中国中免 601888.SH 公司研究 | 季报点评
中国中免 601888.SH 公司于2023年第一季度实现了稳健的增长，但毛利率受到了进口成本大幅影响。销售结构有所优化，精品类销售收入同比增长51%，腕表珠宝同比增长40%。费用率方面，销售费用率和管理费用率均有所上升，主要是受租金及折旧影响。利润率方面，归母净利率为11.1%，同比降低4.2%。然而，五一销售符合预期，底部静待催化。基于对公司未来盈利能力的预期，东方证券研究所维持买入评级。
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