金瑞期货橡胶周报

橡胶期货价格走势数据来源：文华财经金瑞期货橡胶周报2016年5月15日金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208金瑞观点1、中，全社会固定资产投资4月份累计同比增速小幅回落0.2个百分点10.5%。基建投资增速高位回落，同比增长19%，增速比1‐3月份回落0.6个百分点。工业生产和消费方面。4月份工业增加值同比增速从上个月的6.8%回落0.8个百分点至6%，这和月初统计局公布的制造业PMI指数的小幅回落相印证。4月份社会消费品零售总额名义同比增速回落至10.1%，如果考虑最近几个月通胀上涨势头减弱的背景，社会消费品零售实际增速下降幅度更大。1‐4月，房地产投资累计同比增速比上个月加快1个百分点至7.2%。2、去年一季度美国经济增长疲软和国际环境令人担忧让美联储未能如愿多次加息。今年看来在重蹈去年覆辙：一季度经济数据又令人失望，海外风险仍威胁加息。市场预计今年至多12月加息，6月加息几率不足5%，即使12月几率也未达50%。3、4月新增人民币贷款从3月的1.37万亿元缩减至5556亿元不及预期8000亿元社会融资规模大降至7510亿元易碧红邮箱：yibihong@jrqh.com.cn从业资格号：T229606金瑞期货研究所元缩减至5556亿元，不及预期8000亿元。社会融资规模大降至7510亿元，M2增速从13.4%降至12.8% 。供需关系：供给面：1、自3月份开始至8月底，泰国、马来和印尼三国将共同缩减出口量达61.5万吨，按照2015年三国出口达756万吨来看，削减量仅占比8%。2、保税区继续走低走低，中间环节库存量不多，供应面有所收紧。3、东南亚持续干旱，供应增速缓慢；需求面：1、下游转弱，补库接近尾声。◆本周观点：国内虽然开始割胶，但是短期内供给并不会明显放量，东南亚干旱天气使得供应缓慢，据Qinrex数据显示，截至2016年5月中旬，青岛保税区橡胶库存较上期下降5.9%至23.02万吨，减少1.45万吨，降幅扩大。商品市场气氛转弱，橡胶上周快速下行，但供给尚未增加，继续下行空间有限，建议观望为主。 数据来源：wind资讯 金瑞期货数据来源：wind资讯 金瑞期货数据点评：全乳胶现货价格跌450元到10800元/吨，RU609收11245，跌540元/吨，期现价差缩窄90到445元/吨，合理；越南3L价格跌500到11700，和全乳胶价差900，价差合理；泰三烟片胶跌300到12300元/吨，与越南3L价差略偏低。天胶期货库存增加13700吨到291240吨；青岛保税区总库存降低0.36万吨到24.47万吨，库存持续下降。请务必阅读正文之后的免责条款部分1金瑞期货橡胶周报2016年5月15日图：橡胶基差图：橡胶跨期价差图：越南3L-云南国营全乳胶价差图：泰三烟片(RSS3)-越南3L(SVR3L)价差‐1,500 ‐1,000 ‐500 0 500 1,000 1,500 10,00011,00012,00013,00014,00015,00016,000期限基差（右轴）市场价期货收盘价‐2,000.00‐1,500.00‐1,000.00‐500.000.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.0010,000.0011,000.0012,000.0013,000.0014,000.0015,000.0016,000.0017,000.002014‐05‐162015‐05‐16跨期价差:天然橡胶(活跃‐连续)期货收盘价(连续):天然橡胶‐500.00 0.00 500.00 1,000.00 1,500.00 2,000.00 9 000 0010,000.00 11,000.00 12,000.00 13,000.00 14,000.00 15,000.00 16,000.00 0.00500.001,000.001,500.002,000.009 000 0010,000.0011,000.0012,000.0013,000.0014,000.0015,000.0016,000.00数据来源：wind资讯 金瑞期货数据来源：wind资讯 金瑞期货数据来源：wind资讯 金瑞期货数据来源：wind资讯 金瑞期货图：橡胶期货换手率图：天然橡胶期货库存图：天然橡胶青岛保税区库存图：天然橡胶ANRPC成员国月度产量‐1,000.00 8,000.00 9,000.00 2015‐05‐152015‐06‐152015‐07‐152015‐08‐152015‐09‐152015‐10‐152015‐11‐152015‐12‐152016‐01‐152016‐02‐152016‐03‐152016‐04‐15价差：越南3L‐云南国营全乳胶(SCR5)天然橡胶收盘价‐500.008,000.009,000.002015‐05‐152015‐06‐152015‐07‐152015‐08‐152015‐09‐152015‐10‐152015‐11‐152015‐12‐152016‐01‐152016‐02‐152016‐03‐152016‐04‐15价差：泰三烟片(RSS3)‐越南3L(SVR3L)天然橡胶收盘价0123456788,000.009,000.0010,000.0011,000.0012,000.0013,000.0014,000.0015,000.0016,000.00换手率天然橡胶收盘价0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.002014‐05‐162014‐07‐162014‐09‐162014‐11‐162015‐01‐162015‐03‐162015‐05‐162015‐07‐162015‐09‐162015‐11‐162016‐01‐162016‐03‐16库存期货:天然橡胶:总计0.00005.000010.000015.000020.000025.000030.000035.000040.00000.00005.000010.000015.000020.000025.000030.000035.000040.0000青岛保税区橡胶库存‐30.00‐20.00‐10.000.0010.0020.0030.000.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.00012‐11013‐02013‐05013‐08013‐11014‐02014‐05014‐08014‐11015‐02015‐05015‐08015‐11016‐02数据来源：wind资讯 金瑞期货数据来源：wind资讯 金瑞期货2012‐10‐312013‐10‐312014‐10‐312015‐10‐31天然橡胶合成橡胶复合橡胶总计2020202020202020202020202020当月值（千吨）当月同比 数据来源：wind资讯 金瑞期货数据来源：wind资讯 金瑞期货 金瑞期货橡胶周报2请务必阅读正文之后的免责条款部分2016年5月15日图：天然橡胶中国月度产量图：合成橡胶中国月度产量图：天然橡胶ANRPC成员国月度消费量图：天然橡胶中国月度消费量‐100.00‐80.00‐60.00‐40.00‐20.000.0020.0040.0060.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.002011‐082011‐122012‐042012‐082012‐122013‐042013‐082013‐122014‐042014‐082014‐122015‐042015‐082015‐122016‐04当月值当月同比‐20.00‐15.00‐10.00‐5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.002011‐072011‐112012‐032012‐072012‐112013‐032013‐072013‐112014‐032014‐072014‐112015‐032015‐072015‐11当月值当月同比10.0015.0020.0025.0030.00250 00300.00350.00400.00450.00500.005.0010.0015.00500.00600.00700.00800.00数据来源：wind资讯 金瑞期货数据来源：wind资讯 金瑞期货数据来源：wind资讯 金瑞期货数据来源：wind资讯 金瑞期货图：中国汽车月度产量图：新的充气橡胶轮胎出口量图：新的充气橡胶轮胎进口量图：中国橡胶轮胎外胎月度产量‐15.00‐10.00‐5.000.005.000.0050.00100.00150.00200.00250.002011‐112012‐022012‐052012‐082012‐112013‐022013‐052013‐082013‐112014‐022014‐052014‐082014‐112015‐022015‐052015‐082015‐112016‐02当月值当月同比‐10.00‐5.000.000.00100.00200.00300.00400.002012‐112013‐022013‐052013‐082013‐112014‐022014‐052014‐082014‐112015‐022015‐052015‐082015‐112016‐02当月值当月同比‐30.00‐20.00‐10.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.002011‐092012‐012012‐052012‐092013‐012013‐052013‐092014‐012014‐052014‐092015‐012015‐052015‐092016‐01当月值当月同比‐10.00‐5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.000.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.00‐50.00‐40.00‐30.00‐20.00‐10.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.000.000.200.400.600.801.001.201.401.60‐40.00‐30.00‐20.00‐10.000.0010.0020.0030.0040.0050.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.002012‐102013‐012013‐042013‐072013‐102014‐012014‐042014‐072014‐102015‐012015‐042015‐072015‐102016‐01新的充气橡胶轮胎出口量当月值当月同比数据来源：wind资讯 金瑞期货数据来源：wind资讯 金瑞期货2011‐052011‐092012‐012012‐052012‐092013‐012013‐052013‐092014‐012014‐052014‐092015‐012015‐052015‐09当月值当月同比2012‐102013‐012013‐042013‐072013‐102014‐012014‐042014‐072014‐102015‐012015‐042015‐072015‐102016‐01当月值当月同比 二、市场供应分析数据来源：wind资讯 金瑞期货数据来源：隆众石化 金瑞期货金瑞期货橡胶周报2016年5月15日请务必阅读正文之后的免责条款部分3图：东京天胶价格与库存表：主要国家汽车销量010,000,0002011‐102012‐012012‐042012‐072012‐102013‐012013‐