2023年5月PMI数据点评显示，5月制造业PMI为48.8，低于荣枯线，处于历史同期5%分位以下。服务业和建筑业PMI也同步回落。5月PMI数据发布后，股票市场和汇率小幅走弱。尽管经济动能逐步回落，但下滑幅度明显收敛。预计未来实体经济的环比下滑幅度大概率低于4月。此外，从关注金融资产负债表到关注政策，市场进入政策预期博弈。
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