请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 于那 首席分析师 SAC执证编号：S0110522070001 yuna3@sczq.com.cn 电话：021-58820297 [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  美妆：超头直播间带动流量，品牌折扣持续加码  美妆：电商618预热即将启动，流量争夺战蓄势待发  美妆：新规引导医美产业健康发展，4月化妆品线上销售延续高增 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 5月26日，李佳琦直播间美妆节预售GMV共49.77亿元，彰显超头引流带货能力。本次李佳琦直播间共上架137个品牌共324款产品，其中25%为国货品牌，佰草集、瑷尔博士首次进入李佳琦直播间，均取得销量破万的成绩。GMV排名前五的分别为欧莱雅/珀莱雅/兰蔻/雅诗兰黛/OLAY，前五品牌总GMV超12亿元，占比约为25%。单品GMV排名前三分别为珀莱雅早C晚A套装/欧莱雅玻色因安瓶面膜/可复美重组胶原蛋白肌御修护次抛精华，预计销售额为9260/8780/7160万元。 ⚫ 李佳琦直播间39款美妆单品销量超10万+、11款单品销量超20万。在销量20万+的产品中，有珀莱雅、可复美、逐本3个国产品牌。在产品方面，MISTINE防晒喷雾以30万+的销量断层领先，此外珀莱雅凭借着早C晚A套装、红宝石面霜、双抗面膜三款产品在销量超20万+榜单中独占3席。 ⚫ 超头直播间国货品牌旗下大单品持续发力。重点国产品牌企业中，珀莱雅/华熙生物/巨子生物/贝泰妮/上海家化预售GMV分别为3.61/1.50/1.28/1.06/0.39亿元。1）珀莱雅：品牌珀莱雅在李佳琦直播间上架了11个产品，对比2022年双11大促增加了源力面霜、红宝石面膜和双白瓶3个产品。其中，早C晚A为直播间开售的第一款重磅产品，开售20分钟预订量达到20万+，直播期间多次加货。早C晚A精华套装、红宝石面霜、双抗面膜、双抗精华4款产品的销量均达10万+，表现亮眼。2）华熙生物：在李佳琦直播间上架了10个产品，产品促销力度较大，折扣约5折（买一赠一）。品牌肌活的糙米水销量10万+，品牌夸迪的大单品战痘次抛精华、焕颜次抛精华亦销量领先。3）巨子生物：品牌可复美及可丽金在李佳琦直播间共上架了6个产品，可复美大单品胶原棒销量破20万。4）贝泰妮：薇诺娜在李佳琦直播间共上架7个产品，包含近期新品屏障特护系列、舒缓特护霜等，其中舒缓修护冻干面膜取得销量10万+。 ⚫ 上周市场回顾：上周（5月22日至5月26日）美容护理指数涨跌幅为-1.12%，申万一级31个行业中排名第13。同期沪深300指数涨跌幅-2.37%，美容行业跑赢指数+1.25pct。个股方面，主要上市公司中上周表现靠前的TOP5个股分别为水羊股份（+13.07%）、科思股份（+4.18%）、珀莱雅（+3.03%）、锦盛新材（+2.38%）、嘉亨家化（+2.21%）。 ⚫ 投资建议：淘宝天猫618大促正式开启预售，整体折扣约持平2022年双十一，超头李佳琦再次显现超强带货能力。直播间国货品牌预售数据亮眼，其中珀莱雅多款大单品热卖，持续领跑市场；巨子生物旗下品牌加大超头合作力度，单品次抛销售突破20万+，市场对品牌认可度提升。持续关注大促销售情况及国货品牌表现，重点关注标的珀莱雅、贝泰妮、福瑞达、华熙生物、巨子生物。 ⚫ 风险提示：行业竞争加剧；市场需求不及预期；新品推广不及预期；产品质量风险；上市公司治理风险。 -0.200.230-May10-Aug21-Oct1-Jan14-Mar25-May美容护理沪深300 [Table_Title] 美妆：618超头美妆预售GMV近50亿元，国货龙头珀莱雅持续领跑 [Table_ReportDate] 美容护理 | 行业简评报告 | 2023.05.28 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 目录 1. 618跟踪：超头直播间美妆节预售GMV近50亿元，国货品牌珀莱雅持续领跑.......................................................................... 2 2. 化妆品新品跟踪 .......................................................................................................................................................................... 5 2.1 新品备案 ......................................................................................................................................................................... 5 2.2 近期上市新品 .................................................................................................................................................................. 7 3. 周度市场回顾 .............................................................................................................................................................................. 8 4. 行业要闻 ................................................................................................................................................................................... 10 5. 重要公司公告 ............................................................................................................................................................................ 11 6. 业绩及估值 ............................................................................................................................................................................... 12 7. 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 12 插图目录 图 1超头直播间重点国产品牌美妆节预售GMV（万元） ............................................................................................................... 2 图 2李佳琦直播间美妆节预售TOP5品牌占比约25% ..................................................................................................................... 2 图 3 5.26李佳琦直播间“美妆节”预售GMV统计：国内重点美妆品牌（万元） .............................................................................. 3 图 4 5.26李佳琦直播间“美妆节”预售GMV统计：国际主要美妆品牌（万元） .............................................................................. 4 图 5李佳琦直播间“美妆节”39个产品预售销量破10万 .................................................................................................................. 5 图 6珀莱雅化妆品新品备案情况（件） .......................................................................................................................................... 6 图 7贝泰妮化妆品新品备案情况（件） .......................................................................................................................................... 6 图 8上海家化化妆品新品备案情况（件） ...................................................................................................................................... 6 图 9华熙生物化妆品新品备案情况（件） ...................................................................................................................................... 6 图 10福瑞达化妆品新品备案情况（件） ........................................................................................................................................ 6 图 11国产代表性品牌近期上市新品 ............................................................................................................................................... 8 图 1