农产品（豆粕）日报：美豆种植及出苗良好，豆粕现货成交转淡

农产品组 中大期货研究院 0571-87788888 联系人： 王海荣 0571-87788888-8410 289384007@qq.com 期货从业资格：F3017570 相关报告 现货成交清淡，南美丰产压制美豆2016-03-9 现货成交清淡，USDA报告中性 2016-03-10 商品研究|豆粕日报 2016-06-01 |中大期货研究院 美豆种植及出苗良好，豆粕现货成交转淡 观点摘要： 策略跟踪： 行情回顾： 05月31日星期二，豆粕1609收于2930(-1.48%)，振幅58(1.98%)，成交总手519.70万(-30.94%)，持仓量278.76万(0.52%)。豆粕1701收于2998(-0.93%)，成交总手45.99万(-16.72%)，持仓量95.16万(0.00%)。菜粕1609收于2426(-0.41%)。豆油1609收于5890(-1.57%)。 基本面跟踪： 1、 31日豆粕成交价格较昨日有所上涨，因昨日买家已经逢低补库，且豆粕期货尾盘跳水，买家观望居多。31日成交转淡，成交总量7.06万吨，相比之下，昨日成交量21.62万吨，上周日均成交15.4446万吨。去年第23周日均成交量7.3508万吨。 2、 5月31日豆粕成交均价3023元/吨，较昨日上涨20元/吨。 3、 CBOT大豆期货周二下跌。随着阿根廷延误多时的大豆收割提速，预期供应将会增加，从而可能引发一轮技术性卖盘和月底获利了结。CBOT豆粕期货周二下跌1.5%。 4、 美国农业部发布最新作物生长报告显示，截至5月29日当周，美国大豆种植率为73%，之前一周为56%，上年同期为68%，五年均值为66%。出苗率45%，上年同期44%，五年均值40%。 5、 美国农业部周一公布报告显示，截至5月26日当周，美国大豆出口检验量为182,261吨，高于前一周修正后的88,349吨，但符合5-25万吨的预估区间。 6、 阿根廷6月收割或加速，因预期天气晴朗，但好天气来的太迟，无法拯救那些在4月洪涝后仍然浸泡在水中的作物。 7、 5月31日全国各省生猪平均价格为20.64元/公斤，相比昨日持稳；猪粮比为11.62：1，较昨日涨0.02。国内生猪均价维持震荡，各省生猪价格基本稳定，局部有所调整。在消费端没有好转的情况下，屠宰企业普遍采取了减量压价的策略，但在市场猪源紧张，南方降雨影响交通以及养殖户惜售等多重因素的影响下，压价效果不佳，国内猪价处于高位调整的行情中。 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 逢低试多为主 10% 10% 0% - - - - 中大期货研究|农产品|豆粕日报 2 技术面研判： 供应仍维持宽松，但豆粕需求回升被逐步证实。近期或有等待均线的震荡行情。 操作建议： 豆粕逢低试多为主。遇阻则部分获利平仓。 风险因素： 1. 宏观方面，资金退潮，美元加息预期发酵。 2. 美国、巴西、阿根廷天气影响。 3. 油厂豆粕库存积累情况。 中大期货研究|农产品|豆粕日报 3 豆粕市场价格跟踪 大豆国际贸易跟踪 图 1： 内盘饲料期货活跃合约走势 单位：元/吨 图 2： 美豆、连豆粕活跃合约 单位：元/吨 10001200140016001800200022002400260028003000豆粕菜粕玉米 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 CBOT盘面价格以每日人民币中间价折算 图 3： 主要蛋白料现货价格走势 单位：元/吨 图 4： 各地区豆粕价格走势 单位：元/吨 1000200030004000500043%豆粕36%菜粕40%棉粕43%花生粕26% ddgs 2000250030003500400045005000黑龙江辽宁河南江苏浙江广东 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 5： 运往中国装船量构成（半月度当期值） 单位：万吨 图 6： 港口库存及消耗 单位：万吨 050100150200250美西美湾巴西阿根廷 0204060801001201401600100200300400500600700800进口大豆港口消耗（右轴）进口大豆港口库存 中大期货研究|农产品|豆粕日报 4 大豆压榨跟踪 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 7： 三大产区近月大豆到岸完税价 单位：元/吨 图 8： 三大贸易国货币兑美元变动 25002700290031003300350037003900410043004500美湾巴西阿根廷 0.81.01.21.41.61.8阿根廷比索巴西雷亚尔人民币 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 各国央行公布汇率 中大期货研究院 以去年今日报价归一化 图 9： 国内大豆周度压榨量与开机率 单位：万吨 图 10： 国内压榨利润 单位：元/吨 010203040506070020406080100120140160180200压榨大豆量开机率% -1000-800-600-400-2000200400600国产大豆:黑龙江国产大豆:大连进口大豆:大连进口大豆:江苏进口大豆:广东 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 中大期货研究|农产品|豆粕日报 5 免责声明 本报告的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中来源可靠性，但对这些息准的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见以及所载的数据、工具及材料并不构成您所进行的期货交易买卖的绝对出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与中大期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表中大期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载信息、意见及分析论断只是反映中大期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为中大期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中大期货研究院 地址：浙江省杭州市下城区中山北路310号五矿大厦12层 邮编：310003 电话：4008-810-999 网址：http://www.zdqh.com