房地产行业6月周报：销售略微走弱

本周行情 本周申万房地产板块指数上涨1.23%,沪深300指数下降0.65%，板块跑赢大市1.88pct，在申万一级行业中排名第6。从个股表现看，本周A股重点关注的8家房企中有7家上涨。 行业动向 土地方面，多地进行了土地交易，其中，青岛拟出让14宗地块，总建筑面积约124.54万平方米；长沙挂牌3宗限房价竞地价地块，总起价27.1亿元。 住房保障方面，2023年度深圳全市将通过城市更新和土地整备规划筹集保障性住房（含配套宿舍）34000套。 市场表现 土地市场溢价率仍居于高位。100大中城市合计土地成交建面2303万平米，同比下降27.85%，环比大幅上升131.64%；100大中城市土地成交楼面均价为2320元/平米，同比下降52.89%，环比上升113.34%；成交溢价率是4.78%，同比上涨1.97pct，环比上涨2.52pct。 商品房市场销售修复。30大中城市商品房成交面积326.1万平方米，同比上涨42.68%；环比下降0.19%。 二手房销售均价略微走低。5月二手房挂牌价格指数181.62；二手房挂牌数量指数63.17；一线城市二手房平均销售价格为55,195.0元/平米，同比下降4.74%；二线城市二手房平均销售价格为16251.3元/平米，同比下降4.75%。 重点公司公告 华润置地2023年5月实现合同销售金额约313.0亿元，总合同销售建筑面积约104.02万平方米，分别按年增加54.1%及9.0%。 金科股份拟以发行股份的方式，从大股东金科控股子公司科易小贷手中收购重庆恒昇大业建筑科技集团有限公司（下称恒昇大业）共20%股权。 投资建议 我们认为目前市场处于温和修复阶段，本轮商品房市场修复延续，土地市场活跃度亦有所回升；若后续叠加供需两端政策发力，居民预期有望恢复。我们建议重点关注资金实力较强、土储更为优质充裕的国央企，以及在本轮行业出清中率先完成信用修复的优质民企。此外二手房市场恢复强劲，建议关注存量房龙头企业。 风险提示 政策提振不及预期；竣工情况不及预期 1本周行情及政策回顾 1.1本周行情 本周申万房地产板块指数上涨1.23%,沪深300指数下降0.65%，板块跑赢大市1.88pct，在申万一级行业中排名第6。 图1：行业走势图 图2：本周申万一级行业涨跌幅 1.2个股表现 从个股表现看，本周A股重点关注的8家房企中有7家上涨，其中滨江集团和华发股份的涨幅超过3%；港股关注的7家企业中有6家上涨，其中龙湖集团涨幅超过10%，中国金茂和越秀地产涨幅超过5%。 图3：A股重点关注房企表现 图4：港股重点关注房企表现 1.3本周政策要闻 图表5：行业政策要闻 2地产数据监测 2.1土地市场 土地成交规模方面，5月29日-6月4日，100大中城市合计土地成交建面2303万平米，同比下降27.85%，环比大幅上升131.64%。本周一线城市土地成交建面184万米，同比下降69.05%；二线城市土地成交建面1045万米，同比上涨21.41%；从成交看，二线城市土地市场更为活跃。 图6：100大中城市土地成交建面（万平米） 资料来源：国联证券研究所 图7：百城中一线城市土地成交建面及同比（万平米） 图8：百城中二线城市土地成交建面及同比（万平米） 土地成交价格方面，5月29日-6月4日，100大中城市土地成交楼面均价为2320元/平米，同比下降52.89%，环比上升113.34%；成交溢价率是4.78%，同比上涨1.97pct，环比上涨2.52pct。百城中一线城市土地成交均价为5932.1元/平米，同比下降68.17%；二线城市土地成交均价为2760.0元/平米，同比上涨9.27%。整体供应情况相对萎靡。在成交方面，受到三四线城市成交疲软的拖累，整体成交规模较2022年有所回落。尽管市场分化明显，但部分核心城市政府拿出的相对优质地块引发了开发商的积极竞拍，推高了市场的整体热度。总体而言，5月土地市场成交出现回落，且城市之间的冷热不均持续加大。但是，随着销售市场的不断回暖，土地市场的热度已由部分核心一二线城市扩散至部分二线城市，一些地块仍然保持较高热度。因此，整体来看，虽然土地市场成交回落，但随着销售市场的恢复，土地市场的好转仍然是可以期待的。 图9：100大中城市土地成交楼面均价（元/平米） 资料来源：国联证券研究所 图10：一线城市土地成交楼面价及同比 图11：二线城市土地成交楼面价及同比 2.2商品房市场 商品房市场本轮修复行情热情持续。5月29日-6月4日，30大中城市商品房成交面积326.1万平方米，同比大幅上涨42.68%；环比下降0.19%。其中，一线城市商品房成交面积89.2万平方米，同比大幅上涨50.93%，二线城市商品房成交面积183.6万平方米，同比上涨37.12%。 图12：100大中城市商品房成交面积 资料来源：国联证券研究所 图13：一线城市商品房成交面积 图14：二线城市商品房成交面积 二手房指数方面，2023年5月，二手房挂牌价格指数181.62，其中一线/二线/三线城市二手房挂牌价格指数分别为229.16/175.07/163.54；二手房挂牌数量指数63.17,其中一线/二线/三线城市二手房挂牌数量指数分别为33.11/57.27/98.93。从长期看，随着新房供应量的增加，市场供需关系会发生变化。若购房者更倾向于购买新房，这可能导致二手房市场的交易量下降。同时，二手房市场也可能因为竞争加剧而面临更大的价格压力。由于目前房地产市场调控政策的持续，一些购房者可能更倾向于购买二手房，以规避政策风险，这可能导致二手房市场存在价格波动滞后的情况，可能需要一定时间的累积和传导。 图15：二手房挂牌价指数 图16：二手房挂牌量指数 3重点房企表现 图表17：5月22日-5月28日重点公司公告 4风险提示 政策提振不及预期 竣工情况不及预期