本周A股下跌，沪深300指数收跌2.5%，有色金属跑输大盘，收跌3.9%。铜价震荡走高，部分企业因节前备货需求被迫接受高价，但整体畏高情绪明显。国内炼厂检修产量受影响，同时进口维持亏损状态，导致市场现货较为紧张。终端消费方面，空调排产延续增长，新能源汽车市场逐步恢复，电力工程及电网投资于6月具有季节性回升趋势，需求端呈现平稳增长。预计2023年精铜环节依然维持供给缺口。长周期来看，过去几年铜矿资本开支较少，2024年矿端供应增速或将再次下滑。在库存低位和通胀预期支撑下，后续国内外经济体需求一旦出现共振，或将促使铜价迎来新一轮上涨。建议关注紫金矿业等标的。铝价短期供需错配或成为铝价向上催化剂。建议关注中国铝业、云铝股份等标的。
