鲍威尔划年内加息底线，关注商品价格的修复机会

本周，英国央行超预期加息50bp，叠加此前美联储的鹰派发声，推动短期海外主要央行紧缩预期强化，衰退预期上升，COMEX黄金跌破1930美元/盎司，原油期货周四单日跌幅接近4%。短期房价下行趋势反复、能源价格即将迎来年内两次高峰时段，叠加劳动力市场紧张状况改善缓慢，通胀担忧可能超过经济衰退，继续主导美联储货币政策。但是在经过了持续加息后，联邦基金利率已进入高位区间，货币政策效果虽有滞后但终将显现，劳动力市场的不确定性亦逐步升高，美联储本轮加息高点能否达到5.5%亦存在不确定性。从对资产价格的影响看，鲍威尔虽然鹰派，但也为年内的加息风险划出了底线，各类风险资产价格经过迅速调整后，同样也有望在短期内快速修复。伦敦金（现货）价格若无法在1925美元／盎司企稳，可关注1880美元／盎司的反转机会。美10年国债收益率可关注3.87％能否有效突破。

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