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中国5月出口数据低于预期,同比增速为-7.5%,较上月大幅回落,其中,轻工、机电行业的出口明显回落,高新技术产品、农产品的出口稍有回落,但原材料出口有所回升。分析认为,出口数据的超预期回落主要受到去年同期的高基数、大宗原材料价格下行和有关部门近期整顿出口数据虚增、以及积压订单与货物的支撑减弱等因素影响。展望未来,预计中国年内的出口同比将呈现温和负增长,并好于市场一致预期。进口方面,以美元计价的进口同比增速为-4.5%,较上月降幅收窄,但整体仍处于偏弱水平。分析认为,后续稳增长政策有望进一步推出,特别是在考虑到出口名义增速的明显下滑。