请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 5月碳酸锂进口量环比减少10.64%，氢氧化锂出口量环比增长8.62% [Table_Title2] 能源金属 [Table_Summary] ► 5月碳酸锂进口量10109.24吨，环比减少10.64% 根据中国海关总署数据，5月我国碳酸锂进口量1.01万吨，同比增长4.48%，环比减少10.64%。1-5月，中国碳酸锂合计进口量6.04万吨，同比增长40.66%，月度平均进口量1.21万吨，高于2022年月度平均1.13万吨的进口水平，高出7.08%。5月，碳酸锂进口均价27.28万元/吨，环比下跌27.96%，我们判断主要系海外锂盐价格变动滞后于国内所致。5月份，中国从智利和阿根廷共进口10048.1吨，占比99.4%。5月份中国从智利进口碳酸锂量约8852.1吨，环比减少14.29%，根据智利海关数据，4月份智利出口往中国的碳酸锂量为8917.27吨，与中国5月份进口量基本一致。5月，中国从阿根廷进口量为1196吨，环比增长26.43%。 ► 5月份智利出口往中国的锂盐量为13104.94吨，环比增长46.96% 根据智利海关数据，2023年5月份智利共出口锂盐21374.79吨，环比4月增长35.65%。5月智利锂盐出口给中国约13104.94吨，环比增长46.96%，同比下降34.90%，占智利总出口量的比例为61%，环比增加4.3pct。5月，智利出口给美国、日本、韩国的锂盐量分别为910.13吨、1071.64吨、5209.42吨，分别环比变动+120.30%、+78.52%、-5.49%，5月仅智利出口至韩国的锂盐量小幅下滑，其他国家均呈增长趋势，目前中国仍是智利锂盐出口量最大的国家。2023年1~5月，智利共出口锂盐9.22万吨，同比减少6.87%。其中出口给中国的量为5.42万吨，同比减少5.51%，占比58.75%，较2022年同期增长0.84pct。出口给美国、日本、韩国的量分别为3035.66吨、4479.52吨、26135.87吨，分别同比变动-43.47%、-31.58%、+24%。 ► 5月氢氧化锂出口量10962.92吨，环比增长8.62% 根据中国海关总署数据，5月份，中国氢氧化锂出口量为10962.92吨，同比增长46.56%，环比增长8.62%。5月氢氧化锂出口均价为33.63万元/吨，环比下跌11.94%，同比上涨8.73%。1-5月，国内氢氧化锂出口总量为5.13万吨，同比增长66.7%，2023年1~5月度平均出口量为1.03万吨，远高于2022年月均 7780吨的出口量，高出31.78%。氢氧化锂基本都出口给日韩，5月份出口日本/韩国占比约97.6%。5月份，中国出口到亚洲各国氢氧化锂合计10763.89吨，占比98.18%，环比上升0.25pct。出口给欧洲192吨，占比1.75%，环比下降0.23pct；5月份占比前两位的分别是韩国和日本，分别出口7793吨和2907吨，分别占总出口量的71.09%和26.51%，环比 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：晏溶 邮箱：yanrong@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100004 研究助理：温佳贝 邮箱：wenjb@hx168.com.cn 研究助理：黄舒婷 邮箱：huangst@hx168.com.cn 相关研究： 1、 行业动态：3月碳酸锂进口量环比增长84.19%，氢氧化锂出口量环比减少1.05% 2023.4.24 2、 行业动态：2月碳酸锂进口量环比减少21.68%，氢氧化锂环比增长7.44% 2023.3.22 3、 行业动态：12月碳酸锂进口量环比减少12.37%，黑德兰港2022年精矿出口增长116.12% 2022.1.31 -21%-16%-11%-5%0%5%2022/062022/092022/122023/032023/06有色金属沪深300证券研究报告|行业动态报告 [Table_Date] 2023年6月21日 证券研究报告|行业动态报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 +0.83pct和-0.73pct。1-5月，中国出口的氢氧化锂主要供应给亚洲地区，亚洲各国合计53080吨，占比98.12%。其中，韩国和日本出口量分别为4.02万吨和1.25万吨，分别占总出口量的74%和23%。 投资建议 根据中国海关总署数据，5月我国碳酸锂进口量1.01万吨，同比增长4.48%，环比减少10.64%，其中87.56%来自于智利；1-5月，中国碳酸锂合计进口量6.04万吨，同比增长40.66%，月度平均进口量1.21万吨，高于2022年月度平均1.13万吨的进口水平，高出7.08%，其中88.75%来自于智利。智利海关数据显示，5月智利锂盐出口给中国约13104.94吨，环比增长46.96%，同比下降34.90%，占智利总出口量的比例为61%，环比增加4.3pct。2023年1~5月，智利共出口锂盐9.22万吨，同比减少6.87%，其中出口给中国的量为5.42万吨，同比减少5.51%，占比58.75%，较2022年同期增长0.84pct。SQM 2023Q1出口量4.6万吨，是智利碳酸锂出口量的主要贡献方。 近期锂盐价格走势温和，主要系上下游对锂盐价格博弈仍存，据SMM周报及富宝新能源锂电周报显示，目前下游材料厂开工率虽有所好转，但对于高价锂盐接受程度有限，基本以按需采购为主；供给端来看，矿端价格高位+前期锂盐厂去库明显，锂盐厂目前惜售挺价情绪强烈；上下游锂盐价格博弈继续。展望下半年，需求端来看，6月21日电，财政部、税务总局、工业和信息化部联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，公告提出，对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过3万元；对购置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元，我们认为该政策长期利好新能源车市场，未来新能源车市场增长可期；供给端来看，2023Q2非洲多个矿山如期投产，上周赣锋旗下Cauchari-Olaroz盐湖项目也如预期投产，供给端基本按计划释放增量，下半年锂盐价格走势的关键点仍然在于新能源车的回暖程度。在此推荐大家关注上下游一体化企业，推荐关注提前实现锂精矿收入，阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的【川能动力】；新建产能陆续放量，锂云母原料自给率100%的【永兴材料】。受益标的有Bikita矿山扩产进行中、锂盐自给率有望持续提高的【中矿资源】。 风险提示 1）全球锂盐需求量增速不及预期； 2）澳洲Wodgina矿山放量超预期； 3）阿根廷盐湖新项目投产进度超预期； 4）宜春锂云母精矿放量超预期； 5）非正式立项项目流入过多； 6）全球电动车销量不及预期； 7）全球储能增速不及预期。 证券研究报告|行业动态报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 5月碳酸锂进口量环比减少10.64%，氢氧化锂出口量环比增长8.62% .................................................................................... 4 1.1. 5月碳酸锂进口量10109.24吨，环比减少10.64% ....................................................................................................................... 4 1.2. 5月氢氧化锂出口量10962.92吨，环比增长8.62% ..................................................................................................................... 7 2. 投资建议 ....................................................................................................................................................................................................... 8 3. 风险提示 ....................................................................................................................................................................................................... 9 图目录 图1 中国碳酸锂月度进口量（吨）.......................................................................................................................................................... 4 图2 中国碳酸锂月度出口量（吨）.......................................................................................................................................................... 4 图3 2022年1月至今进口量前五省市情况（吨） .............................................................................................................................. 5 图4 中国5月碳酸锂进口来源分布（吨，%） .................................................................................................................................... 5 图5 中国1-5月碳酸锂进口来源分布（吨，%）................................................................................................................................. 5 图6 智利出口往中国锂盐量及价格情况................................................................................................................................................. 7 图7 智利出口往美国锂盐量及价格情况.............................