨，海外加息预期转强，继宁波热卷库存快速累积后，找钢与钢谷成材库存转累积，黑色情绪进一步熄火。基本面总库存去库，碳元素整体转去库，采销供需偏紧，但刚性供需或平衡偏松。供给端除前期事故外，其他煤矿生产稳定，需求端焦企略偏悲观补库意愿不高。市场情绪略转弱下，现货预期短线稳中略偏弱运行。后续博弈点仍在于成材淡季需求表现与刺激政策强度。盘面仍可逢高布局中线空单，但政策预期仍较强下，追空需终端弱需求兑现。 动力煤：★☆☆（市场维持博弈，库存加速去化） 产地价格弱稳，月末供给略有收缩，下游需求较前期偏淡，部分区域观望情绪渐起。港口市场维持博弈，发运倒挂情况下，上游看好迎峰度夏需求，上下游价格分歧大，部分刚需成交推动价格中枢小幅上移。内贸市场弱势运行，汇率影响下，进口煤价格出现劣势，下游观望为主。月底至7月上旬，雨带将逐渐转移至黄河到长江之间，四川东部、重庆、湖北、安徽、江苏等地，水电仍有改善预期。华北、黄淮一带本周将继续面对高位闷热天气，南方气温也将逐步回升，民用及三产用电需求将有明显支撑。主要城市电厂日耗季节性增长，库存整体充足，处于同比高位。发运倒挂，港口调入未有改善，迎峰度夏，下游中长协拉运维持高位，北方港口持续去库，并向去年同期水平靠近。行业库存高企，长协保供及外贸补充下，供给依然偏宽松，水电逐步恢复，迎峰度夏，需求季节性回归，近期价格或区间震荡。 玻璃：★☆☆(近期原片价格不稳，影响下游需求，市场情绪多以观望为主) 近期现货价格依旧不稳，昨日整体产销有所回落，湖北地区产销相对平衡。近期一条500吨产线放水，此外从前期公布计划来看，近几月仍有投产预期待兑现，持续关注产线动态。近期大多加工厂仅刚需采购为主，采购上持谨慎态度。总之，在供给仍有增量预期且需求不佳的梅雨淡季，玻璃短期预计偏震荡，对于后续传统旺季，还需进一步观测保交楼政策发力下，对于地产竣工端的提振力度，若有竣工端对于玻璃需求的支撑，09在梅雨淡季后仍存震荡偏强运行的预期。若旺季需求证伪，玻璃将重回累库周期，且叠加四季度至明年初淡季长线偏空逻辑，而持续走弱。短期盘面注意市场情绪、宏观方面对于地产相关利好消息给盘面带来的影响。关注现货产销、库存情况及终端地产实际动向。 纯碱：★☆☆(远兴试车成功，产出合格品；企业陆续公布检修计划，七八月集中检修较多) 近日现货价格整体平稳，上周产量及开工小幅增长。昨日金山获嘉（40万吨）展开为期20天的检修。此外远兴新一线（150万吨）产出合格品，从其新增产能来看，新产线产出在7、8月市场基本能够消化。随着7、8月检修季临近，多家企业陆续公布检修计划，预计7-8月产量也将受到一定影响，近期现货市场情绪也有所受此影响。当前下游主要以按需采购为主，产销基本平衡。中短期来看，在现价整体基本维持平稳，叠加碱厂集中检修对于产量的影响，盘面预计偏震荡运行，但四季度大概率的供给过剩预期，对于长线来说还是以偏空震荡逻辑为主。关注碱厂检修情况及周度数据，近期盘面建议谨慎操作。 新湖能化 原油：★☆☆（宏观制约上涨幅度） 昨日油价震荡走强，晚间鲍威尔在欧央行中央银行论坛上发表讲话，总体偏鹰派，强调美国通胀的韧性，并提出今明两年美国通胀不会回落至2%，预计到2025年，美国核心通胀将恢复至2%，同时，继续向市场传递美联储继续加息的预期，甚至表示不排除“连续加息”的可能性。晚间EIA周度数据显示，美国6月23日当周国内原油产量持稳于1220万桶/日，炼厂开工率小幅下降至92.2%，商业原油库存减少960.3万桶，汽油库存增加60.3万桶，馏分油库存增加12.3万桶，库欣库存增加120.9万桶，战略储备库存减少135.1万桶，原油出口增加79.5万桶/日至533.8万桶/日，原油进口增加41.9万桶/日至658万桶/日，汽油隐含需求930.6万桶/日，符合季节性消费。短期基本面与宏观面博弈仍是市场关注焦点，7月1日起沙特自愿减产100万桶/日，但宏观制约其上涨幅度。 沥青：★☆☆（逢高空利润） 本周一华南主营炼厂价格上调50元/吨，其余地区基本持稳。上周厂库社会库均小幅去库山东炼厂累库。原料稀释沥青问题基本解决，山东和华北炼厂逐渐复工，7月炼厂排产环比增加约25万吨，预计地炼产量将达到267万吨。山东地区，近期部分炼厂陆续复产沥青，区内供应或有增加，炼厂整