3月碳酸锂进口量环比增长84.19%，氢氧化锂出口量环比减少1.05%

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 3月碳酸锂进口量环比增长84.19%，氢氧化锂出口量环比减少1.05% [Table_Title2] 能源金属 [Table_Summary] ► 3月碳酸锂进口量17428吨，环比增长84.19% 根据中国海关总署数据，3月我国碳酸锂进口量1.74万吨，同比增长57.70%，环比增长84.19%。1-3月，中国碳酸锂合计进口量3.90万吨，同比增长41.73%，季度环比增长23.42%，月度平均进口量1.3万吨，高于2022年月度平均1.13万吨的进口水平，高出15%。3月，碳酸锂进口均价42.38万元/吨，环比下跌21.61%，我们判断主要系3月份海外锂盐价格跟随中国市场下跌所致，据SMM数据，3月份中国电池级碳酸锂现货均价为31.88万元/吨，远低于3月份碳酸锂进口均价，我们判断4月份碳酸锂进口均价或将继续下跌。根据中国海关总署数据，3月份，中国从智利和阿根廷共进口17219.5吨，占比98.80%。3月份中国从智利进口碳酸锂量约15594吨，环比增长86.69%，我们判断主要系SQM去年年底新增产能释放产量所致。根据智利海关数据，2月份智利出口往中国的碳酸锂量分别为9600.35吨。3月，中国从阿根廷进口量为1625.02吨，环比增长9.32%。 ► 3月智利出口往中国的锂盐量为1.34吨，环比增长39.95% 根据智利海关数据，2023年3月份智利共出口锂盐23545.72吨，环比2月上升31.07%。3月智利锂盐出口给中国约13435.47吨，环比上升39.95%，同比上升113.84%，占智利总出口量的比例为57%，环比上升4pct。3月，智利出口给美国、日本、韩国的锂盐量分别为584.41吨、1301.37吨、7339.71吨，分别环比变动-45.34%、+12.71%、+67.90%，3月智利出口给各国的锂盐量增量主要来自于亚洲地区，目前中国仍是智利锂盐出口量最大的国家。2023年1~3月，智利共出口锂盐5.51万吨，同比增长6.44%，环比增长6.61%。其中出口给中国的量为3.21万吨，同比增长28.51%，占比58.38%，较2022年同期增长10.03pct。出口给美国、日本、韩国的量分别为1712.40吨、2807.58吨、15414.14吨，分别同比变动-52.47%、-33.07%、+16%。 ► 3月氢氧化锂出口量10235.04吨，环比减少1.05% 根据中国海关总署数据，3月份，中国氢氧化锂出口量为10235吨，同比增长76.56%，环比减少1.05%。3月氢氧化锂出口均价为39.54万元/吨，环比下跌3.78%，同比增长92.04%。1-3月，国内氢氧化锂出口总量为3.02万吨，同比增长72.03%，环比增长10.33%，月度平均出口量为1万吨，远高于2022年月均 7780吨的出口量，高出28.5%。氢氧化锂基本都出口给日韩，3月份出口日本/韩国占比约95.40%。3月 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：晏溶 邮箱：yanrong@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100004 分析师：周志璐 邮箱：zhouzl1@hx168.com.cn SAC NO：S1120522080002 研究助理：温佳贝 邮箱：wenjb@hx168.com.cn 研究助理：黄舒婷 邮箱：huangst@hx168.com.cn 相关研究： 1、 行业动态：2月碳酸锂进口量环比减少21.68%，氢氧化锂环比增长7.44% 2023.3.22 2、 行业动态：12月碳酸锂进口量环比减少12.37%，黑德兰港2022年精矿出口增长116.12% 2023.1.31 3、 行业动态：11月碳酸锂进口量环比增长49.78%，碳酸锂价格还处于寻底阶段 2022.12.21 -12%-5%2%10%17%24%2022/042022/072022/102023/012023/04有色金属沪深300证券研究报告|行业动态报告 [Table_Date] 2023年4月23日 证券研究报告|行业动态报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 份，中国出口到亚洲各国氢氧化锂合计9841.5吨，占比96.16%，环比下降3.05pct。出口给欧洲387吨，占比3.78%，环比上升3.09pct；3月份占比前两位的分别是韩国和日本，分别出口6938吨和2826吨，分别占总出口量的67.78%和27.61%，环比-11.75pct和+8.97pct。1-3月，中国出口的氢氧化锂主要供应给亚洲地区，亚洲各国合计29588万吨，占比97.95%。其中，韩国和日本出口量分别为2.24万吨和0.7万吨，分别占总出口量的74%和23%。 投资建议 根据中国海关总署数据，3月我国碳酸锂进口量1.74万吨，同比增长57.70%，环比增长84.19%。1-3月，中国碳酸锂合计进口量3.90万吨，同比增长41.73%，季度环比增长23.42%，其中88%来自于智利，月度平均进口量1.3万吨，高于2022年月度平均1.13万吨的进口水平，高出15%。2022年我国进口碳酸锂13.61万吨，同比增长68%，其中89%来自于智利。2023Q1我国进口碳酸锂3.9万吨，同比增长41.73%，其中88%来自于智利。智利海关数据显示，2022年智利出口锂盐22.05万吨，同比增长47%，2023Q1智利出口锂盐5.5万吨，同比增长6%。最大的锂盐出口公司之一SQM，2022年锂盐销量15.7万吨，同比增长55%，计划2023年销售20-21万吨，同比增长34%，同时2023年另一家公司雅保在智利的产量上预计也有20%以上的增量，预计智利仍将在2023年成为我国碳酸锂进口增量的主要贡献方。 3月份，中国氢氧化锂出口量为10235吨，同比增长76.56%，环比减少1.05%。1-3月，国内氢氧化锂出口总量为3.02万吨，同比增长72.03%，环比增长10.33%，2023Q1月度平均出口量为1万吨，远高于2022年月均 7780吨的出口量，高出28.5%。据2023年3月1日德阳市人民政府报道，主要为海外新能源汽车市场发展迅猛，对电池需求旺盛，后续氢氧化锂出口能否继续保持高增长需关注海外需求情况。 本周无锡盘碳酸锂期货涨幅迅猛，现货受此情绪影响价格跌势放缓乃至挺价意愿较强，市场交投气氛转暖，中下游企业此前在锂原材料采购上一直采取少买低库存状态，面对市场挺价时候难免需要小补库存，但在需求未明朗化之前中下游会担心累库的跌价损失风险。目前锂盐厂库存在1.5个月左右，去库压力仍旧较大，我们认为后续重要关注点在需求，特别是动力电池去库存情况及需求回暖情况。我们期待新能源车销量出现明显复苏，我们认为拥有上游资源保障的一体化企业竞争力凸显，推荐大家关注上下游一体化企业，推荐关注提前实现锂精矿收入，阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的【川能动力】；新建产能陆续放量，锂云母原料自给率100%的【永兴材料】。受益标的有Bikita矿山扩产进行中、锂盐自给率有望持续提高的【中矿资源】和格林布什矿山未来5年一直在增产且可以通过代工实现产量放量的【天齐锂业】。 风险提示 1）全球锂盐需求量增速不及预期； 2）澳洲Wodgina矿山放量超预期； 证券研究报告|行业动态报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 3）阿根廷盐湖新项目投产进度超预期； 4）宜春锂云母精矿放量超预期； 5）灰色原材料流入过多； 6）全球电动车销量不及预期； 7）全球储能增速不及预期。 证券研究报告|行业动态报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 3月碳酸锂进口量环比增长84.19%，氢氧化锂出口量环比减少1.05% .................................................................................... 5 1.1. 3月碳酸锂进口量17427.86吨，环比增长84.19% ....................................................................................................................... 5 1.2. 3月氢氧化锂出口量10235吨，环比减少1.05% .......................................................................................................................... 8 2. 投资建议 ....................................................................................................................................................................................................... 9 3. 风险提示 ..................................................................................................................................................................................................... 10 图目录 图1 中国碳酸锂月度进口量（吨）..........................................................................................................................................................5 图2 中国碳酸锂月度出口量（吨）..........................................................................................................................................................5 图3 2022年1月至今进口量前五省市情况（吨） ..............................................................................................................................6 图4 中国3月碳酸锂进口来源分布（吨，%） ....................................................................................................................................6 图5 中国1-3月碳酸锂进口来源分布（吨，%）...................................................................