5月自主品牌份额超50%，出口维持高景气

行业事件 6月8日，乘联会发布5月全国乘用车产销数据，5月全国狭义乘用车分别实现零售/批发销量174.2/199.7万辆，同比分别增长28.6%/25.4%，环比分别增长7.3%/12.4%，其中新能源乘用车零售/批发销量分别为58.0/67.3万辆，同比分别增长60.9%/59.4%，环比分别增长10.5%/11.5%。 5月乘用车销量有所回暖 国六b非RDE车型销售期的延长叠加近期行业新品迭出，5月车市有所回暖。 5月乘用车零售174.2万辆，同比+28.6%，环比+7.3%，乘用车批发199.7万辆，同比+25.4%，环比+12.4%。截至5月底，2023年国内乘用车累计零售763.2万辆，同比+4.2%，累计批发882.7万辆，同比+10.4%。 插混占比持续提升，出口维持高景气 5月新能源乘用车零售58.0万辆，同比+60.9%，环比+10.5%，新能源乘用车批发67.3万辆，同比+59.4%，环比+11.5%。5月新能源乘用车零售渗透率为33.3%，同比+6.7pct，环比+1.0pct，批发渗透率为33.7%，同比+7.2pct，环比-0.2pct。2023年1-5月插混车型占比为32.1%，较去年同期+9.34pct。 5月国内乘用车出口30.2万辆，同比+64%，环比+1.0%，其中新能源乘用车出口9.2万辆，同比+135.7%，环比+1.2%，随着国内车企持续开拓海外服务网络，产品出海助力销量加速增长。 5月自主品牌份额超50% 2023年5月自主品牌零售份额为50.3%，同比+4.0pct，2023年自主品牌累计份额为50.0%，同比+3.5pct，自主品牌零售销量已占国内车市的半壁江山。5月自主品牌新能源乘用车销量中，比亚迪/吉利/长安/长城分别实现销量23.9/2.7/2.9/2.4万辆，同比分别+109%/+53%/+113%/104%，自主品牌有望通过新能源乘用车销量的快速增长取得更多的市场份额。 政策持续助力下游消费需求提升 6月2日，国常会指出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，车购税减征政策对于下游消费需求提升效果显著，有望助力新能源汽车行业维持快速发展。6月8日，商务部办公厅印发通知，统筹开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动，我们认为政策在城市与县乡地区同时开展新能源促消费活动，下半年新能源汽车消费需求有望持续改善。 投资建议 整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车；轻量化建议关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份、祥鑫科技；一体化压铸建议关注文灿股份、广东鸿图；汽车热管理领域建议关注三花智控、银轮股份、盾安环境；智能化建议关注经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利、保隆科技；充电设施建议关注特锐德、科士达和道通科技。 风险提示： 汽车销量不及预期风险，政策实施不及预期，原材料价格波动风险。 15月车市有所回暖，新能源插混车型占比持续提升 5月乘用车销量有所回暖。国六b非RDE车型销售期的延长缓解了消费者观望情绪，叠加近期行业新品迭出，5月车市有所回暖。5月乘用车零售174.2万辆，同比+28.6%，环比+7.3%，乘用车批发199.7万辆，同比+25.4%，环比+12.4%。截至5月底，2023年国内乘用车累计零售763.2万辆，同比+4.2%，累计批发882.7万辆，同比+10.4%。 图表1：乘用车零售销量走势（万辆） 图表2：乘用车批发销量走势（万辆） 新能源乘用车插混车型占比持续提升。5月新能源乘用车零售58.0万辆，同比+60.9%，环比+10.5%，新能源乘用车批发67.3万辆，同比+59.4%，环比+11.5%。截至5月底，2023年新能源乘用车累计零售242.1万辆，同比+41.1%，累计批发277.8万辆，同比+46.5%。5月新能源乘用车零售渗透率为33.3%，同比+6.7pct，环比+1.0pct，批发渗透率为33.7%，同比+7.2pct，环比-0.2pct。从销售结构来看，2023年1-5月插混车型占比为32.1%，较去年同期+9.34pct,比亚迪、长城、吉利、奇瑞等企业相继通过各自的插混技术打造优质产品，目前新能源乘用车渗透率的提升目前主要由插混车型的提升来带动。 5月各级别电动车型销量增速分化。5月A00级批发销量7.3万辆，环比+30%，A0级批发销量15.5万辆，环比+1%，A级批发10.0万辆，环比+18%，B级批发13.7万辆，环比+5%，A00级与A级车销量环比增长显著。 图表3：新能源乘用车零售销量走势（万辆） 图表4：新能源乘用车零售销量渗透率走势 图表5：新能源乘用车批发销量走势（万辆） 图表6：新能源乘用车批发销量渗透率走势 图表7：新能源乘用车零售渗透率分车型 图表8：新能源乘用车零售销量结构 5月乘用车出口维持较高增速。5月国内乘用车出口30.2万辆，同比+64%，环比+1.0%，其中自主品牌出口24.6万辆，同比+75%，环比1.0%，5月乘用车出口市场中自主品牌占比为81.5%。5月新能源乘用车出口9.2万辆，同比+135.7%，环比+1.2%，随着国内车企持续开拓海外服务网络，产品出海助力销量加速增长。 图表9：乘用车出口走势 图表10：新能源乘用车出口走势 25月自主品牌份额占半壁江山，政策助力行业维持高景气 5月自主品牌份额超50%。在下游消费需求回暖的带动下，5月头部车企销量表现较好，比亚迪以22.1万辆的零售销量稳居行业首位，长安汽车、吉利汽车、上汽大众、上汽通用增速均超过30%，一汽大众表现较弱。从市场格局来看，2023年5月自主品牌零售份额为50.3%，同比+4.0pct，2023年自主品牌累计份额为50.0%，同比+3.5pct，自主品牌零售销量已占国内车市的半壁江山。5月自主品牌新能源乘用车销量中，比亚迪/吉利/长安/长城分别实现销量23.9/2.7/2.9/2.4万辆，同比分别+109%/+53%/+113%/104%，自主品牌有望通过新能源乘用车销量的快速增长取得更多的市场份额。 新势力车企销量表现分化显著 。5月蔚来/小鹏/理想/零跑分别实现销量6155/7506/28277/12058辆，同比分别变化-12%/-26%/146%/20%，环比分别变化-8%/6%/10%/38%。理想汽车销量同比高速增长，零跑汽车销量环比显著提升，蔚来与小鹏销量增速表现较弱。 图表11：5月乘用车零售TOP10车企 图表12：5月乘用车零售市场份额 图表13：5月乘用车批发TOP10车企 图表14：5月乘用车批发市场份额 新能源汽车车购税延续助力行业维持高景气。6月2日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策。车购税减免政策能够直接降低消费者的购车成本，对于刺激新能源汽车消费具有关键作用。 以燃油车购置税减征政策为例，2022年6月实施减征政策后，燃油车销量逆转下滑趋势，2022年6-12月零售端表现较强，其中6、7、8、9月甚至逆势实现同比增长。 23Q1国内共有125.7万辆新能源汽车享受政策优惠，同比+17.5%，免征新能源车购税212.4亿元，同比+36%。新能源车购税免征政策原定于2023年12月31日结束，本次国常会提出延续和优化新能源汽车车辆购置税免征政策，有望助力新能源汽车行业维持快速发展。 图表15：2021年及2022年燃油车销量情况 政策加码新能源汽车消费。6月8日，商务部办公厅印发通知，为深入贯彻落实党中央、国务院有关决策部署，进一步稳定和扩大汽车消费，根据“2023消费提振年”活动安排，统筹开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动。 本次政策的活动时间为2023年6月至12月，其中“百城联动”汽车节主要通过选取约100个城市强化购车优惠政策并聚焦全链条促进提车消费，“千县万镇”新能源汽车消费季活动是通过举办消费季系列活动、推动适销对路车型下乡、推动售后服务网络下沉、推动完善农村充电基础设施推动汽车消费。我们认为本次政策在城市与县乡地区同时开展新能源促消费活动，下半年新能源汽车消费需求有望持续改善。 3风险提示 1）汽车销量不及预期风险； 若汽车销量不及预期，将影响车企业绩的增长。 2）政策实施不及预期； 若政策的实施不及预期，将影响新能源汽车消费需求的提升。 3）原材料价格波动风险； 若原材料价格上涨，将对企业盈利能力造成影响。