医药行业周报：医药下半年展望：关注院内复苏，聚焦创新和中医药机遇

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 医药行业周报 医药下半年展望：关注院内复苏，聚焦创新和中医药机遇 2023年06月26日 ➢ 医药周观点复盘：1）中医药：持续看好中药高质量发展大逻辑，在政策支持和国民认可度逐步提高的大环境下，有望逐步出现市场规模和个股业绩增长的实质变化；2）创新药：关注院内复苏方向，药品板块建议关注集采出清、业绩触底反弹、去年二季度业绩低基数的仿创转型公司；二季度AACR及ASCO会议先后召开，国内外医药创新进入高质量高标准的新阶段，看好具有技术平台及出海潜力的公司；3）CXO：看好全球投融资在今年下半年持续改善、创新需求持续恢复，我们预计二季度公司业绩将整体符合预期增长，下半年国际化CXO头部企业将受益于海外复苏而开启新一轮增长。建议重点关注平台型龙头、细分领域龙头。同时GLP-1药物的持续放量为多肽产业链带来新的增长机遇，关注相关产业链机遇。4）医药上游供应链：创新药行情回暖，叠加国内复工复产+海外市场开拓，带动生科链板块业绩+估值修复，关注下半年制药工业端大订单落地节奏；5）IVD：化学发光技术壁垒高，国产化率低，伴随集采政策逐步推广落地、分级诊疗政策进一步推动，有望加速进口替代，提升检测渗透率；6）高值耗材：集采政策推进节奏短期加速，第四批高值耗材国采启动在即，内外因素扰动不改高耗行业向上态势，关注全年择期手术复苏及集采落地后国产替代加速两大方向，重点关注吻合器、电生理、脊柱、关节等集采执标后手术渗透率及国产化率有望出现显著边际变化的细分领域国产龙头及业绩增长有望超预期的主支领域；7）仪器设备：国产替代趋势不变，随着国内企业产品力增强，市场可覆盖面积加大，科学仪器支付端政策加码利好职业教育市场增量需求，相同趋势下政府端、科研端、医疗终端各细分赛道需求有望加速恢复。8）医疗服务：近期北京市医保局将辅助生殖16项纳入甲类医保，我们认为北京作为试点城市，后续相关政策有望在全国范围内展开，有助于辅助生殖市场放量。随着6-8月传统的屈光旺季的到来，看好眼科医疗服务行业估值提升；9）低值耗材：关注GLP-1相关上游辅包材需求提升和潜在国产厂商切入供应链的机遇；关注疫后进入去库存供给逐渐出清的相关上游耗材领域。10）线下药店：二季度随着门诊统筹在各个区域落地，药店将迎来更多处方外流，我们认为二季度药店行业景气度将有所提升11）血制品：血制品属于国家战略资源，国企化进程不断推进，同时2023年二季度伴随院内复苏有望实现批签发和销售量的恢复，关注行业供给与需求双重景气度提升。 ➢ 医药政策跟踪：1）北京市将辅助生殖16项纳入医保甲类报销范畴；2） 哈尔滨放宽药品零售企业经营“药食同源”定型包装中药饮片准入条件。 ➢ 投资建议：建议关注迈得医疗、祥生医疗、华润三九、康缘药业、恒瑞医药、百济神州、药明康德、康龙化成、普蕊斯、心脉医疗等。 ➢ 风险提示：集采压力大于预期风险；产品研发进度不及预期风险；竞争加剧风险；政策监管环境变化风险；疫后复苏不及预期风险；其他系统性风险。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 王班 执业证书： S0100523050002 邮箱： wangban@mszq.com 相关研究 1.医药行业点评：全国首批中成药集采落地，降幅符合预期-2023/06/24 2.科学仪器行业动态：科学仪器政策持续加码，国产研发屡克新高地-2023/06/24 3.PD-1/PD-L1专题研究：国内外销售额持续增长，围手术期及联用ADC或将打开新空间-2023/06/14 4.医药行业专题研究：GLP-1药物蓬勃发展，产业链机遇全景梳理-2023/06/14 5.医药行业周报：关注中医药稳健成长，多肽行业新成长机遇-2023/06/12 行业定期报告/医药 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 周观点更新 .............................................................................................................................................................. 3 1.1 中医药周观点 ...................................................................................................................................................................................... 3 1.2 创新药周观点 ...................................................................................................................................................................................... 4 1.3 CXO板块周观点 ................................................................................................................................................................................. 5 1.4 医药上游供应链周观点 ..................................................................................................................................................................... 7 1.5 IVD周观点 ........................................................................................................................................................................................... 8 1.6 高值耗材周观点 .................................................................................................................................................................................. 9 1.7 仪器设备板块周观点-科学仪器政策持续加码，国产研发屡克新高地 .................................................................................. 10 1.8 医疗服务周观点 ................................................................................................................................................................................ 11 1.9 低值耗材板块周观点 ....................................................................................................................................................................... 12 1.10 药店周观点...................................................................................................................................................................................... 13 1.11 血制品国企化进程推进，关注Q2批签发恢复 ....................................................................................................................... 14 2 医药政策跟踪........................................................................................................................................................ 15 2.1 全国中成药集采拟中选结果产生 .................................................................................................................................................. 15 3 重点公司公告........................................................................................................................................................ 16 3.1 益方生物公司董事辞职 ................................................................................................................................................................... 16 3.2 甘李药业股东集中竞价减持进展 .................................................................................................................................................. 16 3.3 信立泰向参股公司普瑞基准科技(北京)有限公司增资 .............................................................................................................. 16 3.4 人福医药控股股东被动减持股份进展 .......................................................................................................................................... 16 3.5 戴维医