农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 农林牧渔 2023年06月04日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《产能去化进入深水区，猪价反弹动力较弱—行业周报》-2023.5.28 《仔猪盈利不改能繁去化大趋势，禽流感全球蔓延提振白鸡景气度—行业周报》-2023.5.21 《USDA上调2023/2024年全球玉米、大豆、小麦及水稻产量—行业点评报告》-2023.5.17 猪价延续底部盘整态势，618开门红多宠物品牌增速迅猛 ——行业周报 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001  周观察：猪价延续底部盘整态势，618开门红多宠物品牌增速迅猛 生猪：仔猪价格开启下行，关注行业大猪去化进程。据涌益咨询，截至2023年6月2日，全国生猪销售均价为14.29元/公斤，周环比下跌0.26元/公斤，屠宰量亦呈震荡下行态势，供需双弱格局初现。本周仔猪价格622元/头（周环比-4.45%），按照仔猪补栏与生猪出栏6个月时长估算，当前时点仔猪补栏经济性已较难定夺，养户对于跨年肥猪的出栏意愿存在摇摆，2022年四季度猪价被二育提前透支的前车之鉴或已从当前时点趋于弱势的仔猪价格得到体现。 宠物：618开门红首日天猫宠食国货品牌位列前三，众多品牌增势迅猛。据天猫平台2023年618开门红（首4小时）战报，多个国货品牌表现亮眼。乖宝宠物旗下品牌所设天猫2大旗舰店于开门红首4小时销售额合计突破3300万元，其中天猫麦富迪/天猫弗列加特旗舰店分别实现2708万元及634万元销售额。据京东平台2023年618开门红（首28小时）战报，宠物主消费意愿突出，成交额及量级均有增长。其中零售成交额同比增速超56%，新用户数同比增长超120%，破百万级别爆品数量同比增长超3倍,宠物食品整体成交额前5小时突破同期28小时记录。线上宠物消费增长动力强劲，烘焙粮等趋势产品渐露锋芒。  周观点：猪价磨底成长企业占优，近期白鸡价格回落压制养殖利润 猪价持续磨底消耗现金，上市成长企业仍具发展优势。当前行业受益优先级为：成长性＞规模性＞投机性。推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：华统股份、新希望等。 非瘟疫苗上市后有望重塑猪用疫苗市场。非瘟疫苗商业化落地后，研发、生产优势企业将在后期受益。重点推荐：普莱柯、科前生物、中牧股份等。 种业振兴政策有序推进，转基因商业化东风已至。种业振兴配套政策不断完善，行业龙头企业有望率先受益，关注具备转基因技术储备优势的大北农、隆平高科；国内玉米育种龙头企业登海种业。  本周市场表现（5.29-6.2）：农业跑输大盘1.93个百分点 本周上证指数上涨0.55%，农业指数下跌1.38%，跑输大盘1.93个百分点。子板块来看，宠物食品板块领涨。个股来看，泉阳泉（+11.86%）、新赛股份（+7.48%）、ST东洋（+7.04%)领涨。  本周价格跟踪（5.29-6.2）：本周草鱼、鲈鱼、玉米价格环比上涨 生猪养殖：据博亚和讯监测，6月2日全国外三元生猪均价为14.36元/kg，较上周下跌0.26元/kg；仔猪均价为35.46元/kg，较上周下跌0.23元/kg；白条肉均价18.13元/kg，较上周下跌0.1元/kg。6月2日猪料比价为3.85:1。自繁自养头均利润-313.57元/头，环比+24.69元/头；外购仔猪头均利润-171.28元/头，环比+32.73元/头。 白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价2.49元/羽，环比-13.24%；毛鸡均价9.42元/公斤，环比-1.67%；毛鸡养殖利润-1.20元/羽，环比+0.46元/羽。  风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。 -19%-10%0%10%19%2022-062022-102023-02农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 周观察：猪价延续底部盘整态势，618开门红多宠物品牌增速迅猛 ................................................................................... 3 1.1、 生猪：仔猪价格开启下行，关注行业大猪去化进程 ................................................................................................... 3 1.2、 618开门红首日天猫宠食国货品牌位列前三，众多品牌增势迅猛 ............................................................................ 4 1.2.1、 天猫：开门红首4小时国货宠物品牌承包前三，TOP10中国货品牌占7席 ................................................ 4 1.2.2、 京东：新锐品牌增速迅猛，开门红首28小时TOP10品牌麦富迪位居前三 ................................................. 4 2、 周观点：猪价磨底成长企业占优，近期白鸡价格回落压制养殖利润 .................................................................................. 6 3、 本周市场表现（5.29-6.2）：农业跑输大盘1.93个百分点 ...................................................................................................... 6 4、 本周重点新闻（5.29-6.2）：持续困扰，巴西已报告13例H5N1禽流感 ............................................................................ 8 5、 本周价格跟踪（5.29-6.2）：本周草鱼、鲈鱼、玉米价格环比上涨....................................................................................... 8 6、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 11 7、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 12 8、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 12 图表目录 图1： 需求疲弱，猪价及屠宰量均下行 ........................................................................................................................................ 3 图2： 冻品存在出库压力，库容率有所回落................................................................................................................................. 3 图3： 本周（5.29-6.2）仔猪价格环比下行（元/头） .................................................................................................................. 3 图4： 本周（5.29-6.2）标肥价差仍然弱势震荡（元/头） .......................................................................................................... 3 图5： TOP10品牌中国货品牌占7席 ............................................................................................................................................ 4 图6： TOP10店铺中国货品牌店铺亦占7席 ................................................................................................................................ 4 图7： 热卖大牌TOP10中国货品牌位居7席 ............................................................................................................................... 5 图8： 趋势单品TOP10中猫粮占位5席 ....................................................................................................................................... 5 图9： 农业板块本周下跌1.38%（表内单位：%） ...................................................................................................................... 7 图10： 本周农业指数跑输大盘1.93个百分点 .............................................................................................................................. 7 图11： 本周宠物食品板块领涨（%） ......................................................................................................................