冰山冷热科技股份有限公司是我国工业制冷的传统龙头企业，聚焦冷热产业。随着中国技术进步，冰山冷热技术水平已经接近国际主要竞争对手，并在部分领域实现赶超。公司积极通过高标订单提升行业影响力，未来或将受益于国内中高端制冷设备国产替代化的推进。此外，公司在CCUS、多晶硅制造冷却、光伏、储能温控等新兴领域进行了布局。公司第一大股东冰山集团在2008年、2015年和2021年经历了3次混改，目前冰山集团股东里大连国资（大连装备投资集团和大连国有资产投资经营集团合计持股33.25%）、松下系（松下、三洋两家合计持股33.25%）、中慧达持股平台持股20.20%。公司从21年开始进行了一系列股权剥离和收购，聚焦于冷热主业，收购了松下压缩机、松下冷机和松下制冷股权对压缩机组在内的产业链资源进行了补全、整合，公司业务矩阵快速完善，规模跃居行业领先水平。通过自身的研发投入和松下系的业务整合，公司提升了对产业链的掌控能力，有效增强公司在行业内的竞争能力。我们预计公司未来几年将保持稳健增长，给予买入评级。
