请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年05月29日超配汽车行业周报（2023年第21周）商务部三措施护航中国汽车出海，比亚迪宋ProDM-i冠军版上市核心观点行业研究·行业周报汽车超配·维持评级证券分析师：唐旭霞联系人：王少南0755-81981814021-60375446tangxx@guosen.com.cnwangshaonan@guosen.com.cnS0980519080002联系人：余晓飞联系人：杨钐0755-819813060755-81982771yuxiaofei1@guosen.com.cnyangshan@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《汽车行业周报（2023年第19周）-4月汽车出口同比增长1.7倍，国家支持新能源汽车下乡》——2023-05-17《汽车行业5月投资策略-2022年报暨2023年一季报总结，看好二季度汽车行业复苏》——2023-05-08《汽车行业周报（2023年第17周）-4月新势力交付环比向上，行业一季度业绩延续增长》——2023-05-04《特斯拉系列之二十六-一季度交付创新高，汽车板块毛利率短期承压》——2023-04-21《华为汽车系列之十四-全新一代智能汽车解决方案发布，问界M9开启预定》——2023-04-19月度产销：根据中汽协数据，4月汽车产销分别完成213.3万辆和215.9万辆，环比分别-17.5%和-11.9%，同比分别+76.8%和+82.7%；4月乘用车产销分别完成177.8万辆和181.1万辆，环比分别-17.3%和-10.2%，同比分别+78.5%和+87.7%；4月商用车产销分别完成35.5万辆和34.8万辆，环比分别-18.4%和-19.9%，同比分别+68.8%和+60.5%；4月新能源汽车产销分别完成64万辆和63.6万辆，同比均增长1.1倍，市场占有率达29.5%。周度数据：根据乘联会数据，5月1-21日，乘用车市场零售104.6万辆，同比去年同期+41%，较上月同期+10%，5月1-21日，全国乘用车厂商批发92.3万辆，同比去年同期+32%，较上月同期+10%；5月1-21日，新能源市场零售37.2万辆，同比+109%，环比+13%，5月1-21日，全国乘用车新能源批发36.1万辆，同比去年同期+81%，环比+10%。本周行情：本周（20230522-20230526)CS汽车上涨0.15%，CS乘用车下跌3.12%，CS商用车下跌1%，CS汽车零部件上涨3.14%，CS汽车销售与服务下跌3.52%，CS摩托车及其他上涨0.8%，电动车下跌2.95%，智能车下跌0.03%，同期的沪深300指数下跌2.37%，上证综合指数下跌2.16%。CS汽车强于沪深300指数2.53pct，强于上证综合指数2.32pct，年初至今下跌1.85%。成本跟踪：截至2023年5月19日，橡胶类、钢铁类价格分别同比去年同期-10.9%/-19.3%，分别环比上月同期+0.5%/-5.3%；截至2023年5月20日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期+13.9%/-10.1%/-18.2%，分别环比上月同期+19.5%/-2.0%/-5.6%。市场关注：近期关注：1）商务部通过三措施护航中国汽车出海；2）成都开启新一轮新能源汽车消费奖励；3）国家发展改革委、国家能源局鼓励健全新能源二手车估值体系；4）比亚迪宋ProDM-i冠军版上市。核心观点：中长期维度，关注自主品牌崛起和电动智能趋势下的增量零部件机遇。一年期维度，今年价格战背景下，具备高产能利用率、高单车盈利的特斯拉及比亚迪产业链，以及受益于海外客车新能源大周期的宇通客车是汽车板块的阿尔法品种。投资建议：推荐1）国产化降本主线（座椅、车灯等产业链），标的继峰股份、星宇股份；2）后市场（检测、轮胎、电瓶等），标的骆驼股份；3）超跌的特斯拉及比亚迪产业链，标的拓普集团、新泉股份、旭升集团、爱柯迪、欣锐科技等；4）一带一路：宇通客车；5）汽车+AI：德赛西威、科博达等。风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2022A2023E2022A2023E601799星宇股份买入108.323093.304.373425600660福耀玻璃买入33.198251.821.891918002920德赛西威买入107.475972.133.015035002594比亚迪买入246.9967995.719.664527资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇..........................................................................5投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇..........................................................................................5核心假设或逻辑的主要风险..............................................................................................................................9板块年报一季报分析：2023Q1业绩整体延续增长，增速表现分化...........................................10新能源车渗透提速，购置税减征开启新一轮景气中周期............................................................13回顾：政策加持下2022年复苏向好，新能源汽车销量同比+93%..............................................................14展望：2023年购置税政策对乘用车销量的影响测算...................................................................................15各地政策密度出台，提振汽车消费................................................................................................................16多家车企进行价格调整备战2023年..............................................................................................................18本周行情回顾....................................................................................................................................19行业涨跌幅：本周CS汽车上涨0.15%，强于沪深300指数2.53pct........................................................19个股涨跌幅：本周CS汽车板块多数个股上涨..............................................................................................20估值：本周板块估值相较于上周小幅上升....................................................................................................20数据跟踪............................................................................................................................................21月度数据：2023年4月新能源乘用车市场批发60.7万辆，同比增长116%............................................21周度数据：5月1日-21日，全国乘用车厂商批发92.3万辆，同比+32%，环比+10%...........................24库存：4月中国汽车经销商库存预警指数为60.4%，库存预警指数位于荣枯线之上.............................27行业相关运营指标：原材料价格总体呈下降趋势，欧元、美元兑人民币汇率同环比双升...................27重要行业新闻与上市车型................................................................................................................305月上市车型梳理.............................................................................................................................32公司公告............................................................................................................................................33重点公司盈利预测及估值................................................................................................................34 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：2017-2023Q1CS汽车营收合计及同比增速..................................................................................................10图2：2017-2023Q1CS汽车归母净利润同比增速..................................................................................................10图3：2017-2023Q1CS汽车子行业营收合计及同比增速......................................................................................11图4：2017-2023Q1CS汽车子行业归母净利润同比增速......................................................................................11图5：2017-2023Q1CS汽车毛利率....................................................