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本报告主要分析了美国紧缩预期、欧洲转向、中国复苏较弱等宏观因素对大类资产配置的影响,并给出了相应的投资策略。报告指出,美国紧缩预期仍有再超预期的可能性,维持欧洲转向早于美国,中国复苏较弱已充分定价的判断。配置方面,预计黄金价格将回落至1600-1800美元区间;商品价格整体弱势震荡;美元延续上行;美股好于欧洲和新兴市场;AIGC板块仍是长期超额配置的方向。