港美股AIGC受益公司一季报总结

报告摘要： 《【华西海外】美国AIGC非普涨行情的复盘与启示》中的分类将港美股AIGC相关公司分为四类，将其一季报业绩与彭博一致预期做了对比，并结合公司给出的业绩指引，找出一季报业绩以及后续业绩指引均超预期的、主要受益的公司如下，并就其一季度业绩表现及后续AI相关布局展望进行总结： 基础设施类：英伟达、百度、META、微软、苹果、亚马逊、谷歌 小白调用类：ZOOM、奥多比（ADOBE）、TWILIO 流程管理类：UIPATH、SPLUNK、赛富时(SALESFORCE)、安西斯(ANSYS) 小模型赋能类：飞塔(FORTINET)、Unity Software、动视暴雪、UPSTART 除上述受益公司外，一些近期热度高/表现好的公司（包括谷歌、AMD、PINTEREST、BIGBEAR.AI、C3.AI等）我们也相应做了总结汇总。 风险提示 技术落地不及预期；人工智能在部分领域应用的监管风险等 1.基础设施类 1、英伟达（NVDA.O）财报概况： 报告显示 ， 英伟达第一财季营收为 71.92 亿美元 ， 与上年同期 的82.88亿美元相比下降13%，与上一财季的60.51亿美元相比增长19%； 净利润为20.43亿美元，与上年同期的16.18亿美元相比增长26%，与上一财季的14.14亿美元相比增长44%；不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则） ， 英伟达第一财季调整后净利润为27.13亿美元， 与上年同期的34.43亿美元相比下降21%，与上一财季的21.74亿美元相比增长25%。 英伟达第一财季调整后每股收益和营收均超出市场预期。 业绩指引： 英伟达预计，2024财年第二财季该公司的营收将达110亿美元，上下浮动2%，这一业绩展望远超市场预期的71.5亿美元。 英伟达还预计，2024财年第二财季该公司按照和不按照美国通用会计准则的毛利率预计分别将达68.6%和70.0%，上下浮动50个基点；按照和不按照美国通用会计准则的运营支出预计分别将达27.1亿美元和19.0亿美元左右；按照和不按照美国通用会计准则的其他收入预计均为9000万美元左右，其中除去了来自于非关联企业投资的损益 ；按照和不按照美国通用会计准则的税率预计都将为14.0%，上下浮动1%。 财报亮点： 按业务部门划分，英伟达第一财季游戏业务营收为22.4亿美元，与上年同期相比下降38%，但与上一财季相比增长22%；数据中心业务营收为42.8亿美元，创下公司历史上的新纪录，与上年同期相比增长14%，与上一财季相比增长18%；专业可视化业务营收为2.95亿美元，与上年同期相比下降53%，但与上一财季相比增长31%；汽车业务营收为2.96亿美元，与上年同期相比增长114%，与上一财季相比增长1%。 英伟达第一财季毛利润为46.48亿美元，上年同期为54.31亿美元，而上一财季为38.33亿美元。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第一财季调整后毛利润为48.02亿美元，上年同期为55.63亿美元，而上一财季为39.99亿美元。 英伟达第一财季毛利率为64.6%，与上年同期的65.5%相比下降0.9个百分点，与上一财季的63.3%相比上升1.3个百分点。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第一财季调整后毛利率为66.8%，与上年同期的67.1%相比下降0.3个百分点 ， 与上一财季的66.1%相比上升0.7个百分点。 英伟达第一财季运营利润为21.40亿美元，与上年同期的18.68亿美元相比增长15%，与上一财季的12.57亿美元相比增长70%。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第一财季调整后运营利润为30.52亿美元，与上年同期的39.55亿美元相比下降23%，与上一财季的22.24亿美元相比增长37%。 后续展望： 数据中心收入激增主要是由于，对使用基于Hopper和Ampere架构GPU的生成式AI和大语言模型的需求不断增长。游戏业务下滑源于，宏观经济增长放缓造成的需求疲软，以及渠道库存的正常化道指出货下降。 NVIDIA创始人兼首席执行官黄仁勋表示：“计算机行业正在同时经历两个转变——加速计算和生成式AI。随着企业竞相将生成式人工智能应用到每一个产品、服务和业务流程中，未来全球数据中心基础设施安装量将从通用计算过渡到加速计算，市场规模将达到一万亿美元。” “公司的整个数据中心产品系列--H100、Grace CPU、Grace Hopper超级芯片、NVLink、Quantum 400 InfiniBand和BlueField-3 DPU--都在生产。”他说：“公司正在大幅增加公司的供应量，以满足对它们的激增需求。” 2、百度（9888.HK）财报概况： 2023年第一季度，百度实现营收311亿元，同比增长10%；归属百度的净利润（non-GAAP）达到57亿元，同比大幅增长48%，营收和利润双双超市场预期。百度核心经营利润（non-GAAP）同比大幅增长45%至53.6亿元，其中百度智能云在本季度实现了盈利（non-GAAP）。 财报亮点： 目前，移动生态依然贡献了大部分营收。2023年第一季度，百度核心的在线营销收入为166亿元，同比增长6%。与此同时，随着“文心一言”的加入，文心大模型家族在改进搜索结果方面发挥了重要作用，如优化搜索排名、提升多模态搜索能力等，百度继续扩大在搜索领域的竞争优势。 值得一提的是，ACG、IDG等创新业务保持成长，成为百度业绩增长的新引擎。 2023年一季度，百度核心业务收入中，来自非在线广告营销（云计算和其他人工智能驱动的业务）的收入为145亿元，同比增长26%。 一方面，作为百度AI to B业务的承载者，百度智能云通过对行业特定痛点的理解，提供深入核心场景的标准化AI解决方案，实现了市场份额的领先。根据全球领先的专业咨询服务机构德勤发布的《2022年人工智能基础数据服务白皮书》显示，百度智能云位居人工智能基础数据服务市场份额第一，市场占有率近18%，这也是百度智能云连续四年市场份额第一。 另一方面，百度自动驾驶业务稳步推进，IDG（智能驾驶事业群组）的核心Apollo已经从自动驾驶领域扩展到整个智能交通体系。从自动驾驶业务来看，2023年第一季度，百度的自动驾驶服务萝卜快跑订单量约为66万单，同比增长236%，稳居全球最大的自动驾驶出行服务提供商。2023年，百度Apollo将持续扩大业务规模，计划在全国范围内陆续增加投放200台全无人驾驶运营车辆，着力打造全球最大无人驾驶运营服务区。 后续展望： 5月9日，百度智能云向上百家企业合作伙伴展示了正在内测的全球首个一站式企业级大模型生产平台“文心千帆大模型平台”。据悉，文心千帆将提供两种企业服务：第一，以文心一言为核心，提供大模型服务，帮助客户改造产品和生产流程。 第二，作为一个大模型生产平台，企业可以基于文心千帆开发自己的专属大模型。截止目前，已有超过300家生态伙伴参与文心一言内测，在400多个企业内部场景取得测试成效。 百度CEO李彦宏指出，大模型是Game Changer，它会彻底改变云计算的游戏规则。“过去，云计算主要卖算力，看速度、看存储，今天，客户购买云服务，是要看框架好不好、模型好不好，而不是仅仅看算力怎么样。未来，企业基于大模型开发应用，会发现百度智能云是最方便、最快捷的，成本还低。” 李彦宏在一季报业绩会上表示，“文心一言”内测一个多月，就完成了4次大的技术升级，大模型推理性能提升近10倍，模型推理效率提升10倍。相对于第一版大模型推理服务，单机QPS累计提升近10倍，这意味着大模型推理的成本降低为原来1/10，换句话说，可以并发为原来10倍数量的用户提供服务。 3、META（META.O）财报概况： 一季度营业收入为286.45亿美元，同比增长3%，高于Meta的指引区间260亿到285亿美元，市场预期同比下降逾0.8%至276.7亿美元，去年第四季度同比下降3%。一季度稀释后EPS为2.20美元，同比下降19%，而市场预期同比下降26%至2.01美元，四季度同比下降52%。 业绩指引： 预计2023年第二季度总收入将在295-320亿美元之间。指引假设，根据当前汇率，第二季度外汇不利影响与第二季度总收入同比增长的比例将低于1%。 预计2023年全年总支出将在860亿至900亿美元之间，这一展望包括与设施合并费用以及遣散费和其他人员成本相关的30-50亿美元的重组成本。继续预计2023年现实实验室的运营亏损将同比增加。 预计资本支出将在300-330亿美元之间，与之前的估计持平。 财报亮点： 数字广告巨头Meta的最大收入源广告以及总收入一季度均止住了三个季度连降之势。一季度广告业务的营业收入为281.01亿美元，同比增长4.1%，高于一致预期的同比降约0.9%至267.6亿美元。 Meta旗下的社交应用Instagram的短视频应用Reels是实现这一增长的主要驱动力，随着Reels的热度持续升温，Meta的用户数量和粘性（DAU/MAU）不断提高。一季度Meta的生态用户达到38.1亿，日活达到30亿，用户粘性继续环比提升至79.3%。尤其是在非主站中，带有Reels的Instagram增长更加猛烈。 另外，Meta在效果广告方面表现出色，效果广告在经济走弱的情况下逆势超市场预期。这得益于TikTok竞争缓解和Reels带来的新增广告库存，以及效果广告在经济衰退时能够因为高ROI获得更多份额的优势。 Meta将2023年全年费用的预期范围从890亿到950亿美元收窄到860亿到920亿美元，指引高端下调30亿美元。Meta的全年资本支出指引保持不变，仍在300亿到330亿美元。Meta指出，资本支出前景反映了其正在构建支持广告、Feed和短视频服务Reels的AI能力，以及增加对生成式AI项目能力的投资。 后续展望： 2月，Meta推出针对研究社区的大型语言模型LLaMA，不同于ChatGPT和必应这类聊天机器人，它是开源的“研究工具”，可以在非商业许可下提供给政府、社区和学术界的研究人员和实体工作者。 2月有报道称，Meta将AI率先用于广告功能，推出名为Advantage+的广告产品，针对不同的用户 ， 让AI根据算法自动生成广告 。Meta首席技术官AndrewBosworth说，Meta将推出生成广告图像的AI工具，帮助公司针对不同的受众制作不同的图像。公布Meta一季度财报时，扎克伯格表示：“公司有了一个良好的季度，公司的社区继续发展。公司的人工智能（AI）工作正在推动公司的App和业务取得良好成果。公司也变得更有效率，因此，公司可以更快地打造更好的产品，并处于更有利的位置，实现公司的长期愿景。” 扎克伯格称未来继续关注AI和元宇宙 电话会议上，扎克伯格也谈到了AI，称Meta不会错过如今的AI浪潮，同时也会继续建设元宇宙相关业务。“有声音说公司减少了对元宇宙的关注，我想说这种说法并不准确，多年来公司一直在关注AI和元宇宙，未来公司仍然会继续在这两个领域深耕。”扎克伯格称，AI和元宇宙其实是相关的，比如混合现实其实建立于AI技术之上，其对AR眼镜的计划包含了一个以AI为中心的操作系统；反过来也是一样，元宇宙技术也将有助于推动AI发展。 元宇宙方面，扎克伯格称建设元宇宙需要长期的投入，短期内Meta已经完成了一些“里程碑”式的成果，例如创建了超过10亿个虚拟化身，去年以来Quest商店中收入达2500万美元的游戏数量翻了一番，超过一半的Quest用户每日使用设备超过一个小时。“公司也在准备下一个里程碑，未来将会推出下一代混合现实设备。”扎克伯格透露。此前科技媒体The Verge曝光了Meta未来四年的元宇宙项目规划，称该公司将于2027年推出一款真正的AR（增强现实）眼镜。 4、微软（MSFT.O）财报概况： 财报数据显示，微软上季度营收为5