油脂油料周报：美豆油大幅走高 美豆天气影响明显

美豆油大幅走高美豆天气影响明显----国信期货油脂油料周报2023年6月11日研究咨询部 1蛋白粕市场分析2油脂市场分析3后市展望目录CONTENTS研究咨询部 蛋白粕市场分析Part1第一部分研究咨询部 22002700320037004200470022/07/0122/08/0122/09/0122/10/0122/11/0122/12/0123/01/0123/02/0123/03/0123/04/0123/05/0123/06/01菜粕连豆粕一、蛋白粕市场分析研究咨询部4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、文华财经、国信期货本周行情回顾：本周CBOT大豆小幅震荡走高，本周美豆市场多空因素交错，巴西上调大豆产量，美豆出口疲软。但美豆首度公布优良率不及预期，仅为64%，产区旱情仍未得到缓解支撑美豆。美豆近强远弱凸显。周五尽管USDA报告波澜不惊，美豆油飙升，美豆大幅上行。受此影响，国内豆粕周一受到宏观情绪向好，美豆旱情的提振大幅走高，此后价格窄幅震荡，国内油厂开工大幅攀升，5月进口大豆高达1200万吨，豆粕库存回升加快，基差、现货承压回落。连粕则在美豆反弹、现货承压、油粕套利反复中震荡徘徊。国内外大豆价格走势连豆粕及郑菜粕价格走势320034003600380040004200440046001,0001,1001,2001,3001,4001,5001,60022/07/0122/08/0122/09/0122/10/0122/11/0122/12/0123/01/0123/02/0123/03/0123/04/0123/05/0123/06/01美豆连豆粕 1、美国市场—美豆出口情况研究咨询部5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：USDA、国信期货美豆本年度销售美豆当周检验数量美国农业部出口检验周报显示，截至2023年6月1日的一周，美国大豆出口检验量为214,247吨，上周为243,066吨，去年同期为370,044吨。迄今为止，2022/23年度（始于9月1日）美国大豆出口检验总量累计达到48,670,189吨，同比减少2.5%。上周同比减少2.2%，两周前同比减少1.9%。美国大豆出口检验量达到美国农业部目标的88.8%，前一周完成88.4%。01000200030004000500060007000135791113151719212325272931333537394143454749512022/20232020/20212021/2022050100150200250300350135791113151719212325272931333537394143454749512022/20232020/20212021/2022 1、美国市场—美豆天气研究咨询部6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：USDA、国信期货顽固的大气阻塞模式使中西部和东北部大部分地区的干旱天气根深蒂固，导致表层土壤水分短缺，并迅速发展为干旱。随着高压的出现，干燥的天气向南延伸到密西西比河谷。然而，在更远的东部，西大西洋上空的一个低压系统在阵亡将士纪念日周末穿越卡罗莱纳州向内陆移动，带来了当地的大雨和阵风。本周晚些时候，即6月2日，热带风暴阿琳在墨西哥湾东北部上空形成。阿琳是一场短暂的风暴，从未登陆，大致向南漂移，一天后在古巴西北部中心减弱为残余低压系统。然而，与阿琳没有直接关联的热带阵雨影响了佛罗里达州南部。与此同时，高平原地区每天的阵雨和雷暴进一步加剧了长期干旱，但也造成了局部的风、冰雹和山洪灾害。斑点阵雨向东延伸至西部玉米带，向西延伸至落基山脉及更远地区。然而，太平洋西北部以及从加利福尼亚州中部和南部到西南部的地区几乎没有降雨。美国中北部部分地区，特别是从达科他州到五大湖上游地区，每周平均气温至少比正常温度高10至15°F。相比之下，大西洋南部各州的部分地区以及得克萨斯州西部和南部的零星地区的平均温度比正常温度低5°F或更多。 1、美国市场—美豆未来天气研究咨询部7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：NOAA、国信期货 1、南美大豆市场—过去及未来天气研究咨询部8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：USDA、国信期货阵雨使南方主要产区的小麦和后期玉米受益。南马托格罗索州和巴拉那州的降雨量总计为10至50毫米，向东延伸至圣保罗，向西延伸至巴拉圭。伴随阵雨的是温和的天气，白天最高温度通常在20摄氏度以下到20摄氏度之间，没有结冰。根据巴拉那政府的说法，第二季玉米的大部分处于繁殖期至灌浆期；小麦种植了66%，最早种植的田地接近繁殖。在更远的北方，尽管马托格罗索全境有小到中等阵雨（局部接近25毫米），但仍普遍存在季节性的干燥和温暖。根据政府报告，截至6月2日，马托格罗索州的玉米产量为1%，落后去年5个百分点。继上周反常的大雨之后，温暖晴朗的天气促进了季节性的实地调查。全国主要农业区普遍近乎完全干燥，布宜诺斯艾利斯东南部的降雨量为10至30毫米，这是一个主要的例外。每周平均气温比正常温度高出1至3°C，有利于晚熟的夏粮，尽管拉潘帕和布宜诺斯艾利斯的冰冻减缓了冬粮的出现和早期营养生长。根据阿根廷政府的数据，截至6月1日，玉米收获率为43%，而去年为53%，而大豆收获率为86%（去年为95%）。棉花收获率为50%，而去年为53%。与此同时，小麦种植率为10%，比去年同期下降了4个百分点。 1、国内外油籽市场研究咨询部9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。1、Datagro公司预计2022/23年度巴西大豆产量达到创纪录的1.5591亿吨，高于此前预测的1.5560亿吨，比上年因干旱而歉收的产量1.3058亿吨提高19.4%。2、USDA发布的作物进展报告显示，截至6月4日，美国大豆优良率为62%，低于市场预期的65%。作为对比，去年的首份评级报告（6月13日出台）显示，大豆优良率为70%。截至6月4日（周日），美国大豆播种进度为91%，上周83%，去年同期76%，五年同期均值为76%。报告出台前分析师们预计大豆播种92%，预测区间位于87%到95%。美国大豆出苗率为74%，一周前56%，去年同期54%，五年均值56%。3、海运机构Cargonave表示，6月份巴西大豆出口量估计为1310万吨，比去年同期高出316万吨，但是低于5月份的1449万吨。5月份的大豆出口量也是今年迄今最高月度出口量，比去年同期高出420万吨。4、欧盟委员会表示，对乌克兰谷物和油籽的进口限制将从6月5日延长到9月15日。此前，欧盟委员会5月2日决定在2023年5月2日到6月5日期间禁止乌克兰向东欧五国（保加利亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和斯洛伐克）出口小麦、玉米、油菜籽和葵花籽。乌克兰对其他欧盟成员国的出口不受限制，仍可以通过这五国过境销售到其他国家。5、俄罗斯国防部周三声称，乌克兰武装部队故意炸毁了黑海谷物协议涉及的哈尔科夫地区的Tolyatti-Odessa氨管道。乌克兰农业部表示，卡霍夫卡大坝的破坏将淹没乌克兰南部数万公顷的农田，并可能使至少50万公顷没有灌溉的土地变成"沙漠"。乌克兰指责莫斯科炸毁了这个苏联时代建造的大坝，而俄罗斯将大坝倒塌归咎于乌克兰。乌克兰估计约有4.2万人面临洪水的危险，预计洪水将在周三达到高峰。6、周三中国公布的海关数据显示，2023年5月份中国大豆进口量为创纪录的1202万吨，比4月份的726万吨提高65.6%，比去年同期的967万吨提高24.3%。贸易商说，6月份中国大豆到货量可能更高，估计为1300万吨。7、美豆方面：美国农业部的6月份供需报告显示，2022/23年度美国大豆出口预估调低至20亿蒲，较上月调低1500万蒲，这使得陈豆期末库存调高1500万蒲，达到2.30亿蒲。2023/24年度美国大豆供需数据基本未作调整。由于期初库存调高1500万蒲，期末库存从上月预测的3.35亿蒲调高到3.50亿蒲。南美大豆方面：美国农业部将2022/23年度巴西大豆产量预估上调100万吨，为1.56亿吨。这高于巴西国家商品供应公司（CONAB）预计的1.5481亿吨。美国农业部还将阿根廷大豆产量预估调低200万吨，为2500万吨，这高于布宜诺斯艾利斯谷物交易所预测的2100万吨。数据来源：JCI、国信期货 2、大豆--港口库存及压榨利润研究咨询部10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、国信期货按照WIND统计，截止到最新，国内港口大豆库存为678万吨，上周同期为671万吨。本周现货榨利出现明显回升，但盘面榨利亏损有所扩大。国内大豆库存及库存消耗大豆压榨利润-1500-1000-500050010001500200022/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/0423/03/0423/05/04美湾巴西阿根廷山东010020030040050060070080090022/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/0423/03/0423/05/04大豆港口库存 2、大豆—进口成本及内外价差研究咨询部11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：汇易网、国信期货按照粮油商务网统计，7月船期美湾到港进口大豆成本4713元/吨（升贴水80美分/蒲式耳）。巴西7月到港进口大豆成本4160元/吨（升贴水-80美分/蒲式耳）。国内港口大豆分销价5140元/吨。进口大豆CNF对比进口大豆升贴水对比30040050060070080090022/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/0423/03/0423/05/04CNF价:美湾大豆:近月CNF价:巴西大豆:近月CNF价:阿根廷大豆:近月-300-200-100010020030040022/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/0423/03/0423/05/04升贴水:美湾大豆:近月升贴水:巴西大豆:近月升贴水:阿根廷大豆:近月 3、豆粕---大豆开工率和豆粕库存研究咨询部12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网、国信期货大豆开工率豆粕库存0%10%20%30%40%50%60%70%14710131619222528313437404346495220232021202202040608010012014013579111315171921232527293133353739414345474951202320212022单位：% 万吨22周21周单位：万吨22周21周大豆开工率54.6855.26大豆压榨量205.3208.73豆粕结转库存48.927.4未执行合同407.3259.8 3、豆粕、菜粕---周度表观消费量研究咨询部13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网、国信期货粗略预估，当周（22周）豆粕表观消费量为139.78万吨，上周同期为158.69万吨。豆粕表观消费量菜粕表观消费量0501001502002502468101214161820222426283032343638404244464850202320212022-20246810121413579111315171921232527293133353739414345474951202320212022 3、豆粕---基差分析研究咨询部14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、国信期货豆粕区域基差豆粕基差分析-50005001,0001,5002,0002,50022/01/0422/03/042