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研报摘要:本文分析了当前市场对政策的期待和博弈,以及未来政策的可能方向。作者认为,政策制定和推进将更加理性有序,需要耐心等待。政策可能包括缓解缩表压力、稳定资产价格预期和修复生产和就业压力。作者还回应了市场关注的未来降息降准的节奏和频次、大规模消费券和大体量特别国债等问题。最后,作者提醒了风险因素,包括海外经济韧性超预期和地缘政治风险超预期。