请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2023年05月26日 汽车 4月乘用车零售同比+56%，消费者信心企稳恢复 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2023E 2024E 2023E 2024E 603158.SH 腾龙股份 增持 0.45 0.65 15.80 10.94 601238.SH 广汽集团 增持 1.26 1.54 8.10 6.63 002126.SZ 银轮股份 买入 0.71 1.09 18.93 12.33 688162.SH 巨一科技 增持 2.27 2.77 17.22 14.11 605088.SH 冠盛股份 增持 1.79 2.45 9.11 6.65 605068.SH 明新旭腾 增持 1.08 1.37 20.08 15.83 300547.SZ 川环科技 增持 1.04 1.27 15.18 12.43 300893.SZ 松原股份 增持 1.79 2.37 13.00 9.82 002085.SZ 万丰奥威 增持 0.40 1.56 15.18 3.89 300580.SZ 贝斯特 增持 1.35 1.65 18.70 15.30 002765.SZ 蓝黛科技 买入 0.54 0.65 12.91 10.72 资料来源：Wind、长城证券产业金融研究院 行业概括：汽车板块本周上涨1.53%，跑赢沪深300指数3.49个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨3.14%，跑赢沪深300指数5.11个百分点，商用车子板块上涨1.63%，跑赢沪深300指数3.60个百分点，货车子板块上涨1.26%，跑赢沪深300指数3.23个百分点，客车子板块上涨2.20%，跑赢沪深300指数4.17个百分点。本周汽车零部件板块上涨0.79%，跑赢沪深300指数2.75个百分点；汽车服务板块上涨0.31%，跑赢沪深300指数2.27个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.11个百分点，汽车板块整体表现良好。 从估值水平来看，截至5月12日，汽车行业PE-TTM为28.17，较上周上涨0.44。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为25.43、71.07和26.96，本周乘用车板块上涨0.77，商用车板上涨1.43，零部件上涨0.22。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现良好。其中，智能汽车涨幅最大，上涨1.87%；车联网跌幅最大，下跌1.05%；新能源汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车热管理、一体化压铸涨跌幅为0.15%、1.19%、-0.009%、0.54%、1.34%。从原材料价格来看，截至5月12日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为17813.35、64505.14、3569.85、12195.08点，本周分别变化-2.64%/-3.38%/-1.23%/3.56%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7350元/吨和24.2万元/吨，本周价格分别变化-0.68%/34.07%。 乘联会：2023年4月乘用车市场零售销量163万辆，同比增长55.5%，环比增长2.5%。4月价格战热度逐渐消退，经销商恐慌心态逐步稳定，消费者观望情绪得以缓解，前期压抑的需求有所释放，叠加上海车展召开、五一假期出行用车需求增长等因素，4月车市销量企稳向好。4月自主品牌零售79万辆，同比+63%，环比+1.5%，4月自主品牌国内零售份额为48.2%，同比增长1.7pct，其中自主品牌在新能源市场和出口市场获得明显增量，头部传统车企转型升级表现优异，比亚迪、长安、奇瑞、上汽乘用 强于大市（维持） 行业走势 作者 分析师 陈逸同 执业证书编号：S1070522110001 邮箱：cheny itong@cgws.com 分析师 刘欢 执业证书编号：S1070522060001 邮箱：liuhuan@cgws.com 联系人 王仕宏 执业证书编号：S1070121080020 邮箱：wangshihong@cgws.com 联系人 吴铭杰 执业证书编号：S1070122070020 邮箱：wumingjie@cgws.com 相关研究 1、《板块短期扰动因素多，静待成本下行后的边际改善 ——汽车板块2022&1Q23财报总结—汽车板块2022&1Q23财报总结》2023-05-15 2、《4月库存预警指数同环比下降，新能源车下乡支持政策推出—汽车行业周报2023第17期》2023-05-11 3、《4月新势力整体销量同比维持高增，理想月销再次突破2万辆 ——造车新势力4月月报—造车新势力4月月报》2023-05-08 -12 %-7%-1%5%10%16%21%27%2022-052022-092023-012023-05汽车沪深300 行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 车等传统车企品牌份额提升明显。4月豪华车零售24万辆，同环比+101%/-13%，去年受芯片供给短缺的豪车缺货问题逐步改善，市场走强。4月主流合资品牌零售61万辆，同环比+35%/+12%，其中日系、美系、德系零售份额同比分别变化-5.7pct/+1.9pct/+2.3pct。 乘联会：4月新能源乘用车批发销量60.7万辆，同比增长115.6%，环比下降1.7%，23年累计销量210.8万辆，同比增长43%。4月新能源车渗透率33.9%，同比增长5.9pct，电动化率同比上升。分动力类型看：4月纯电车批发销量43.7万辆，同比增长104%；插电混动车销量17万辆，同比增长152.3%，混动车作为新能源化的过渡车型继续保持较高热度。从分车企看：4月新能源乘用车销量前十名中有8家车企均为自主品牌，其中比亚迪（20.9万辆）、特斯拉中国（7.6万辆）、上汽通用五菱（4.1万辆）新能源车销量位居前三，新能源自主品牌表现亮眼。 风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。 1ZwV9UdX8VfX6MaO7NnPpPpNsRkPnNsPeRtRqObRoPvNwMnNqQNZsQnN行业周报 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 行情回顾........................................................................................................................................................ 4 2. 公司重大事项................................................................................................................................................. 7 2.1公司公告回顾........................................................................................................................................... 7 2.2公司相关新闻........................................................................................................................................... 8 2.3新能源汽车 .............................................................................................................................................. 8 2.4智能汽车和车联网.................................................................................................................................... 9 3. 新上市车型 .................................................................................................................................................. 10 4. 新能源车每周调价更新................................................................................................................................. 11 5. 各省市汽车消费补贴标准 ............................................................................................................................. 17 6. 新车上市规划............................................................................................................................................... 20 7. 投资建议...................................................................................................................................................... 27 8. 风险提示...................................................................................................................................................... 28 图表目录 图表1： 汽车二级板块本周涨幅 .......................................................................................................................... 4 图表2： 汽车板块PE-TTM ................................................................................................................................... 4 图表3： 乘用车板块PE-TTM ............................................................................................................................... 4 图表4： 商用车板块PE-TTM ...........................................................................................