2023年5月份，中国制造业PMI指数为48.8，较上月下降0.4，低于近年均值1.6，低于49.5%的市场预期。同时，非制造业PMI录得54.5，较上月下降1.9，高于近年均值2.3；建筑业PMI录得58.2，较上月下降5.7，高于近年均值0.5。中采先进制造业EPMI录得50.7，较上月回落2.4，低于近年均值3.1。整体来看，本月PMI数据情况较为疲弱，需求和价格均下行，库存有所去化。内需疲弱导致投资不振，叠加政策支持“见顶”，市场处于“盈利底、政策顶”的组合下。短期内政策发力空间受到限制，但三季度有望打开。
