家电行业周报（2023W24）：再提家电下乡，关注需求复苏

► 行情数据 根据中信行业分类，本周家电板块周涨跌幅+5.0%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+4.3%/+2.7%/+3.8%/+4.8%。年初至今家电板块累计涨跌幅+16.6%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+15.4%/+42.1%/+4.3%/+1.2%。 重点行业动态 【深入推进家电以旧换新和绿色智能家电下乡】 根据中国家电网，6月15日，商务部新闻发言人束珏婷在商务部例行发布会上表示，今年1-5月，限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额3133亿元，基本恢复到去年同期水平。 束珏婷表示，近期，商务部会同相关部门印发《关于做好2023年促进绿色智能家电消费工作的通知》，将重点从三个方面推动加快恢复和扩大家电消费：一是继续组织开展家电消费促进活动；二是深入推进家电以旧换新和绿色智能家电下乡；三是持续优化完善家电消费环境。 ► 投资建议 从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。 138217 ► 风险提示 原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 1.投资建议 从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。 2.行情数据 根据中信行业分类，本周（2023.6.10-2023.6.16）家电板块周涨跌幅+5.0%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+4.3%/+2.7%/+3.8%/+4.8%。年初至今家电板块累计涨跌幅+16.6%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+15.4%/+42.1%/+4.3%/+1.2%。 3.奥维数据跟踪 白电： 2023W24（奥维口径为2023.6.05-2023.6.11）空调销售整体同比上升，线上销额同比+44.73%，线下销额同比+52.36%；均价方面，线上均价同比+0.37%，线下均价同比+9.42%。市占率方面，线上格力/美的/海尔为top3，销额市占率分别为29.30%、26.34%、11.89%。 2023W24（奥维口径为2023.6.05-2023.6.11）冰箱线上渠道受618带动，销额同比+5.66%，线下销额同比+6.52%；均价方面，冰箱价格线上、线下持续提升，线上同比+8.76%，线下同比+14.81%。海尔为绝对龙头，线上线下销额市占率分别为38.17%、38.91%。 2023W24（奥维口径为2023.6.05-2023.6.11）洗衣机线下销售回暖，线上销额同比-8.97%，线下销额同比+0.70%；均价方面，洗衣机线上同比13.75%，线下同比+3.70%；市占率方面，线上top3为海尔、小天鹅、美的，销额市占率分别为36.27%、28.95%和10.76%。 厨电： 2023W24（奥维口径为2023.6.05-2023.6.11）油烟机线上受益618大促，线上销额同比+4.17%，线下销额同比+40.01%；均价方面，线上同比+1.53%，线下同比+7.27%；线上方太、老板、华帝为市占率top3，销额市占率分别为24.74%、24.09%、11.54%。 2023W24（奥维口径为2023.6.05-2023.6.11）集成灶从销额来看，线上同比-43.63%，线下同比+78.92%。均价方面，线上、线下均价同比分别为-10.64%、-4.87%。 市占率方面，线上top3为火星人、亿田、欧尼尔，销额市占率分别为23.95%、10.22%、6.63%。 清洁电器： 2023W24（奥维口径为2023.6.05-2023.6.11）扫地机器人从销额来看，线上销额同比-4.03%，线下销额同比+116.80%；均价方面，线上同比+4.97%，线下同比-6.89%。品牌表现方面，线上科沃斯、石头、小米为市占率top3，销额市占率分别为39.00%、19.79%、13.77%。 4.上下游数据跟踪 4.1.原材料数据 截至2023.6.16，LME铜和LME铝现货结算价环比上周（2023.6.09）分别+2.3%、+0.2%；DCE塑料结算价环比1.3%；钢材综合价格指数较（2023.6.02）+1.8%。 4.2.海运运价及汇率 海运运价方面，截至2023.6.16，CCFI综合指数环比上周（2023.6.09）+0.56%，截至2023.6.16，美东航线 、 美西航线 、 欧洲航线综合指数分别环比上周（2023.6.09）+2.40%、5.56%、-0.84%。截至2023.6.16，美元兑人民币即期汇率环比上周（2023.6.09）为-0.10%。 5.重点行业动态 【深入推进家电以旧换新和绿色智能家电下乡】 根据中国家电网，6月15日，商务部新闻发言人束珏婷在商务部例行发布会上表示，今年1-5月，限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额3133亿元，基本恢复到去年同期水平。 束珏婷表示，近期，商务部会同相关部门印发《关于做好2023年促进绿色智能家电消费工作的通知》，将重点从三个方面推动加快恢复和扩大家电消费：一是继续组织开展家电消费促进活动；二是深入推进家电以旧换新和绿色智能家电下乡；三是持续优化完善家电消费环境。 6.风险提示 原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。