2023年钢铁行业中期信用观察：行业景气急转直下,钢企盈利持续承压

惠誉博华发布钢铁行业中期信用观察，预计全年供给端仍有收缩空间。行业景气度与宏观经济走势相似，呈现脉冲式回升后旋即回落。钢铁行业需求端疲软，钢价仍有下跌空间，行业盈利压力重重。2022年，钢企盈利受下游需求低迷和成本高企双向挤压，经营性现金流水平下降，财务杠杆水平上升。2023年钢铁行业需求端预计仍呈现疲软态势，钢企盈利或继续探底，但全年盈利仍不容乐观。惠誉博华呼吁业内钢企控制生产端供给节奏，主动而持续的产量调控可与需求走弱最大限度地适配，粗钢产量较2022年或将持续压降。此外，欧盟碳关税将对中国碳交易体系加速与欧洲对标形成积极影响，目前中国全国碳市场交易仅包括电力行业，此次欧盟将钢铁等行业纳入碳关税体系，预计将加速推动国内相关行业被纳入全国碳交易市场的进程。