根据提供的研究报告,熊猫乳品公司是一家以生产浓缩乳制品为主的企业,包括炼乳、奶油、奶酪和椰品等产品。公司采取经销商和直销双轮驱动的销售模式,并已初步构建覆盖全国的销售渠道。预计2023-2025年公司EPS分别为0.73、0.91和1.11元,当前股价对应PE分别为30、24和20倍,首次覆盖,给予“买入”投资评级。报告中也提到了一些可能的风险因素,如宏观经济下行风险、原材料上涨风险和省外扩张不及预期等。