航运专题报告：SCFIS欧线期货仿真交易开展，加快推进上市

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总结：

一、SCFIS欧线期货进展

上海国际能源交易中心于5月23日宣布开展SCFIS欧线期货仿真交易，该期货产品旨在追踪欧洲航线的海运结算运价，上市进程加速推进。此次仿真交易从5月25日持续至6月9日，期间将详细展示合约的仿真参数、持仓限额以及时间梯度保证金率。

二、上海出口集装箱结算运价指数

上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）是反映上海出口集装箱即期海运市场结算运价变动的重要指标。其计算覆盖欧洲和美西航线，主要面向市场份额超过80%的班轮公司以及预付货年出运量达1000TEU的成熟货代企业。指数计算基于每周稳定数量的成交情况，确保数据的准确性和代表性。

三、供应链端压力缓和

全球供应链压力指数自2021年底达到峰值后显著下降，4月最新数据为-1.32，创下新低。供应链压力指数与海运价格具有高度相关性，两者之间的溢价效应减弱，预示着供应链端对海运价格的影响趋于平缓。

四、集装箱海运市场分析

近期，集装箱海运市场价格呈现企稳迹象，但整体供需格局并未改变。随着2023年和2024年集装箱运力供给增速明显高于贸易增速，集运价格上行空间受限。然而，多个积极因素正在支撑市场，包括银行风险事件的缓解、美国居民储蓄的恢复、船东通过控制速度和提高闲置率减少有效运力，以及对2023年美国零售销售和集装箱进口的乐观展望。这些因素共同作用下，预计市场短期内将维持震荡趋势。

五、结论

SCFIS欧线期货的推出与仿真交易的开展标志着中国海运市场迈向新的里程碑，有助于更准确地反映欧洲航线的运价动态。供应链压力的缓和和积极的市场需求信号为市场提供了支撑，尽管运力供给的增加对价格构成压力，短期内市场预计将保持震荡走势。这一系列变化反映了全球海运市场的复杂性和多变性，对于投资者而言，关注供需平衡、金融条件以及宏观经济指标的变化至关重要。