孩子王并购乐友国际拓展北方市场,龙头版图再扩张。孩子王聚焦“单客经济+数字化驱动+本地生活服务”,采用“商品+服务+社交”的运营模式,为消费者提供一站式购物及育儿、成长服务。公司看点如下:1)全渠道全场景发展,线上线下全面布局,22年公司线上收入占比达50%,线下拥有 508家大型数字化直营门店,公司计划未来 3 年拟新增169家门店进一步拓展空白区域。此次并购乐友国际拓展北方市场加快版图扩张,乐友国际总部位于北京,截至22年拥有494家直营门店和50家托管加盟店,其中北京、天津、陕西、河北、辽宁等北部地区门店占比超过70%,孩子王并购整合充分发挥协同效应,进一步强化其规模优势及市场龙头地位。2)关注公司同城本地生活母婴生态的推进。公司深耕单客经济,具有重度会员优势,公司 96%以上收入来自会员,会员粘性较强。此外,公司不断拓展用户生命周期,基于“孕产加”“成长加” “亲子加”三大服务平台,打造城市化服务生态圈,优选产品和服务,并启动了百城万店盟军计划,打造服务供应链运营体系,未来有望建立母婴垂类本地生活生态圈。3)公司数字化赋能全渠道,近期基于开源模型,结合公司在母婴童垂直领域庞大优质的知识库,自主训练KidsGPT程序,提升用户体验并有望降本增效。建议关注:永辉超市、家家悦、红旗连锁、高鑫零售、孩子王、爱婴室。
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