http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2022年04月30日 分析师：于夕朦 S1070520030003 ☎ 010-88366060-8831  yuximeng@cgws.com 联系人（研究助理）：刘欢 S1070120050021 ☎ 021-31829851  liuhuan@cgws.com 联系人（研究助理）：王仕宏 S1070121080020 ☎ 021-31829753  wangshihong@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<4月狭义乘用车零售量预计110万辆，同比下降31.9%，继续承压>> 2022-04-23 <<3月乘用车零售同比下降10.5%，短期承压>> 2022-04-16 <<3月第5周乘用车零售同比下降5%，比亚迪将推出超混系列改款车型>> 2022-04-09 3月电动化指数大幅提升，4月第3周乘用车零售同比下降46% ——汽车周报2022第11期 股票名称 EPS PE 22E 23E 22E 23E 吉利汽车(H) 0.70 1.01 14.99 10.39 福耀玻璃 1.93 2.31 18.42 15.39 伯特利 1.76 2.17 32.70 26.52 明新旭腾 1.80 2.22 9.99 8.10 泉峰汽车 0.77 1.21 22.86 14.55 川环科技 0.74 0.98 15.80 11.93 文灿股份 0.96 1.86 40.43 20.87 松原股份 1.27 1.79 15.94 11.31 蓝黛科技 0.47 0.59 12.43 9.90 资料来源：长城证券研究院  投资要点：汽车板块本周下跌1.71%，跑输沪深300指数1.8个百分点。整车板块下，乘用车子版块上涨1.56%，跑赢沪深300指数1.5个百分点，商用车子版块下跌5.28%，跑输沪深300指数5.4个百分点，货车子版块下跌5.54%，跑输沪深300指数5.6个百分点，客车子版块下跌4.63%，跑输沪深300指数4.7个百分点。本周汽车零部件板块下跌3.07%，跑输沪深300指数3.1个百分点；汽车服务板块下跌6.95%，跑输沪深300指数7.0个百分点。本周沪深300指数表现强于上证综指1.4个百分点，汽车板块整体表现不佳。本周汽车相关概念板块全部下跌，新能源汽车、智能汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车后市场、车联网、传统汽车分别下跌0.1%、4.2%、2.6%、0.7%、6.2%、0.3%、1.7%。  乘联会：2022年3月乘用车新四化指数为73.4。新四化指数环比上升5.3，保持良好的增长态势。其中电动化指数为28.1，智能化指数为39.9，网联化指数为54。电动化指数同环比分别变化+17.8/+6.4，同环比上升，即使面临上游原材料涨价、新能源车调价和芯片短缺问题，宏光MINI、Model3、秦PLUS等车型销量保持较强走势，拉动新能源车销量高速增长，预计后续电动车市场将保持强势增长。智能化指数同环比分别变化-13.4/+3，车企对自动驾驶等汽车智能化领域的布局逐渐加深，智能化未来将成为车企之间产品竞争的主要领域。网联化指数同环比分别上升21.4和6.1，环比大幅上升，其主要原因是目前主流厂商已经逐步开始重视OTA在线升级功能，随着产品的更新换代，在线升级功能将逐步搭载在旗下的新上市的产品上。  4月第3周乘用车零售17.7万辆，同比下降46%。根据乘联会发布的数重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 汽车行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 据，乘用车市场3月第5周的零售销量为17.7万辆，同比下降46%，环比上周增长11%，较上月同期下降20%。受到疫情等因素的影响，4月国内乘用车产销面临的挑战较大，消费者避险情绪严重，导致乘用车零售损失较大。目前国内每日新增感染人数逐步回落，预计5月中下旬国内疫情将会大幅改善，汽车供应链企业的复工复产稳步推进，汽车零售市场逐步回暖，乘用车板块有望迎来业绩和估值的双提升。  风险提示：国内疫情继续蔓延；宏观经济加速下行；国内车市低迷；上游原材料价格上涨。 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 行情回顾 ............................................................................................................................... 5 2. 公司重大事项 ....................................................................................................................... 7 2.1 公司公告回顾 .............................................................................................................. 7 2.2 相关公司新闻 ............................................................................... 错误!未定义书签。 2.3 新能源汽车 ................................................................................................................ 20 2.4 智能汽车和车联网 .................................................................................................... 20 3. 新上市车型 ......................................................................................................................... 21 4. 投资建议 ............................................................................................................................. 22 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：汽车二级板块本周涨幅 ................................................................................................... 5 图2：汽车热点方向本周涨幅 ................................................................................................... 5 图3：行业本周涨幅 ................................................................................................................... 6 图4：重点个股本周涨幅 ........................................................................................................... 6 表1：本周新上市车型 ............................................................................................................. 21 行业周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 行情回顾  汽车板块表现：汽车板块本周下跌1.71%，跑输沪深300指数1.8个百分点。整车板块下，乘用车子版块上涨1.56%，跑赢沪深300指数1.5个百分点，商用车子版块下跌5.28%，跑输沪深300指数5.4个百分点，货车子版块下跌5.54%，跑输沪深300指数5.6个百分点，客车子版块下跌4.63%，跑输沪深300指数4.7个百分点。本周汽车零部件板块下跌3.07%，跑输沪深300指数3.1个百分点；汽车服务板块下跌6.95%，跑输沪深300指数7.0个百分点。本周沪深300指数表现强于上证综指1.4个百分点，汽车板块整体表现不佳。 图1：汽车二级板块本周涨幅 资料来源：同花顺、长城证券研究院  热点方向表现：本周汽车相关概念板块全部下跌，新能源汽车、智能汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车后市场、车联网、传统汽车分别下跌0.1%、4.2%、2.6%、0.7%、6.2%、0.3%、1.7%。 图2：汽车热点方向本周涨幅 资料来源：同花顺、长城证券研究院 -8.0%-7.0%-6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%-7.0%-6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1