关注度指标：无需关注：☆☆☆ 一般关注：★☆☆ 值得关注：★★☆ 重点关注：★★★新湖有色铝：铝：★☆☆（消费走弱但库存继续去化，短期铝价弱势震荡）美国债务上限谈判取得进展，隔夜外盘金属多反弹，不过美元指数继续走强抑制反弹力度。LME三月期铝价涨0.36%至2214美元/吨。国内夜盘震荡反弹，沪铝主力2307合约收高于17765元/吨。现货市场交投稍有改善，尤其是华南市场。华东市场改善有限，下游仍刚需采购为主，贸易商之间表现谨慎，成交一般，主流成交价格在18100元/吨，较期货升水110左右。华南市场交投活跃度明显回升，由于流通货源收紧，下游及贸易商接货力度提升，持货商挺价，主流成交价格在18090元/吨。铝市供需基本面趋弱，不过这暂不能在库存上有所体现，因电解铝企业维持较高铝水比例，铝锭供应仍较低，短期维持去库状态，并对铝价维持一定支撑。短期铝价以震荡调整为主短线建议反弹做空思路，或买进抛远。中期看则受复产预期、消费走弱及成本下陷影响价格重心仍趣降。铜：铜：★☆☆（美国经济数据好于预期，铜价止跌）隔夜铜价震荡运行，主力2307合约收于63660元/吨，涨幅0.32%。隔夜公布的美国经济数据好于预期，而且美国财政部准备应急计划，债务协议据称初步成形；市场担忧情绪下降，对铜价有所提振。4月国内经济数据明显走弱，而且未看到国内有相关刺激政策出台；市场对国内经济走弱悲观情绪蔓延，人民币贬值，工业品普跌。预计短期在市场悲观情绪压力下，铜价延续弱势运行。但目前国内铜库存已处于较低位置，昨日铜价大跌后下游接货意愿回升，追空需谨慎。镍：镍：★☆☆（低库存短期对镍价有支撑）隔夜镍价震荡运行，主力2307合约收于160500元/吨，跌幅0.93%。昨日金川镍报价下降500至11300，俄镍报价持平；镍价回升，现货交投整体转冷，金川现货资源及出厂价升贴水均有下调。俄镍现货资源仍紧，日内现货升贴水报价坚挺，但成交不佳。上周上期所镍库存下降829至908吨，国内镍库存又降至低位；昨日上期所镍仓单降至171吨，短期现货紧缺、低库存或对镍价形成一定支撑。但据Mysteel统计4月国内电解镍产量环比增加4.15%，同比增加47.92%至17685吨；二季度仍新增产能投产，预计5月国内电解镍产量为18930吨，环比上涨7.04%。中期纯镍供应过剩预期将持续压制镍价。随着国内新增精炼镍项目产量持续释放，下半年 电解镍或开启累库，预计镍价将延续跌势，可考虑逢高建立空单。锌：锌：★☆☆（供应压力不减 锌价弱势运行）隔夜锌价失守万九位置，沪锌主力2307合约收于18940元/吨，跌幅0.58%。昨日LME库存大幅增仓18050吨至63450吨，隐性库存压力显现。国内现货市场，下游恐跌，接货意愿较昨日回落，虽有超低价进口品牌冲击，但国产货量偏少，升水持稳为主，上海普通品牌平均报06+210-220元/吨附近。而本周由于锌价低位刺激下游备库，周四钢联公布的锌锭社会库存下降至不足10万吨水平，去库节奏明显加快。供应方面，虽然利润大幅压缩，但目前国内炼厂也仍无减产检修消息，按目前生产计划，6月或维持产量高位；市场对海外炼厂也有复产预期。而从国内下游最新周度开工率来看，锌下游初级消费并没有断崖式坍塌，需求仍有一定韧性。目前时间点来看，缺乏一定利多消息刺激，但我们认为锌价下跌空间逐步缩窄。单边策略方面暂不推荐。目前锌铅比价1.24，处于近3年低位，关注跨品种套利机会。铅：铅：★☆☆（区间震荡 关注铅锌套利机会）隔夜铅价震荡运行，沪铅主力2306合约收于15250元/吨，跌幅0.13%。昨日国内现货市场，下游观望情绪浓，成交不佳，贴水仍持稳，原生铅江浙沪市场报7+30-80附近；再生铅含税贴水100-125，价差小幅缩窄；废电瓶价格跟跌20-40，但炼厂到货未明显好转。供应方面，根据SMM最新统计，预计5月国内原生铅炼厂产量延续小幅下降，下旬部分原生铅炼厂进入检修；而再生铅有3万吨环比增幅预期，但废电瓶库存紧张或影响开工爬升速度。下游方面，蓄电池开工率节后修复但不及节前水平，上周开工环比基本持平，淡季背景下铅酸蓄电池需求维持弱势。库存方面，截至本周四Mymetal国内社会库存有小幅回升，整体库存维持历史低位。整体上，近期库存低位加上国内废电瓶供应较紧，短期铅价支撑较强，但需求淡季下上涨空间或有限，预计铅价延续铅价震荡走势，单边机会不大，但近期铅锌比达近3年低位，关注比值回归带来的套利机会。锡锡：：★☆☆（短期消费与价格拉锯，锡价反复震荡）美国债务上限谈判取得进展，隔夜外盘金属多反弹，LME三月期锡价2.37%至24620美元/吨。国内夜盘跟随反弹，沪锡主力2306合约收高于200400元/吨。早间现货市场交投转弱，下游刚需采购为主，贸易商补库多寻低价货为主，整体成交偏弱。现货升水走弱。短期锡市处于供需弱平衡状态，价格反弹抑制消费，价格回落则刺激消费。短期这种情况将维持，在库存难以去化的情况下，锡价仍承压。建议反弹做空思路为主。工业硅：工业硅：★☆☆（供需错配局面不变，市场价格继续下；短线空单谨慎持有，长线空单布置）周四工业硅主力08合约收盘12635，幅度-3.59%，跌470，单日增仓3092手。现货价格继续走跌，供需错配持续挤压硅厂利润，行业看空后市。西北仍有部分企业计划停工减产，西南硅企静待丰水期到来，目前开工恢复缓慢。多晶硅价格弱稳，下游采用低库存策略，缩短采购时间，成交平淡，新产能持续投放，行业对工业硅需求稳定；有机硅行价格略有企稳，但高库存及弱需求局面未有改善，压制工业硅需求；新能源汽车政策利好频出，或影响企业排产，但仍需观察执行情况。工业硅行业库存继续累增，给现货价格带来压力。供需关系持续宽松，丰水期西南开工预期增强，盘面或继续偏弱震荡，短线建议空单持有；三季度西南水电预期向好，长线空单布置。新湖黑色螺纹热卷：螺纹热卷：★☆☆（成本负反馈延续）看空情绪强烈，动力煤价格连续大跌带崩炉料，夜盘跌幅较大。尽管近期政策利好预期有抬头之势，但市场对效果信心不足。铁水产量进一步回升，但港口库存累库，铁矿供给趋于宽松，支撑力度减弱。从成材基本面看，高铁水的压力主要集中在热卷，不过热卷需求尚可；螺纹产量和库存比较健康，部分地区有缺规格现象，因此存在超跌反弹空间。当然，房地产的低迷限制了成材反弹高度，黑色长周期的下行趋势不改。焦炭：焦炭：★☆☆（现货开启9轮提降，煤炭系加速坍塌，盘面弱势延续）昨日动力煤跌势继续提速，焦炭现货开启9轮提降，周度样本总库存呈现降库，但多为期现拿货，焦企向港口转移，钢厂库存平稳，成材表需环比下滑基本符合预期，企业状况较差与债务等零星利空消息不断，建材成交疲软，盘面继续下挫并续创前低，港口贸易商观望，前期集港基本完成库存或转向平稳，准一级焦报1900（-50）。基本面铁水本周继续上升，预计至6月上中旬后下滑，钢厂按需采购，焦企补库转弱，竞拍流拍率不高，利润尚可产量弱稳，刚性供需相对平衡。后续成材需求预计进入季节性下滑轨道，中线向下趋势未变，盘面预计跟随煤炭系下行节奏，动煤预计跌势延续，双焦弱势延续，策略维持空单持有。重点关注成材淡季需求转弱与动煤现货下跌节奏。焦煤：焦煤：★☆☆（蒙煤竞拍跌至大户长协价，动煤支撑加速坍塌，盘面弱势延续）昨日动力煤跌势继续提速，下游补库持续边际转弱，竞拍流拍率下降，企业状况较差与债务等零星利空消息持续，不过也存在个别宏观利好传闻，终端表需维持弱势，焦炭开启9轮提降，盘面继续下挫寻底，产地补涨接近尾声。中线来看蒙煤供给存回升预期，钢厂预计淡季减产，焦企产量或跟随下滑，刚性供需宽松程度将加剧，累库走阔。成材淡季需求下滑概率高，动煤开始坍塌与蒙煤竞拍价格已经跌至大户成本三季度下调幅度预计不会太少，价格前期两支撑逐步瓦解，盘面预计下行趋势不变，策略维持空单仓持有。风险点动煤与成材需求表现发生反转。动力煤：动力煤：★☆☆（市场看空情绪浓，港口跌幅扩大，煤价加速下行）主产地需求疲弱，销售压力增加，价格持续下行。港口价格降幅扩大，贸易商让利甩货意愿增加，下游看空后市，谨慎采购。全球市场供需宽松，价格下行，部分货源流转向亚洲市场。周末，南方大部将面临大范围高温闷热天气，民用需求或有所增加。中东部地区现大范围较强降雨过程，水电或有所回补。近期整体用电需求弱于预期，主要省市日耗接近21年同期水平。电厂主打中长协，配合少量市场采购，库存保持高位增长态势，库存可用天数高位增长。大秦线维持满发，北方港口调入维持高位，日均调出量略见提升，港口库存累库放缓。行业库存高企，长协保供及外贸补充下，供给维持偏强水平，水电逐步恢复，煤价继续承压，迎峰度夏前价格或偏弱震荡。 玻璃：玻璃：★☆☆近日整体产销依旧偏弱，市场情绪不高，本周累库速度加快)近日玻璃现货价格继续下降趋势。本周玻璃周产量基本持平,库存方面，多地厂库累库情况加剧，本周有404万箱累库，其中华东、华中地区累库较多。近日市场整体产销依旧偏弱，尤其湖北地区产销下滑较多。后续供需来看，五月、六月共有有约5950t/d的复 产及新点火计划且陆续兑现；此外，未来梅雨季到来，地产施工进度受到影响，对于玻璃形成利空，因此二季度玻璃回调为主。而三季度市场传统旺季到来，若有地产终端需求的支撑，09回调后可试多，若终端仍不见起色，玻璃大概率重回累库周期；对于四季度及明年初的淡季，01及后续合约预期长线趋势偏弱。盘面目前走势较弱，建议关注市场情绪及资金动向，另需持续关注玻璃库存、产销情况，中长期跟踪需求端地产实际动向。纯碱：纯碱：★☆☆(供需层面变化不大，短期注意市场情绪)近日现货价格重心仍有下移趋势。本周产量及开工稳中有升，部分企业有公布检修计划，前期有一条光伏产线复产。而库存方面整体变动不大。现货市场目前情绪整体表现偏弱，下游玻璃厂仍以刚需采购为主。对于后续供需层面状况，还需等待远兴一线确定能出产品的消息，以及其他产线的投产进度和节奏，目前消息面得知近日远兴第一台锅炉点火，投料试车预计在六月底进行。盘面偏弱运行，在近日加速下跌的格局下，短期进一步关注资金动向及市场情绪，或有止跌动向。另外对于三季度供需情况仍然存在较大不确定，后期随夏季检修到来，碱厂开工将受到影响（今年普遍开工过高，夏季集中检修可能性较大）。合约陆续接近碱厂成本线，近期空单谨慎参与为主，谨防利空出尽。新湖能化原油：原油：★☆☆（OPEC+6月会议不太可能采取新的措施，油价显著回调）昨日油价再次大幅下挫。俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行的六个月来首次面对面会议不太可能采取新的措施，当前的任务是监控市场形势并及时作出反应，诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。市场多头信心受到显著打击。美国债务上限谈判双方在关键问题上仍存在分歧，有华尔街分析人士认为，美国财政部在采取了几个月的扩大借贷能力等非常规措施之后，完全触达债务上限的日期有可能会出现在6月6-9日之间。短期油价交易仍重点关注宏观，波动或较大。沥青：沥青：★☆☆（需求偏弱）上周厂库小幅累库，山东地区厂库去库。关于原料问题，据最新了解，地炼原料问题基本接解决，除了增加成本及短期影响产量，不会对地炼产量形成实质影响。尽管原油价格小幅上涨，但今日沥青盘面震荡下行，裂解价差走弱；山东地区，今日齐鲁石化价格下调80元/吨，炼厂供应较为稳定，业者谨慎采购；华东地区，整体供应变动不大。需求方面，终端需求不温不火，炼厂出货一般。盘面再次回归基本面逻辑，目前需求疲软，且近期全国范围内雨水偏多，盘面偏弱，但仍需关注原油价格变动。PTA：：★☆☆ （阶段性检修，供需有所好转）上一交易日，PTA现货市场商谈一般，基差继续走弱，个别聚酯工厂有递盘。本周及下周主港货主流在09+165~185有成交，夜盘个别略高在09+190，日盘个别略低在09+160附近，商谈价格区间在5490~5590附近。6月上在09+170有成交。6月底在09+125~150有成交。主港主流货源基差在09+175。隔夜国际油价下跌，PX收于9