首次覆盖：创新赋能，独家品种有望受益于销售组织架构优化持续放量

康缘药业是一家推动中药现代化的领军型企业，拥有独家创新品种最多、独家医保品种最多、独家基药品种最多的中药企业之一。公司积极探索符合公司文化和国家政策的营销组织架构，2021年底开始铺开的医院主管制，以及注射剂和非注射剂严格分开等销售策略调整，带来了近两年公司经营质量的提升、产品销量的提升以及销售人均创收等指标的提升。未来，随着公司销售短板逐步补齐，公司独家品种有望持续从资源优势转化为销售优势。公司产品储备丰厚，重视研发，有望形成开发-临床-上市的良性循环。公司独家基药品种多，持续受益基药政策红利。销售组织架构调整，营销短板逐步补齐，资源优势有望逐步转化为销售优势。三大核心单品有望稳步增长，多个二线潜力品种有望助力实现股权激励业绩目标。