建筑装饰行业跟踪周报：国家水网建设加快推进，水利建设投资景气有望提升

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本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅-3.82%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-2.37%、-1.41%，超额收益分别为-1.45%、-2.41%。本报告关注国家水网建设加快推进，水利建设投资景气有望提升；国企改革、中特估和一带一路仍是主线，持续推荐建筑板块的投资机会；需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会。投资要点：本周建筑装饰板块涨跌幅-3.82%，低于沪深300、万得全A指数。行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：中共中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》：规划纲要提出到2025年，建设一批国家水网骨干工程，国家骨干网建设加快推进，省市县水网有序实施，着力补齐水资源配置、城乡供水、防洪排涝、水生态保护、水网智能化等短板和薄弱环节。到2035年，基本形成国家水网总体格局，国家水网主骨架和大动脉逐步建成，省市县水网基本完善。“十四五”时期将重点实施一批规划依据充分、前期工作基础较好、地方建设积极性高的国家水网重大工程，有望拉动中长期水利领域投资。投资观点：短期板块有所回调，国企改革、中特估和一带一路仍是主线，持续推荐建筑板块的投资机会：（1）2022年四季度以来建筑业PMI和央企订单增速高于近年来中枢，反映行业景气度维持高位。Q1基建投资维持同比较快增长，反映狭义财政支出和专项债的前置发力效果，我们预计稳增长继续发力下基建市政链条景气有望加速提升；同时，新一轮国有企业改革正在谋划实施，2023年国务院国资委开始试行“一利五率”指标体系，提升净资产收益率和现金流考核权重，将指引建筑央企继续提升经营效率，结合22年报情况来看，经营效果已开始体现，结合此前证监会提出的探索建立中国特色估值体系，建筑央企有望迎来基本面和估值共振，我们继续看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会，推荐中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建，建议关注中国中铁等。 （2）“一带一路”方向：二十大报告提出共建“一带一路”高质量