5月数据跟踪：粗钢产量下滑，盈利持续修复

根据研报正文，以下是总结：

• 5月国内粗钢产量下降7.3%，生铁产量下降4.8%，钢材产量下降1.3%。
• 1-5月粗钢累计产量增长1.6%，生铁累计产量增长3.2%，钢材累计产量增长3.2%。
• 5月钢材日均产量下降4.4%。
• 5月我国出口钢材835.6万吨，同比增长7.7%；进口钢材63.1万吨，同比下降21.7%。
• 5月我国进口铁矿砂及其精矿9617.5万吨，同比增长4.0%；进口煤及褐煤3958.4万吨，同比增长92.6%。
• 5月我国房地产开发投资完成额单月同比下降21.5%；商品房销售面积单月同比下降19.7%；房屋新开工面积单月同比下降28.5%；房屋施工面积增加量-36.3%；房屋竣工面积增加量同比+24.5%。
• 5月钢铁主要下游工业增加值增速普遍回落，电气机械同比增长15.4%，汽车制造同比增长23.8%，通用设备同比增长6.1%，专用设备同比增长3.9%。
• 5月粗钢产量下滑，吨钢盈利维持偏高水平，钢铁相关制造行业增加值普遍回落。
• 钢材净出口维持高位，铁矿进口节奏相对放缓。
• 投资建议：推荐受益于钢铁行业景气周期及产业升级趋势的中信特钢，受益于油气、电力景气周期的久立特材、常宝股份，受益于火电重启及风光新能源装机高增的望变电气，受益于煤电新建及改造周期的盛德鑫泰，以及受益于复苏周期和镀镍钢壳业务的甬金股份；建议关注受益于煤电新建及进口替代趋势的武进不锈，兼具抗周期特征的复苏受益标的华菱钢铁。

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