豆粕日报：美豆震荡回落， 豆粕现货成交转淡

农产品组 中大期货研究院 0571-87788888 联系人： 王海荣 0571-87788888-8410 289384007@qq.com 期货从业资格：F3017570 相关报告 现货成交清淡，南美丰产压制美豆2016-03-9 现货成交清淡，USDA报告中性 2016-03-10 商品研究|豆粕日报 2016-05-16 |中大期货研究院 美豆震荡回落，豆粕现货成交转淡 观点摘要： 策略跟踪： 行情回顾： 05月13日星期五，豆粕1609收于2798(-1.24%)，振幅89(3.18%)，成交总手628.98万(1.43%)，持仓量224.41万(-2.42%)。豆粕1701收于2858(-0.76%)，成交总手66.79万(8.33%)，持仓量61.36万(2.95%)。菜粕1609收于2240(-2.61%)。豆油1609收于6044(-3.20%)。 基本面跟踪： 1、 盘面回落，买家观望。13日成交转淡，成交总量4.174万吨，相比之下，昨成10.576万吨，上周日均成交15.7497万吨。去年第20周日均成交量5.915万吨。 2、 5月13日豆粕成交均价2890元/吨，较12日下跌10元/吨。 3、 CBOT大豆期货周五下跌。交投最活跃的7月合约本周升至21个月高位后出现获利了结。预计美国农户今春可能增加大豆种植面积，并减少玉米的种植面积。市场猜测美豆播种面积将超出USDA报告100-200万英亩，导致美豆持续回调整理。 4、 CBOT豆粕周五收跌，结束之前三个交易日连续上涨的势头，期间大部分月份合约本周触及合约高位。 5、 美国农业部周四表示，民间出口商报告向未知目的地出口销售42万吨美国大豆，其中28万吨2015/16市场年度付运，14万吨2016/17年度付运。 6、 市场预期美国全国油籽加工商协会(NOPA)报告将显示美国4月大豆压榨量环比下滑。 7、 5月13日全国各省生猪平均价格为20.13元/公斤，相比昨日上涨0.05元/公斤；猪粮比为11.20：1，较昨日涨0.02。国内生猪均价呈现小幅上涨的走势，其中北方生猪价格稳中上涨，局部地区有所回落；南方生猪价格多数稳定，局部地区略有下跌。短期内，生猪的价格仍将保持高位，但继续上涨的阻力较大，预计呈现出高位震荡调整的走势。 8、 国家统计局最新数据显示，中国4月工业增加值、社会消费品零售总额以及1-4月固定资产投资同比增速全线回落，仅房地产一枝独秀。央行紧急发文澄清，银行体系流动性合理充裕，稳健货币政策取向并没有改变，将继续实施好稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调。 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 短线日内观望 0% 10% -10% - - - - 中大期货研究|农产品|豆粕日报 2 技术面研判： 供应仍维持宽松，但豆粕需求回升将被逐步证实。短期受资金面影响，震荡偏多。隔夜美豆震荡小幅回落。近期或有等待均线的震荡行情。 操作建议： 豆粕逢低试多为主。周末公布的经济数据不佳，今日盘面或受工业品拖累，日内观望为宜。 风险因素： 1. 宏观方面，资金退潮。 2. 美国、巴西、阿根廷天气影响。 3. 油厂豆粕库存积累情况。 中大期货研究|农产品|豆粕日报 3 豆粕市场价格跟踪 大豆国际贸易跟踪 图 1： 内盘饲料期货活跃合约走势 单位：元/吨 图 2： 美豆、连豆粕活跃合约 单位：元/吨 10001200140016001800200022002400260028003000豆粕菜粕玉米 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 CBOT盘面价格以每日人民币中间价折算 图 3： 主要蛋白料现货价格走势 单位：元/吨 图 4： 各地区豆粕价格走势 单位：元/吨 1000200030004000500043%豆粕36%菜粕40%棉粕43%花生粕26% ddgs 2000250030003500400045005000黑龙江辽宁河南江苏浙江广东 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 5： 运往中国装船量构成（半月度当期值） 单位：万吨 图 6： 港口库存及消耗 单位：万吨 中大期货研究|农产品|豆粕日报 4 大豆压榨跟踪 050100150200250美西美湾巴西阿根廷 0204060801001201401600100200300400500600700800进口大豆港口消耗（右轴）进口大豆港口库存 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 7： 三大产区近月大豆到岸完税价 单位：元/吨 图 8： 三大贸易国货币兑美元变动 250030003500400045005000美湾巴西阿根廷 0.81.01.21.41.61.8阿根廷比索巴西雷亚尔人民币 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 各国央行公布汇率 中大期货研究院 以去年今日报价归一化 图 9： 国内大豆周度压榨量与开机率 单位：万吨 图 10： 国内压榨利润 单位：元/吨 中大期货研究|农产品|豆粕日报 5 010203040506070020406080100120140160180200压榨大豆量开机率% -1000-800-600-400-2000200400600国产大豆:黑龙江国产大豆:大连进口大豆:大连进口大豆:江苏进口大豆:广东 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 中大期货研究|农产品|豆粕日报 6 免责声明 本报告的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中来源可靠性，但对这些息准的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见以及所载的数据、工具及材料并不构成您所进行的期货交易买卖的绝对出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与中大期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表中大期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载信息、意见及分析论断只是反映中大期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为中大期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中大期货研究院 地址：浙江省杭州市下城区中山北路310号五矿大厦12层 邮编：310003 电话：4008-810-999 网址：http://www.zdqh.com