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5月份，城镇调查失业率5.2%，与4月持平，16-24岁年轻人的调查失业率从4月的20.4%小幅上升至20.8%。内生动力不足，政策出手扶持。5月份，全国固定资产投资同比增长4.0%，逊于市场预期的4.5%，1-4月份累计同比增长4.7%。民间固定资产投资同比下降0.1%，民间固定资产投资继续表现偏弱。5月广义基建投资（含电力）同比增长10.3%，好于4月的7.9%。5月制造业投资同比增长5.1%，较4月的5.3%小幅下滑。5月的房地产投资同比下降21.5%，较4月的下降16.2%降幅扩大。三大投资中基建投资增速较好，制造业投资平稳，房地产投资下滑较多。5月全国商品房销售面积同比下降19.7%，4月为下降11.8%。5月全国商品房销售金额同比下降4.8%，4月为同比增长13.2%。5月30个大中城市商品成交面积同比增长25%。5月30个大中城市商品房成交面积的同比增速显著高于全国商品房销售面积的增速，表明三四线以下城市的房地产销售同比降幅更大。国家统计局公布的5月份70个大中城市二手住宅销售价格，一线城市二手住宅环比由上月上涨0.2%转为下降0.4%，二、三线城市二手住宅销售价格环比由上月持平分别转为下降0.3%和0.2%。二手房价的环比下降，在居民买涨不买跌的心理下，6月商品房的销售环比下行。6月1日-14日30个大中城市商品成交面积同比下降13%，日均成交面积约35.2万平米，较5月全月的日均41.5万平米，环比下降15%。房地产销售的低迷是国内需求较弱的重要原因。图1商品房销售面积当月值和当月同比%数据来源：Wind、格林大华研究与投资咨询部
5月的房屋新开工面积同比下降28.5%，4月为同比下降28.3%，继续保持低迷。5月房地产开发资金来源1.08万亿元，同比下降9.1%，4月为同比增长0.4%。房地产销售的
